近年來，日本對華投資出現了新的高潮，這與中國經濟的良好表現有著密不可分的關系。而這對于轉型期的中國來說，卻是一個需要認真思考的問題，應該考慮怎樣把日本投資與中國經濟結構調整結合起來，使兩者協調與平衡，通過產業政策的引導，推進中國產業結構朝著高位化方向發展。
一、日本對華投資開始進入新的高潮期
日本對華投資曾出現過三次高潮。在2005年，第三次高潮達到歷史最高位的65.3億美元之后，開始出現徘徊和下滑局面。2006年日本對華投資金額為45.98億美元，同比下降29.6%；2007年投資金額35.9億美元，同比下降21.9%。金融危機暴發的2008年，投資金額為36.5億美元，出現1.8%的微弱正增長。值得關注的是，2009年，中日雙邊貿易在金融危機的沖擊下，出現了14.2%的降幅，但日本對華投資卻一反常態，逆勢上揚，投資金額增加到41.2億美元，增幅達到12.7%。2010年增速有所放緩，投資金額為42.4億美元，增幅為3.0%。2011年，在日本經濟遭受到東海大地震的沉重打擊下，卻迎來了日本對華投資的一個新浪潮，全年投資金額達到63.5億美元，成為僅次于2005年的第二歷史高位，同比增長49.7%。今年上半年，日本對華投資仍呈強勁態勢。1-6月在中國實際使用外資下降3%的情況下，日本對華投資金額達到41.0億美元，同比增長16.9%。從今年上半年的數據可以看出，今年全年日本對華投資金額有望突破2005年的65.3億美元的最高點，創歷史新高。綜合來看，2009年至今日本對華投資無論是金額規模，還是增長速度，或是增長走勢，均具有走出調整期，進入新的高潮期的跡象。
二、日本近年來加大對華投資力度的原因分析
1.中國經濟的良好表現，增強了日本企業對華投資的信心。金融危機以及歐債危機暴發后，中國經濟與西方國家相比，遭受的打擊較小，在中國政府有效的刺激政策的推動下，2008年至2011年的4年間，中國經濟以年均增長9.58%的增幅較快而穩健地發展，成為處于萎靡不振世界經濟中的一大亮點。而近年來日本企業不斷加大對華投資，一是在華日資企業有利可圖，大多數日本跨國公司在西方國家的投資回報普遍出現縮水甚至虧損的情況下，在華日資企業盈利水平普遍處于上升狀態；二是日本企業加大對華投資力度，主要基于對中國經濟發展前景的看好以及對中國市場潛在能量的樂觀預期。
2.日本在災后產業重新布局中，將中國置于日本產業外移的重心地位。東海大地震后，由于一些產業鏈的斷裂和電力不足等原因，促使日本加速產業結構的調整，陸續將電子、機械、汽車、節能環保等產業的上游生產環節向外轉移。與此同時，震后日元出現大幅度升值，更加刺激了日本企業加快海外直接投資的步伐。由于近些年來美國受金融危機的影響，尚未完全恢復，歐盟各國受歐債危機的拖累，投資風險增大，投資預期不明朗，日本企業對歐美西方國家的投資開始采取謹慎和觀望的態度。而亞洲的印度、東盟、西亞各國在基礎設施建設、綜合投資環境等方面，也都存在著諸多欠缺。相比較而言，中國無論是投資回報能力還是吸引外資的軟硬件條件都較為理想和完備，理所當然地成為日本企業投資的首選之地。種種跡象表明，日本災后加大對華產業的外移，是其全球產業重新布局的重大戰略舉措，一方面出于產業結構調整的考慮，另一方面是在中國建立災備中心和災備生產基地。因此，今后幾年日本對華投資將是一個規模性、持續性和縱深性的過程。
3.日本“中國+1”策略實施受挫后的投資重心向中國回歸。2005年以后，中日關系進入深度的“政冷”時期，受此影響日本企業的“中國風險”意識逐漸上升，對華投資開始大幅度降溫，很多日本企業在投資中開始尋求分裝雞蛋的另外一只籃子，“中國+1”投資模式遂應運而生。日本實施“中國+1”策略的初衷是弱化中國的地位，尋找和塑造新的投資熱點，實現有重點、有選擇的“多角化”投資戰略。但“中國+1”的策略在實施中并不順利，近些年來對中國以外國家和地區的投資回報大多與預期有相當大的差距。相比之下，中國市場的優越性日益彰顯出來，促使日本企業將對外直接投資重心向中國回歸。金融危機以來，特別是東海大地震后，日本企業愈加認識到，分散風險可以，但不能弱化中國的地位，在“中國+1”中，唱主角的仍然是中國，日本企業最理想的投資市場仍然是中國。
三、現階段合理和有效利用日資的對策與建議
1.將日本對華投資與當前中國經濟結構調整結合起來。最近幾年日本企業開始加緊搶灘中國的步伐，主要目的是瞄準中國潛力巨大的市場；而處于轉型期的中國，在吸引外資中更看重的是引進先進技術。因此，衡量日本對華投資的質量高低，主要不在于規模的大小，而是注重于技術含量的高低。這就要求在吸引日資中，必須將開放中國市場與獲取日本技術結合起來，求得兩者的協調與平衡，達到質與量的統一，以此提高利用日資的整體效益。目前來看，我們在吸引日本企業對華投資中，要充分打好市場這張牌，通過產業引導政策，對投入“三高兩資”領域的日資嚴格禁止，對于投向技術密集型和知識密集型行業的日資給予相應的支持和鼓勵，促使日本企業在對華投資和產業轉移中與中國的產業政策要求相銜接，與中國產業升級的方向相一致。
2.在吸引日本對華投資中，將東部投資與中西部投資結合起來。長期以來，日本對華投資在區域分布上很不平衡，投資重心一直放在東南沿海發達地區。近幾年日資開始越來越多地進入中西部，一些中西部省會城市成為日資投向的重點。但總體而言，日本企業對華投資在區域分布上，東部與中西部不平衡狀況并沒有出現根本性的改變。今后，在引導日本企業對華投資上，中央政府應制定切實有效的傾斜性政策，充分發揮中西部地區地域遼闊，資源豐富，勞動力充足，經濟發展后發性強，招商引資優惠條件多等特點和優勢，將更多的日本投資引向中西部。同時，中西部地區要根據本地區的特點，結合當地發展戰略規劃要求，制定相應的吸引日本高端資本的政策和措施。如通過構建日本工業開發區、日本產業園區等平臺，引進若干日資大項目，實現經濟結構中某一環節的突破，逐步帶動本地區產業的整體升級。
3.在引導日本對華投資中，將制造業投資與非制造業投資結合起來。目前我國制造業已進入產業升級時期，這就要求在吸引日資時，必須服從于制造業對科技進步的需求，有選擇地進行招商引資，大力引進高端產業和先進技術，促進制造業結構優化和質量提升，推進我國由制造業大國向制造業強國的轉換。最近幾年，日本對華投資在產業分布上，制造業的比重仍在70%以上，目前迫切需要扭轉日本企業對華投資過度向制造業集中、比重偏大的局面，將更多的日資引導到非制造業領域，推進中國產業結構朝著高位化方向發展。中國政府在2011年9月發布《服務貿易發展“十二五”規劃綱要》，其中提到的“八項保障措施”中，被日本政府特別關注和強調的“保護知識產權”被列其中。“綱要”還列出30個重點領域，其中建筑服務、海洋運輸服務、保險服務、銀行和其他金融服務、環境及節能服務、廣告服務、住宿餐飲服務都是日本的傳統強項，這將為日本企業對華投資提供更多的商機。
4.將日本對華投資與中國對日投資結合起來。長期以來，中日兩國間的直接投資呈單向投資局面，如2003年，日本對華投資50.5億美元，中國對日投資僅為737萬美元，兩者不成比例。近幾年來，中國加快了對日投資的步伐，2010年增加到3.4億美元，但與該年度日本對華投資的42.4億美元相比，差距仍然巨大。但從總的發展趨勢來看，中日兩國逐步改變了過去日本對華單向投資的局面，中國企業對日投資的熱情開始高漲起來，在“走出去”戰略的推進下，越來越多的中國企業不斷向日本的食品、零售、家電、文化、電腦軟件外包等領域進軍。但目前，在中國已充分向日本企業敞開大門的情況下，日本市場處于較為閉鎖的狀態，需要日本政府對現有過度限制國外資本進入的政策和法律進行修正和調整，為中國企業進入日本提供便利條件。另外，在推進中日兩國投資均衡化的過程中，要加強兩國企業間的協調與聯系，促進兩國資本合作向更高層次發展，包括專利和知識產權共享、相互參股、系列化經營、合作開發第三國市場等方式，實現互利共贏。
(作者系中國社會科學院財經戰略研究院研究員)