在完成亞洲、歐洲煉油中心布局后，中石油接下來的煉廠收購(gòu)目標(biāo)很可能在美洲。
國(guó)際石油公司正急于從需求日漸萎縮的歐美成熟煉油市場(chǎng)抽身，中國(guó)的石油公司卻指望借此時(shí)機(jī)，在覬覦已久的高端市場(chǎng)落子布局。中國(guó)公司追求的，究竟是眼下被低估的資產(chǎn)，還是蝶也愁的明日黃花？
1月10日晚間，中石油發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃于今年上半年與英國(guó)大型石化企業(yè)英力士集團(tuán)(INEOS
Group Holdings
plc)旗下的兩家公司以合資的方式，共同經(jīng)營(yíng)位于蘇格蘭的格蘭杰莫斯(Grangemouth)煉油廠和位于法國(guó)的拉瓦萊(Lavéra)煉油廠。
“該交易如能成功實(shí)施，對(duì)中石油在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源和市場(chǎng)配置，進(jìn)入歐洲高端市場(chǎng)，建設(shè)歐洲油氣運(yùn)營(yíng)中心具有重要意義。”中石油在1月10日的公告中說。
在中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)和英國(guó)副首相尼克?克萊格見證下，中石油母公司中石油集團(tuán)還同英力士集團(tuán)就煉化高新技術(shù)合作簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
受歡迎的買家
早在2009年6月，市場(chǎng)就傳聞中石油要投資蘇格蘭一家煉廠。2010年3月，英國(guó)廣播公司(BBC)證實(shí)，中石油的確有意收購(gòu)蘇格蘭格蘭杰莫斯煉油廠的部分股權(quán)，并已經(jīng)完成前期準(zhǔn)備工作。
這家蘇格蘭地區(qū)惟一的煉油廠位于福斯灣，可直接利用來自北海的原油和天然氣，原油日加工能力21萬(wàn)桶，向蘇格蘭、英格蘭北部和愛爾蘭北部提供成品油，員工數(shù)量約為1300人。
2005年，英國(guó)最大的化工公司英力士從英國(guó)石油手中買下這家煉廠，原指望它會(huì)成為企業(yè)未來的利潤(rùn)奶牛，卻不料2008年金融危機(jī)將歐洲成品油需求量一路拉低，“奶牛”成了累贅。
不僅是英國(guó)，金融危機(jī)造成全球成熟市場(chǎng)成品油需求下滑，煉油商利潤(rùn)銳減，煉油能力整體過剩，歐美原油加工量進(jìn)入歷史低谷。2007年至2009年，美國(guó)煉油能力總體呈下降趨勢(shì)，從2007年的7.5億噸下降到2009年的約7.055億噸。2009年，經(jīng)合組織中歐洲國(guó)家的原油加工量均低于2007年和2008年水平。
煉油的中長(zhǎng)期前景也不被看好。IEA預(yù)測(cè)，2014年至2015年，北美和歐洲的煉油能力將減少25%和30%。Wood
Mackenzie咨詢公司則預(yù)計(jì)，2015年至2016年，北美和歐洲將有1.14億噸／年的煉油能力被關(guān)閉。JBC能源咨詢公司預(yù)測(cè)，到2020年，歐洲將減少1.14億噸／年的煉油能力，原油加工量將下降67%。
在這樣的悲觀前景下，國(guó)際石油石化公司們都在馬不停蹄地清理資產(chǎn)。而清理工作異常痛苦。
一家煉廠的存亡直接影響到上千人的就業(yè)和所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，考慮到上述問題帶來的政治影響，徹底關(guān)閉很難實(shí)現(xiàn)。較為現(xiàn)實(shí)的選擇，是一方面盡量縮減那些設(shè)備舊、銷路不暢的小煉廠的規(guī)模，一方面根據(jù)市場(chǎng)需求變化(譬如近些年歐洲柴油需求增加、汽油需求減少、節(jié)能減排要求加強(qiáng))，對(duì)運(yùn)行狀況尚可的大煉廠進(jìn)行技術(shù)更新，降低生產(chǎn)成本，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
然而，技術(shù)改造也意味著要追加投資，在信貸緊縮的環(huán)境下獲得現(xiàn)金本來就不容易，更何況在如此不被看好的成熟市場(chǎng)，追加投資無異于追加風(fēng)險(xiǎn)。最好的出路，還是找個(gè)現(xiàn)金流充沛又樂意接手的下家。
2010年年中時(shí)，英國(guó)的八家煉油廠有四家處于待售階段，分別是雪佛龍公司旗下加工能力21萬(wàn)桶／日的Pembroke煉油廠，英力士集團(tuán)加工能力21萬(wàn)桶／日的格蘭杰莫斯煉油廠，殼牌公司加工能力24萬(wàn)桶／日的Stanlow煉油廠和道達(dá)爾公司加工能力22萬(wàn)桶／日的Lindsey煉油廠。
隨著中石油入股格蘭杰莫斯煉油廠和法國(guó)拉瓦萊煉油廠的信息被正式披露，英力士集團(tuán)成了其他煉廠賣家們艷羨的對(duì)象。在歐洲萎靡不振的經(jīng)濟(jì)大背景下，中石油的這一收購(gòu)不僅沒有招致當(dāng)?shù)氐木杌蚍磳?duì)，反而被看作雪中送炭，廣受歡迎。
格蘭杰莫斯煉油廠項(xiàng)目經(jīng)理高登?格蘭特(Gordon
Grant)十分平靜地向社區(qū)群眾解釋說，“中石油是家現(xiàn)金充沛的公司，它的加入使得英力士能在全球信貸緊縮的情況下獲得資金。”蘇格蘭國(guó)民黨地方委員會(huì)成員安格斯?麥克唐納(Angus
MacDonald)也曾多次表示：“我們活在一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)一體化的時(shí)代，因此對(duì)于任何有利于地方經(jīng)濟(jì)的投資，我們都將表示歡迎。”
中石油將入股的另一家煉油廠拉瓦萊位于地中海沿岸原油貿(mào)易區(qū)，靠近馬賽港和原油運(yùn)輸終端，原油日加工能力21萬(wàn)桶，可通過管道向法國(guó)、瑞士和德國(guó)南部提供成品油。
燙手山芋
國(guó)際石油公司一方面收縮成熟市場(chǎng)的煉油份額，一方面削尖了腦袋要擠進(jìn)前景看好的亞洲。坐擁中國(guó)龐大市場(chǎng)的中國(guó)石油公司，卻舍近求遠(yuǎn)去接手成熟市場(chǎng)的燙手山芋。這會(huì)不會(huì)是失策呢？
一位接近中石油的投行人士指出，中石油在歐洲煉油市場(chǎng)布下兩顆棋子，主要是出于企業(yè)全球戰(zhàn)略布局的考慮。
中石油十幾年前便開始“走出去”，上游勘探開發(fā)資產(chǎn)已遍布中亞、非洲、南美等地，五個(gè)油氣合作區(qū)戰(zhàn)略布局初步完成。2010年，中石油海外油氣作業(yè)當(dāng)量產(chǎn)量8673萬(wàn)噸，海外油氣權(quán)益當(dāng)量產(chǎn)量4430萬(wàn)噸，占其總產(chǎn)量的五分之一強(qiáng)。
相比之下，中石油在中下游的海外擴(kuò)張滯后許多，主要原因在于缺乏前瞻意識(shí)。到了本世紀(jì)初，中國(guó)石油公司開始意識(shí)到下游海外擴(kuò)張的重要性，尤其是對(duì)新加坡煉油市場(chǎng)懷揣興趣，卻無奈缺乏進(jìn)入時(shí)機(jī)，或者出價(jià)不具競(jìng)爭(zhēng)力。
一場(chǎng)金融危機(jī)調(diào)整了全球供需格局，也改變了中國(guó)石油公司的市場(chǎng)地位。2009年，中石油決心扭轉(zhuǎn)在海外沒有煉廠的尷尬局面，提出要在亞洲、美洲、歐洲加快建成集貿(mào)易、加工、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸于一體的三大油氣運(yùn)營(yíng)中心，力爭(zhēng)用8至10年，實(shí)現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易量達(dá)到4億噸以上，其中引進(jìn)油氣當(dāng)量2億噸以上。
中石油財(cái)大氣粗，一旦定下目標(biāo)，執(zhí)行的速度也令人難以置信。2009年6月，中石油間接全資附屬公司中國(guó)石油國(guó)際事業(yè)新加坡公司從吉寶油氣服務(wù)有限公司手中收購(gòu)了新加坡石油公司45.51%的股權(quán)。新加坡石油公司最主要的資產(chǎn)，是在新加坡煉油公司(Singapore
Refining Company Private Limited
)中占有50%的權(quán)益。該煉廠產(chǎn)能28.5萬(wàn)桶/日，為新加坡三大煉廠之一。
中石油進(jìn)入了亞洲石油煉化基地、成品油交易樞紐新加坡，市場(chǎng)的反應(yīng)卻沒有那么興奮，高盛預(yù)計(jì)該收購(gòu)對(duì)中石油2010年的盈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率不足1%。
但是，中石油副董事長(zhǎng)兼總裁、中石油集團(tuán)副總經(jīng)理周吉平曾在中石油2009年上半年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，對(duì)新加坡煉油廠收購(gòu)是中石油加強(qiáng)海外下游資產(chǎn)收購(gòu)的一個(gè)重要標(biāo)志。
“新加坡煉油廠之外，中石油還在繼續(xù)探索其他煉廠收購(gòu)。我們要加強(qiáng)煉化、貿(mào)易、海外運(yùn)營(yíng)中心的建設(shè)，要完善下游，完成我們下游資產(chǎn)的戰(zhàn)略。”周吉平說。
2009年7月，中石油收購(gòu)新日本石油公司(Nippon
Oil
Co.，下稱新日本石油)大阪煉廠部分股權(quán)事宜。新日本石油是日本最大的石油精煉商，同時(shí)亦是該國(guó)最大的石油進(jìn)口商和營(yíng)銷商，擁有9家煉油廠，其石油提煉能力超過130萬(wàn)桶/天，占有日本汽油市場(chǎng)23%的份額。
一位接近交易的咨詢?nèi)耸繉?duì)本刊記者透露，此次中石油之所以在眾多有意拋售煉廠的賣家中選擇英力士，某種程度上也因?yàn)橛⒘κ繘]打算徹底甩手，而是保留部分權(quán)益，做中石油的長(zhǎng)期股權(quán)合作伙伴，幫助中石油熟絡(luò)歐洲陌生的市場(chǎng)和政治環(huán)境。此外，交易成功后，這兩家煉油廠可繼續(xù)與英力士旗下的化工業(yè)務(wù)形成一體化優(yōu)勢(shì)。
倘若今年上半年如愿入股英力士在歐洲的兩家煉廠，則中石油所憧憬的海外三大油氣運(yùn)營(yíng)中心已有兩個(gè)初具雛形，可以預(yù)料中石油接下來的煉廠收購(gòu)目標(biāo)很可能在美洲。
據(jù)本刊記者了解，早在2009年初，中石油就有意收購(gòu)?fù)呷R羅能源公司(Valero
Energy
Corp。)旗下位于南加勒比海的阿魯巴煉油廠。瓦萊羅能源公司是美國(guó)最大的煉油公司。受美國(guó)成品油需求下降因素影響，不得已將日產(chǎn)量25.2萬(wàn)桶的阿魯巴煉油廠于2009年7月停產(chǎn)，掛牌出售。
中石油之所以對(duì)這一煉廠感興趣，市場(chǎng)分析認(rèn)為是因?yàn)樗拷瘍?nèi)瑞拉，可就地加工委內(nèi)瑞拉產(chǎn)重油，符合中石油美洲上下游一體化建設(shè)戰(zhàn)略。但是考慮到設(shè)備升級(jí)需要追加巨額投資，而阿魯巴國(guó)土面積小、距離遙遠(yuǎn)，中國(guó)對(duì)該國(guó)政治政策缺乏了解，這一交易一度擱淺。
今年1月，路透社披露，中石油再度就阿魯巴煉廠的收購(gòu)事宜同瓦萊羅能源公司展開談判。