日本政府21日公布的月度經濟報告稱，由于生產恢復勢頭在持續，日本經濟仍在緩慢復蘇，這一評估與上個月相同。但日本央行在當天舉行的貨幣政策會議上卻大唱反調，認為“受海外經濟減速和日元升值等因素影響，日本經濟復蘇勢頭暫時停止”。
回顧2011年，對日本經濟來說是艱難曲折的禍不單行的一年：一方面是受國際大氣候影響，歐洲主權債務危機愈演愈烈，美國經濟下滑，世界經濟減速，導致日本出口受到直接影響；另一方面自然災害禍不單行，“3·11”東日本大地震使日本經濟遭到沉重打擊，企業生產鏈中斷、電力不足嚴重掣肘日本企業的生產，經過6個多月努力，日本企業好不容易恢復正常生產，但10月泰國洪水又潑了一瓢冷水。
日本經濟研究中心預測，即使2011年度日本經濟雖然可能是正增長，但也只有0.2%。
震后復產并不足喜
據日本內閣府發布的統計數據表明，2011年第二季度，除去物價變動影響后的實際GDP(季節調整值)比第一季度縮減0.5%，換算為年增長率為-2.1%。主要原因是東日本大地震之后電力不足，零件供應鏈中斷，嚴重影響了日本企業的生產。
第三季度日本國內生產總值(GDP)剔除物價變動因素的實際GDP較上季度增長1.4%，換算成年率增長5.6%，反映物價變動因素更接近實際感受的名義GDP較上季度增長1.2%，年率增長5.0%。增長的主要動力是出口，災后一度陷入停滯的汽車出口尤其表現出色，隨著汽車零件供應鏈恢復正常，主要汽車企業集中在第三季度恢復出貨，使得出口收益大幅增加。另外地震后推遲建設的民間住宅紛紛開工，日本私營部門和民間消費增長快速恢復，成為經濟增長的重要貢獻因素。
有報道稱，日本經濟出現井噴式的反彈，日本經濟將在今年年末開始進入“活躍增長階段”，其實不然，7至9月日本經濟環比增幅較大，其中部分原因是因4至6月受地震影響經濟大幅下滑，和去年同期相比并沒有增長。
泰國洪水殃及日企
10至12月，日本經濟學家認為不容樂觀，主要原因是海外經濟低迷、日元升值和泰國洪水的影響。
日本12月21日發表的貿易統計數據表明，11月日本貿易逆差為6847億日元，創11月單月逆差幅度最大紀錄，而且是連續兩個月出現貿易逆差。具體說來，日本11月出口額同比減少4.5%，為51977億日元，連續兩個月同比下降，除對中國、泰國的半導體出口下降外，對美國和歐洲的數碼相機等影像設備出口也大幅減少48.5%，對歐洲汽車出口也在下降。
數據顯示，日本11月進口額同比增加11.4%，為58824億日元，連續23個月增加。受核電站停止發電影響，火電發電燃料天然氣進口增加76%，從中國和韓國進口手機等通信裝置增加42.7%。對泰國的貿易出口減少24%，從泰國進口減少11.9%。
另外，設備投資的先行指標機械訂貨10至12月時隔4個季度變為負增長，住宅投資9月份開工戶數環比減少20.2%，民間消費下降，日本7月電視改為數字播放，此前很多家庭都更換了電視機，7月以后電視機消費連續三個月環比下降。另外，泰國洪水的影響在第四季度的GDP增長幅度上顯現出來。
由于10月泰國洪水成災，日本企業在泰國的工廠大部分停產至少一個多月，電子零件和汽車零件出口停滯。
豐田公司在泰國的三家汽車工廠自10月10日開始因零件不足停產，至11月21日恢復生產，停產時間達41天；鈴木公司在泰國的零件工廠停產期間，日本國內車廠依靠庫存維持生產，但由于停產時間過長，而泰國零件生產剛剛恢復，運到日本需要時間，因此國內汽車生產可能受到影響；本田位于泰國的六家工廠停產時間則更長。另外，日本電機、電子零件企業在泰國的工廠也損失慘重。尼康位于泰國的工廠因浸水預計明年1月才可部分恢復生產；東芝公司位于泰國的10家工廠有9家停產，開工日期目前難以預料；日本電產公司電腦硬盤驅動器總產量的50%來自泰國工廠，10月至12月該公司出貨預計減少30%。
野村證券金融經濟研究所指出，日本國內使用的零件自泰國進口約占33%，國內汽車生產不可避免地受到影響，泰國洪水可能導致日本2011年第四季度GDP較上一季度減少0.3個百分點。
日本經濟專家松原知基認為，由于震災過后急速恢復局面結束，日元升值，海外經濟低迷，出口不振，2011年10至12月雖然經濟為正增長，但增長幅度會大幅下降。日本經濟研究中心則認為有可能出現負增長。
能否溫和復蘇？
至于2012年1至3月，世界經濟將仍然低迷，歐洲主權債務危機問題有可能更加惡化，日元會繼續成為避風港，升值將不可避免，日本經濟仍不容樂觀。日本第一生命經濟研究所永浜利廣認為，日本經濟有可能原地踏步。
展望2012年度日本經濟，日本似乎相對樂觀，雖然世界經濟形勢依然嚴峻，但日本政府2011年度通過四次補充預算，投入災后重建復興預算資金為18.5萬億日元，政府預測前三次補充預算(為16萬億日元)對GDP的貢獻度加起來為2.6個百分點，民間預測第四次補預算(2.5萬億日元)對GDP的貢獻度為0.3個百分點，經濟效果在下一年度才能真正顯現。據《日本經濟新聞》21日報道，日本政府已進入最終調整階段的預測是，2012年度日本實際GDP增長可能達到2.2%。
日本央行分析認為，日本經濟短期內處于徘徊狀態，但之后將受惠于新興市場國家經濟發展和災后重建需求，預計日本經濟將重返溫和復蘇軌道。
[機構預測]
國際貨幣基金組織：震后重建支出將可能增加日本公共債務規模，但有助于日本經濟由2011年的負增長0.7%轉正，預計2012年其經濟增速將達2.9%。為了緩解公共債務激增壓力，建議日本政府將消費稅由目前的5%升到7%至8%。
日本政府：因大地震過后樓市投資加速升溫，且政府補貼刺激消費活動和資本支出，預計日本經濟將在4月份開始的2012/13財年增長2.2%。此前，日本政府對下財年GDP增長預期為2.7%至2.9%之間。對于將于明年3月結束的本財年，實際GDP增長預期從先前的增長0.5%下調至收縮0.1%。
日本央行：預計2011財年(2012年3月結束)、2012財年日本實際國內生產總值增長率分別為0.3%和2.2%，與上次預測相比，分別下調0.1和0.7個百分點。
三菱綜合研究所：到2012年度年底，由于災后重建需求強勁，日本經濟很可能走出低迷。剔除物價變動因素后，日本實際GDP增長率平均值可能達到1.7%。
摩根士丹利：盡管日本存在災后重建需求，但受全球經濟前景不佳影響，2012年經濟增長速度將低于預期。同時，受到日本財政收緊的影響，2013年經濟增速也將較低。預計日本2011年國內生產總值(GDP)萎縮0.4%，2012年GDP增長1.1%，2013年GDP增長0.5%。
