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據經濟之聲報道，從23元飆升到55元，來湖南的酒鬼酒是今年A股市場上漲勢最兇猛的的白酒股。靚麗半年報一出，有券商甚至給出了81元的目標價位。不過也有人質疑，上半年是白酒傳統的銷售淡季，酒鬼酒凈利潤增幅超300%。
在半年報里，酒鬼酒上半年營業收入和凈利潤均創出歷史同期最好水平，營業總收入9.29億元，同比增長133.31%；凈利潤同比增長更是超過了300%。對于這么好的業績，公告里給出的解釋是，經營業務的穩步增長與其營銷體系逐步完善。
但是大家都知道，由于今年我國經濟增速放緩，加上國家限制三公消費，上半年高端白酒終端市場表現差強人意，而且上半年也是傳統銷售的淡季，銷售業績如此之高，讓人產生懷疑。更重要的是，酒鬼酒在2011年之前銷售業績一直徘徊在5億，可去年就飆升到了9.61億，今年目標16億。可在消費者這方面，喝酒鬼酒的人沒見多，商超、煙酒店里也很少看到酒鬼酒的身影。市場因此質疑：酒鬼酒的高增長究竟靠什么在支持。
由于董秘張儒平一直以開會為由拒絕采訪，昨天下午記者訪了湖南當地的經銷商以及一些接近酒鬼酒的相關人士，有句話印象深刻，“別說16億，如果想完成26億也是可以做到的”，這位內部人士補充說，但這要以犧牲未來利益和品牌價值為前提。利潤最重要的是否有可持續性，這要看回款來源結構和回款質量來分析。
酒鬼酒分為省內銷售和省外銷售，今年有多家券商前后造訪湖南，一位券商分析師告訴記者，他們每次都會去商超、看煙酒店看，不僅有集中的陳列，銷售也不錯，還和經銷商聊，他們也給了券商對市場的信心，但省外的情況不太了解。
一位接近酒鬼酒的人士告訴記者，在非傳統業務旺季省外地區怎么會回款這么多錢？主要有大量的貼牌產品，也就是賣酒給其他公司，貼他們的牌子，這部分回款量比較大，但對酒鬼酒自身品牌會帶來損失。因為有一些品牌的名字和酒鬼酒十分接近，比如叫典藏酒鬼、國藏酒鬼，這些酒的價格很便宜，實際上會對酒鬼酒的品牌造成傷害。
另外在省外消費者對酒鬼酒品牌并不了解，酒鬼酒沒有對品牌進行深耕細作，只是發展經銷商、給優惠政策，所以沒法產生回款的良性循環，消費者的購買意愿沒有提升，產品都積壓在經銷商。銷售的高增長不知道能持續多久。
酒鬼酒在1993年以“黑馬”形象橫空出世，定價在每瓶300元以上，甚至高出茅臺，1997年酒鬼酒成為與五糧液、茅臺齊名的中國三大名貴酒。但兩年后，經銷體系混亂、內部糾紛導致企業陷入困境。高層更迭后，新的市場策略使得銷售業績稍有好轉，不過好景不長，2005年又出現了公司資金被大股東成功轉移的丑聞，再次被推上風口浪尖。中糖集團2007年入主酒鬼酒，開始安撫經銷商、重樹市場戰略，酒鬼酒逐漸扭虧為盈。
白酒行業專家孫延元認為，相比其他酒廠相對穩定，酒鬼酒大起大落，如今業績上去了、股價上去了，但品牌定位上始終沒能夠達到預期，在湖南省內知名度高，但在其地區認可度不理想。
孫延元：政府喝著酒不吉利，百姓也覺得不吉利，比如結婚肯定不能用，因為酒鬼。中國的酒講究的是傳統文化，吉祥如意、聽著好聽，或者感覺是大品牌，老百姓喜歡。它那種很稀罕的感覺，更適合小眾，比如收藏，感覺品牌奇異獨特，但老百姓很少喝。其實市場的業績并不樂觀。從各方面，綜合實力、品牌影響力、香型、工藝，它的地位實際上還不行。
有人質疑，也有人力挺。白酒行業專家鐵犁認為，酒鬼酒處在一個上升通道，未來銷售規模、利潤還將繼續走高。
鐵犁：第一，企業十來年3次轉制，中糖進入之后，六七年，他們已經找到了感覺，企業在管理和經營上，他們已經進入到了正常的軌道。第二，從目前產業結構調整，酒鬼有很大幫助，產業調整，全國性品牌面對壓力，但對酒鬼這樣的區域性品牌有機遇。
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