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投資者再一次熱情高漲。31日，美聯儲將在美國度假勝地懷俄明州杰克遜霍爾小鎮(Jackson
Hole)舉行年度經濟研討會。不少機構認為，這將釋放出QE3（第三輪貨幣量化寬松）強烈信號。
受此提振，上周黃金白銀價格大幅上漲，尤其金價上漲53.50至1672.9美元，美股止跌小幅上漲。
QE3再度升溫源自負責決定貨幣政策的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)上周的一份會議紀要。紀要稱，“很多委員”認為，除非未來有進一步消息表明經濟復蘇態勢有了顯著而持續的改善，否則美聯儲在不久之后很可能有必要出臺更多的寬松貨幣措施。僅“一位”官員判斷進一步寬松措施對于改善經濟增長前景于事無補。
有評論認為，這是迄今為止FOMC給出的最為明確的QE3暗示。但31日會議更被賦予了厚望。當天，美聯儲主席伯南克將發表題為“危機以來的貨幣政策”的演講。兩年前，伯南克在同一個場合暗示推出QE2。
對QE3
再度升溫，接受人民網財經記者采訪的中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，“從目前情況來看，如果沒有大選，QE3推出與否概率約50%。但在大選期間，伯南克面臨著政治壓力。除非伯南克將來愿意承擔共和黨指責，否則他不愿意去冒這個險。”
當前美國大選已至決戰，進入了敏感時期。趙錫軍說，美聯儲在這方面可能會面臨很大壓力。在大選前夕推出寬松政策，共和黨人會指責伯南克助選奧巴馬。如果沒有充分理由表明推出QE3能使經濟復蘇加快，就業增加，這成為共和黨人的靶子。“大選期間美聯儲的舉措，面臨經濟和政治的雙重壓力，伯南克會特別謹慎”。
由于美國經濟復蘇一直乏力，QE2到期后是否推出QE3一直討論得沸沸揚揚，美聯儲每次開會前總會有各種判斷，而FOMC內部也存在較大分歧，是否推出至今沒有得到明確回應，前兩次FOMC會議僅維持原來的低利率直至2014年。一些機構和觀察人士通常從這些會議和官員言論尋求蛛絲馬跡。
瑞銀證券的兩位經濟學家認為，“美聯儲目前對于QE以外的其他政策工具的準備尚不充分。考慮到大多數與會者認為有必要在短期內出手，判斷美聯儲選擇QE3和延長零利率持續期限的可能性顯然更大。”
中金公司董事總經理黃海洲日前稱，美聯儲推出第三次量化寬松的條件基本已經成熟，QE3如箭在弦。
但是，也有機構認為目前市場對QE3可能過于樂觀，推出的必要性已大大降低。
從美國已發布的7月份數據看復蘇是較為強勁的，非農就業人數大增16.3萬，創5個月來新高，而零售額環比也出現4個月來首次增長。昨天，美國商務部（Department
of Commerce）公布美國第二季度實際GDP修正值年化季率上升1.7％，也符合預期。因此，“隨著美國經濟前景轉好，推QE3
的必要性已極大降低，至少美聯儲會選擇8 月經濟數據公布后對經濟前景有更加準確的判斷再做決定”，中投證券報告認為。
申銀萬國分析師李慧勇認為，雖然美國經濟前景仍有波折、通脹下行也為QE3
掃除障礙，但房地產和零售拉動美國三季度經濟整體走強，歐債危機的傳染減弱等，預計伯南克在31
日年會上將闡述美聯儲寬松的貨幣政策基調，而不會暗示具體刺激措施。
QE3刺激效果到底有多大？趙錫軍認為，從目前情況判斷，即便美國推出QE3，這對其經濟復蘇，就業增長效果也有限。與前兩輪相比，第三輪是否能導致美國經濟往上走很難說。
趙錫軍說，前兩輪推出至少對穩定美國經濟有效。第一輪處于金融市場機構崩潰期，推出后緩解了金融市場壓力；第二輪是在經濟下滑期，對穩定經濟有效。事實上，量化寬松政策的邊際效應也一直在遞減。
“量化投入多少貨幣，這對美國實體經濟沒多大影響”，趙錫軍說，寬松政策影響有三個層次，直接影響市場參與者的判斷，影響投機性市場如期貨，但對實體經濟影響卻是有限的。
盡管前述會議紀要提供了推出QE3的強烈信號，瑞銀的美國宏觀團隊堅持美聯儲9月份會議出手的概率不超過50%，而且會采取貼現窗口新工具而非QE。
據了解，下一次FOMC會議是在9月13日前，這之前美國將會有非農數據報告和兩個首次申請失業救濟人數報告發布，QE3推出還值得商榷。
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