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大家都在擔心房地產市場的下滑會給中國的經濟增長帶來不利的影響，但年中的統計卻是一片大好。房地產的投資保持著高增長，在施面積同比增長了28.7%，大約可以消除擔心后續供給嚴重不足的矛盾和投資下滑影響中國整體經濟的危險了。
整體的銷售仍保持著同比15.4%的增長，但增幅已經大大回落，尤其是價格已出現了平穩和回落，價格指數低于100的城市在不斷增加，從國十條出臺之前的1個變成了5月份的12個、6月份的28個。二手房則價格指數低于100的城市高達31個，接近于70個大中城市的一半了。
開發商的現金流并沒有因為銷售的增幅下滑而出現短缺，至少到位資金仍保持著45.6%的增長，扣除已完成投資額仍有1.4萬多億元的現金，并沒有因為6月份的投資增長而減少，其中銀行信貸和個貸雖有增長，比例卻增加不大。
目前的趨勢并沒有顯現出極度的惡化，雖然整體經濟的下滑和工業增加值的下滑已開始出現，但這種下滑與去年的前低后高相關，也與調控防止通脹或說管理通脹預期相關。也許政策的作用正在于滯后的顯現，會在三季度出現極大的波動。但至少平安地度過了二季度，房地產業并沒有因為調控而拖了宏觀經濟的后腿。
市場上已出現了對房地產調控政策放松或銀行個貸放松的信息，但我認為這種可能性不大，也許不是宏觀政策的放松，而是部門利益的調控。房地產業內人士普遍所擔心的恰恰是房地產政策的放松會引發更激烈的價格反彈，讓剛剛供求相對平衡的局面被打破，而引發不得不再激烈的下一次調控。那么就不如讓現有的政策繼續一段時間，讓供給的上升有個明確的預期，以保持價格的平穩過渡。
尤其是如果政府的保障房措施真正落實，并達到市場充分供給的條件時，則有利于市場分流和平穩過渡，保持政策預期的明確與穩定。
從利己的角度出發，開發商會希望市場放開競爭，但更關心政府是否能有一個穩定的預期，而不是不斷地調來調去。穩定的政策即使不是一個好的政策，但至少可以有個應對的策略，而波動的無預期的政策則根本無法進行良好的投資決策判斷。兩害相權則寧可選其優了，這個優就是保持政策的穩定性。
而大起大落則必然會給中國經濟和房地產行業帶來更加不利的影響。6月份的數據中也有許多并不樂觀的信息，國十條的目標是讓房價上漲過快的城市穩定房價并改善供給，但實際的情況卻是房價上漲不快、不高的城市土地供給量成倍增長，而房價過高上漲過快的城市土地供給反而大多只完成了年度供給計劃的30%左右，不但沒有增加反而減少了。在全國供求關系改善的局面之下，問題嚴重的地區的供求關系并未得到改善反而更加惡化了，這將是個危險的先行指標信號。
下半年的市場商品房供給將大量增加，必然加劇市場中的競爭，而價格的波動會更加明顯。如果價格的下降會促進銷售的增加，那么情況將趨于穩定。如果價格的惡性競爭并未擴大銷售，則政策的滯后作用將在投資與資金鏈上反映出來，并對整體經濟產生不良影響。
前幾周的調查證明，政府對媒體的社會反映過度敏感，但實際這些媒體的忽悠并沒反映正確的情況和實質的問題。因此我更擔心的是政府僅憑媒體與網民的反映而調整政策，更希望保持一個穩定的、明確的政策周期。
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