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本周市場處變不驚的走勢讓券商們在選股上也變得毫無頭緒起來——既沒有集體看好的板塊，也鮮有抱團鼓吹的股票。不過，在記者對本周12篇變動評級和38篇首次覆蓋的研報進行統計時卻發現，有不少券商在解讀公司公告時，判斷頻頻與市場相左，研報一出即連連“踩雷”，無奈地成了市場的反向指標。
信息解讀頻頻“猜”錯
首當其沖的便是本鋼板材。該公司在5月18日發布公告，擬通過非公開增發不超過5.43億股、增發價格不低于6.95元/股，募集約37.7億元的資金以購買本鋼集團持有的本鋼浦項75%股權，以及本鋼集團擁有的徐家堡子鐵礦探礦權等資產。
這條停牌一個月時間等來的消息立刻引起了券商們的關注，最先反應的是宏源證券，該券商在分析了上述方案之后表示，收購集團礦山有利于本鋼板材保障原料供給，降低原料成本。另外，集團后續礦山資產也有注入上市公司的預期，因此給予“增持”評級。持同樣觀點的還有中信建投，該券商同樣被擬注入資產所吸引，認為本鋼板材最大的看點便是資產持續注入的預期，為此也給予了該股“增持”評級。
然而盡管券商表示看好，該股的市場反應卻顯得蒼白無力。由于在本鋼板材停牌之前，市場似有如“先知”般早有所表現，在復牌當天該股便僅在漲停板上停留了30多分鐘后迅速下挫，出現了典型的“見光死”。一周僅有的3個交易日連收3根陰線，累計高達9.14%的跌幅也讓看好該股的券商當了一回反向指標。
踩雷的還有華創證券。該券商在上周調研了中海達后發布研報表示，中海達技術實力行業領先，其產品在測繪應用領域、地理信息應用領域等常年處于國產品牌第一梯隊，再加上集中在國有企事業單位和工程單位的優質客戶，華創證券對該公司保持高速發展態勢持有積極態度，故首次覆蓋后給予了“推薦”評級。
不過華創證券的判斷并沒有給中海達注入強心劑，該股在本周甚至還出現了加速下跌的態勢。自華創證券的研報出臺截至本周五收盤，該股累計下挫6.15%，究其原因或許跟中海達的限售股上市流通不無關系。公開信息顯示，中海達有250萬股網下配售股票于5月16日上市流通，這對于上市以來就上演跳水的中海達來說無疑是雪上加霜，看來投資者在關注公司長期基本面的同時，還要多注意短期的利空影響才是。
值得一提的還有銀江股份、星期六和常發股份，該3家公司的最大共同點便是均在本周發布了股權激勵的方案。
股權激勵案的發布往往是上市公司高層對未來發展具有信心的體現，同時對促進股價也有一定的作用，所以上述3家公司的激勵方案一出，基本上都受到了券商的好評，其中中信建投“破天荒”首次覆蓋銀江股份并給予“買入”評級，申銀萬國和國金證券也分別將星期六和常發股份的評級上調到了“增持”和“買入”。
遺憾的是，股權激勵的消息對于上述3股的刺激均是曇花一現，比如5月17日公布消息的銀江股份和常發股份，均是在消息面世當天出現高開低走，留給投資者的歡喜時間不到半天；而在5月18日發布消息的星期六，雖然當天收盤仍然上漲1.6%，但隨后兩個交易日市場的熱情便迅速收縮，投資者如果是消息當日殺入也將獲得被套的結局。
金牌分析師的點金術
雖然從上述案例來看，投資者對于研報并不能輕信，但經過市場考驗的券商金牌分析師實力還是不俗的。本周大漲的遼通化工和東睦股份均被金牌分析師抓到，點金術可見一斑。
由于在重大資產重組有關程序上存在較大的分歧，遼通化工在停牌了一段時間后宣告終止重組，如此結果自然不是賭重組的投資者想要看到的，對于公司來說理應構成了利空。不過，中信證券金牌分析師殷孝東和黃莉莉從中卻“嗅”到了補漲的氣味。
中信證券認為，雖然從兵器集團及國家層面來說，重組項目的達成有很大的必要，但是投資者還需看到遼通化工本身的基本面是快速發展的。自去年四季度以來，該公司裝置運轉一直良好，又恰逢石化行業景氣度不斷上升，公司的業績在逐步釋放當中。中信證券還調高了遼通化工2011年業績預期至1.05元，目標價定位18元，因此上調評級至“買入”。
有了石油化工行業排位第一的金牌券商“撐腰”，遼通化工走勢自然給力。該股復牌以來表現明顯強于大盤，5個交易日大漲22.86%，在5月19日的龍虎榜顯示還有兩家機構在殺入，買入金額分別為1580.41萬元和1322.99萬元，該股也成為了重組失敗后走勢最牛的個股代表之一。
另一只個股東睦股份則是被華泰聯合金牌分析師葉洮抓出來的。該券商表示，經歷了數年的跨區域生產基地布局，東睦股份由一個地方企業已經成長為有能力服務全國市場的龍頭企業。展望未來長期發展，該公司作為我國粉末冶金零件的龍頭企業，仍將在粉末冶金制造這一成長性領域里收獲最豐。汽車、壓縮機等產業主要下游領域受益于全球產能向中國的轉移集中，未來依舊有望保持15%以上的高速增長。
另外，東睦股份在連云港新設子公司、新購土地，為下步發展預留硬件空間的行為也很受華泰聯合的青睞，該券商預計2011年公司每股收益為0.39元，合理價值區間應在17.3~19元之間，故給予“增持”的評級。二級市場上東睦股份也不負所望，本周暴漲27.98%，就算以華泰聯合發布研報日算起累計漲幅也有19.8%，點石成金的功力可見一斑。
金牌分析師的點金術固然很牛，但投資者需要注意的是，這卻難以作為投資屢試不敗的手段。在《每日經濟新聞》連續跟蹤了近月來分析師的表現時發現，再穩定精準的牛人也有“失足”的時候。
比如海通證券分析師趙勇，該分析師分別在4月19日下調了雙匯發展至“減持”、4月25日上調貴州茅臺至“買入”、5月5日又果斷地上調雙匯發展至“中性”，這幾次的評級所涉及的個股漲跌幅，均能排在當周所有研報涉及個股的漲跌幅前五名之內，連續幾周的發揮極為穩定。
然而好景不長，在本周，該分析師卻意外地在5月19日發布了一篇關于伊利股份的研報，評級為“買入”，研報內容則是對伊利股份增發的看好，認為增發項目涉及到公司乳制品全線品種，能全方位提升公司產能，使產品線更加完善，目標價看到42元。
然而事實上，這個“價值”70億元的募資立馬引發了資金的出逃，伊利股份增發預案出臺當天，個股大跌6.65%，全天成交額是前一個交易日的10倍，市場“用腳投票”和券商的一致看好形成了鮮明的反差。而海通證券分析師趙勇也在這波下跌中不幸“失足”成了反向指標。
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