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進入4月，隨著高價股、概念股的價值回歸而引發的新股破發潮愈演愈烈，僅今天上市的四只新股，就有三只破發(貝因美下跌0.05%、德力股份下跌5.45%、寧基股份下跌10.00%)。
據鳳凰網財經統計，截止2011年4月12日兩市今年新股破發家數共有26家，包括創業板有11家、中小板有10家，主板有5家。其中，平安證券以4家公司破發獨占保薦項目破發榜鰲頭，身后則是以民生證券、東吳證券、國信證券與西南證券在保薦項目破發排行榜中并駕齊驅位列第一。
對此，有業內人士表示，造成新股破發的原因有三方面。第一，居高不下的新高發行市盈率侵占二級市場利益；第二，近段時間的“二八分化”與低價藍籌股的連續走強，吸引資金出逃中小盤，更加劇了新股破發的局面。第三，新股成長性不高是主因，特別是一些新股上市不久后就出現業績變臉或增速緩慢現象，讓投資者選擇用腳來投票。
據統計顯示，2011年以來破發的“重災區”主要集中于創業板個股。截止4月初，今年上市的創業板新股有47只，但首日破發就達14只，占比30%。3月15日至今，上市的14只創業板新股更有五成首日破發。
同時，業績也成為檢驗個股成色最好的“試金石”。從已發布年報且具備可比數據來看，132只創業板的合計凈利潤增幅為35%，這一水平與上市公司整體40%的業績增幅可謂相形見絀，其中16只創業板新股的業績竟出現不同程度的下滑，南都電源的下降幅度超過了去年同期的50%。促使當前市場對于該板塊高估值的擔憂進一步加劇。
此外，面對頻繁的新股破發與業績變臉，券商的保薦專業性、投研能力和公信力被各方廣為詬病。這也讓券商、投行們再次站在了市場爭論的風口浪尖上。
有統計表明，自2010年1月1日以來上市的417只股票中，47只上市首日即破發。從破發率來看，安信證券、平安證券和招商證券所保薦承銷的新股較高。在安信證券保薦的11家上市公司中，華銳風電、海立美達、金洲管道三家上市首日即破發；“保薦大戶”平安證券首發45只新股中14只破發。
對此，獨立財經撰稿人曹中銘直言不諱的表示，為了獲取更多的承銷費用，保薦機構在粉飾發行人投資價值與成長性以及制造題材與概念方面可謂不遺余力，其目的無非是期望發行人能夠以更高的價格發行新股，進而為自己撈取好處。
因此，他建議鑒于創業板公司業績頻現變臉以及保薦制度所存在的諸多弊病，不僅應對保薦制度進行必要的修改，也應對保薦機構實行問責。
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