A股市場(chǎng)昨日再遇“黑色星期一”，本周首個(gè)交易日即大幅下挫，上證綜指失守2100點(diǎn)整數(shù)位。
截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)2078.50點(diǎn)，較前一交易日跌45.35點(diǎn)，跌幅達(dá)2.14%。深證成指大跌256.36點(diǎn)至8483.69點(diǎn)，跌幅達(dá)到2.93%。
上周四美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，國際金價(jià)應(yīng)聲大漲。昨日國際金價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，而在國內(nèi)市場(chǎng)上，雖然滬深股指均大幅下挫逾2%，但黃金板塊成為惟一收漲的品種。
美聯(lián)儲(chǔ)北京時(shí)間9月14日凌晨公布利率決議宣布，推出第三輪量化寬松政策(QE3)每月購買400億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券(MBS)。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)宣布延長維持超低利率的時(shí)間至少至2015年中期。受此利好推動(dòng)，隔夜風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅上揚(yáng)，美元指數(shù)則再度刷新4個(gè)多月低點(diǎn)。
資金流出藏隱憂
自美聯(lián)儲(chǔ)推出第一輪量化寬松政策（QE1）、第二輪量化寬松政策（QE2）后，市場(chǎng)對(duì)于第三輪量化寬松政策（QE3）的推出就早有預(yù)期，但上周四美聯(lián)儲(chǔ)最終決定放出每月400億美元，且未設(shè)定上限的寬松政策，并繼續(xù)實(shí)施“扭曲操作”至今年底，還是令國際金價(jià)直線飆升。
A股市場(chǎng)上，黃金板塊自上周五飆升4.79%后，該板塊昨日再度收升0.23%。中金黃金盤中一度拉升逾4%，并創(chuàng)下反彈新高，老鳳祥也一度出現(xiàn)逾3%的上漲，雖然最終收盤，黃金板塊收窄漲幅，但最終仍成為兩市惟一一個(gè)收漲的板塊。
其實(shí)，熟悉黃金投資屬性的投資者都知道，美元與黃金存在蹺蹺板關(guān)系，QE3出臺(tái)降低美元美債吸引力，相比銅等工業(yè)金屬，純金融屬性的黃金更受益。
“美元放松刺激貴金屬金銀股皆是良好標(biāo)的。美元作為全球事實(shí)上的本位貨幣，與黃金具有最直接的蹺蹺板關(guān)系。QE3出臺(tái)降低美元、美債吸引力，相比銅等工業(yè)金屬，純金融屬性的黃金更受益。”國泰君安在其研報(bào)中表述了對(duì)金銀相關(guān)企業(yè)的推薦。
華泰證券投資顧問劉英也認(rèn)為，近期黃金概念股已經(jīng)走出了一個(gè)獨(dú)立的趨勢(shì)，因此只要黃金期貨價(jià)格能夠有持續(xù)的上漲，那么相關(guān)金銀股的上揚(yáng)走勢(shì)也能持續(xù)。
不過，昨日資金并未對(duì)黃金股呈現(xiàn)出特別的青睞，“益盟操盤手軟件”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，該板塊昨日凈流出3.88億元。板內(nèi)個(gè)股僅28%獲得資金凈流入。恒邦股份、榮華實(shí)業(yè)和紫金礦業(yè)是資金拋售力度較大的品種，分別凈流出2.24億元、1.21億元和0.76億元。
“外圍市場(chǎng)這么配合，大宗商品也這么配合，但是它走得還是偏弱，而且還有資金流出的跡象，反而沒有出現(xiàn)一些資金逢低買入的跡象，這樣的話也是讓大家重新認(rèn)識(shí)到了市場(chǎng)目前確實(shí)還是比較偏弱的，觀望的氣氛非常濃厚。”長城證券投資顧問康崇利擔(dān)憂，如果大盤的整體走勢(shì)再度掉頭向下，黃金股的強(qiáng)勢(shì)格局可能沒法延續(xù)。
QE3對(duì)有色股刺激力趨弱
除了黃金股，整個(gè)有色金屬板塊內(nèi)上市公司同樣值得關(guān)注。東方證券預(yù)計(jì)，本次流動(dòng)性推動(dòng)的有色行情仍可持續(xù)，未來一個(gè)季度對(duì)有色金屬板塊維持樂觀態(tài)度，看好的品種是低估值的貴金屬板塊，以及未來基本面面臨改善的小金屬公司，推薦的公司為山東黃金、中金黃金、盛達(dá)礦業(yè)、云南鍺業(yè)、東方鋯業(yè)。
“上周美聯(lián)儲(chǔ)祭出每月400億美元開放式QE3，德國聯(lián)邦憲法法院有條件批準(zhǔn)歐元區(qū)永久性救助基金ESM，與此同時(shí)，中國公布的8月新增貸款也高于預(yù)期，流動(dòng)性盛宴大幕似已拉開，國內(nèi)黃金、銅板塊漲幅顯著，貨幣政策進(jìn)入‘超寬松期’，另外，10月進(jìn)入三季報(bào)披露期，由于2011年7月開始的金屬價(jià)格下滑拉低了比較的基數(shù)，因此判斷三季度有色金屬業(yè)績同比下滑速度將放緩，市場(chǎng)悲觀情緒或有改善。”東方證券稱。
國泰君安卻對(duì)有色金屬板塊持不同看法，在觀察QE1、QE2對(duì)相關(guān)個(gè)股股價(jià)走勢(shì)的影響后，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，QE1是在沒有預(yù)期的情況下出臺(tái)的，QE2的推出在2010年9月就基本已經(jīng)明確（因此股市提前反應(yīng)），而QE3是否出臺(tái)到最后一刻前還在爭論。QE2對(duì)股市的刺激相比QE1小了很多，因此判斷QE3對(duì)有色股的刺激力度恐怕更弱。
“貨幣貶值導(dǎo)致資源升值的過程中，理論上講，所有資源升值幅度應(yīng)該是相同的。那么類似庫存，‘儲(chǔ)量價(jià)值/市制’越大的公司，對(duì)貨幣貶值的敏感性就會(huì)越高，也在升值中越受益。”從這個(gè)角度看，國泰君安推薦西部礦業(yè)、紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南、錫業(yè)股份、銅陵有色。