盡管深交所有關(guān)負責(zé)人在浙江世寶上市前就表態(tài)稱不希望看到爆炒出現(xiàn)，但昨天首度登陸A股市場的該股還是被爆炒了，以致于三度遭遇盤中臨時停牌，全天累計交易時間僅15分鐘，不過，最終該股仍以626.74%的單日漲幅雄踞A股，以95.15%的單日換手率傲視全場。
昨日盤后統(tǒng)計顯示，浙江世寶創(chuàng)出的漲幅，高于此前重組復(fù)牌后單日暴漲621%的華數(shù)傳媒逾5個百分點，這使得它成為了A股歷史上第三大漲幅股票和第一大漲幅新股。不僅如此，它還創(chuàng)下了“新股首日開盤漲幅最大”和“新股上市首日遭臨時停牌最快”兩項紀錄。
昨日上市的浙江世寶強勁上漲，盤中一舉“吃”掉2萬手左右的大賣單。
三次遭遇盤中臨時停牌
昨天早盤，發(fā)行價為2.58元的浙江世寶大幅高開505.43%，報15.62元。
開盤不到1分鐘，因換手率觸及“50%”的臨時停牌紅線而被深交所臨停，停牌時的股價已高達16元，漲幅520.2%。
1小時后，浙江世寶按規(guī)則復(fù)牌，但其股價絲毫沒有受到影響，繼續(xù)猛攻急打，迅速攀升至17.19元，再次觸及了“成交價較首日開盤價首次上漲超過10%”的紅線，于是，10:31又被臨停，當(dāng)時，其換手率便已高達65.57%。
13:02復(fù)牌后，浙江世寶股價再度如同火山一般爆發(fā)，迅速攻破18元整數(shù)關(guān)口。
13:05左右，一路高歌猛進的浙江世寶在18.68元遭遇2萬多手（200多萬股）的大賣單（壓盤），這筆大賣單約占該股昨天上市流通A股（1500萬股）的13%左右。然而，僅僅只用了五六分鐘，該賣單便招架不住，一面自己撤單，一邊被氣勢如虹的多頭資金吞噬，直至被完全“摧毀”。
13:12，浙江世寶神勇進軍18.75元的“天價”，不久深交所再次對浙江世寶實施臨停，直到14:57復(fù)牌。
三機構(gòu)昨浮盈超過4000萬
無論如何，浙江世寶的瘋漲總之還是制造了一次暴富機會。
“從浙江世寶此次網(wǎng)上網(wǎng)下的發(fā)況來看，兵工財務(wù)有限公司、國都證券有限責(zé)任公司、長城人壽保險股份有限公司以自有資金三個機構(gòu)賬戶分別中簽325萬股，占了本次IPO發(fā)行股份的65%，以浙江世寶上市首日全天的最低價15.61元計算，三個機構(gòu)已分別浮盈4234.75萬元。”楊瑛說。
但若是要從管理層積極倡導(dǎo)的“投資價值”的角度去看，現(xiàn)在在浙江世寶身上已經(jīng)完全看不到“價值”，如果硬要說有，那就是純粹的投機價值。
楊柳和楊瑛均表示，當(dāng)前汽車零部件行業(yè)的平均市盈率約為16倍，浙江世寶的發(fā)行價（2.58元）靜態(tài)市盈率為7.17倍，然而，經(jīng)過上市首日的暴漲后，目前該股的動態(tài)市盈率已高達64倍左右，遠遠超過A股市場平均市盈率和行業(yè)平均市盈率。
對于昨天買入浙江世寶的投資者來說，后市沒有被套則罷，一旦被套，可能就只有站在浙江世寶高高的股價下“展望未來”了。在記者的印象中，這種“展望未來”的痛苦，曾經(jīng)在中國石油身上發(fā)生過，48元的天價如今依然是可望而不可及。
1.98億元 董事長張世權(quán)瞬間成億萬富翁
浙江世寶這次發(fā)行一改網(wǎng)下網(wǎng)上“二八分成”或“五五分成”的慣例，反而把65%的股份分配給國都證券、長城人壽以及兵工財務(wù)等三大機構(gòu)賬戶，分別獲得325萬股。如果按照2.58元/股的發(fā)行價計算，三個機構(gòu)賬戶拿出的資金為2515.5萬元。但經(jīng)過昨日的暴漲之后，這部分股份的市值達到近2億元，即使開盤拋空，也凈賺了505.43%。
不過，市場最關(guān)心的還是該公司董事長張世權(quán)及其家族成為浙江世寶A股IPO的最大受益者，個人財富急劇膨脹。根據(jù)招股書，張世權(quán)目前持股1055.66萬股，占比為3.80%。在經(jīng)過上市收入暴漲后，張世權(quán)持有的股份市值迅速攀升到1.98億元，躋身于億萬富翁之列。
“實際上，如果價格太低，完全可以中止發(fā)行，尋找合適的時候再回歸A股，這兩千多萬元的資金對浙江世寶來說是很少。但為何還要以如此低的價格上市，不排除實際控制人及其家族看重的就是上市后股價的爆炒，使自己的財富膨脹。”一位不愿透露身份的券商人士分析認為。
今年10月9日上市的洛陽鉬業(yè)發(fā)行價被壓低到3元，但上市首日漲幅達到221%，為兩年來新股上市首日漲幅新高。
“打折促銷”有多大“優(yōu)惠”？
拋出一個“大大”的新股發(fā)行計劃，然后再來一個壓縮，從現(xiàn)象上看，這是為市場著想，是為投資者著想，甚至可以聲稱這才叫“切合實際”，但從本質(zhì)上分析，可能相去甚遠。
縱觀洛陽鉬業(yè)和浙江世寶的發(fā)行和爆炒，其實有點類似商業(yè)上的“打折促銷”原理———由于此前投資者普遍對相關(guān)股票的發(fā)行價和發(fā)行數(shù)量產(chǎn)生出較高的市場預(yù)期，猛然一下壓縮下來，給人的感覺仿佛就是撿了一個天大的便宜，從而形成“瘋搶”浪潮，參與其中的人已顧不了其它。由此產(chǎn)生的炒作之風(fēng)，甚至比正常發(fā)行和上市的新股更甚。
事實上，通過對浙江世寶的業(yè)績情況分析，這個“折”顯然也算不上什么天大的優(yōu)惠，該公司在A股市場上市后的最新業(yè)績報表顯示，其三季報凈利潤同比下降23.72%，主營收入同比下降5.99%，每股收益0.2258元。而且，其H股昨天的收盤價僅為2.68港元，約合2.22元人民幣。
更應(yīng)該注意的是，浙江世寶在其A股上市前就已經(jīng)發(fā)布了年度業(yè)績預(yù)降公告，預(yù)計2012年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為7800萬-8200萬元，同比下降約27.35%-30.89%，未來公司的經(jīng)營業(yè)績?nèi)源嬖谥禄L(fēng)險。
比洛陽鉬業(yè)更狠的角色
昨天的浙江世寶不禁讓人聯(lián)想到了10月9日的洛陽鉬業(yè)，但它卻比洛陽鉬業(yè)有過之而無不及。
為什么拿這兩只新股相提并論，一是因為它們在上市首日都有著驚人的漲幅；二是因為它們都對原來的IPO方案進行過令人目瞪口呆的修正———大幅壓縮，而且一個壓得比一個狠。
此前洛陽鉬業(yè)的招股意向書顯示，洛陽鉬業(yè)將在9月24日發(fā)行不超過5.42億股A股。雖然公司當(dāng)時并未具體公布融資金額，但是36.46億元的募集資金投入項目，隱隱說明洛陽鉬業(yè)此次IPO的“胃口”不小，折算下來每股要達到6.72元以上的發(fā)行價才能完成此次募集。但最終，洛陽鉬業(yè)的發(fā)行股數(shù)僅為2億股，募集資金僅6億元，只相當(dāng)于原募集資金的約六分之一。
10月9日洛陽鉬業(yè)上市首日，以暴漲221%收場，這個漲幅在當(dāng)時引起了不小的震動，甚至還被一些市場分析人士認為是新股上市首日漲幅的“絕唱”，但現(xiàn)在對比浙江世寶，洛陽鉬業(yè)的漲幅充其量是一支小曲。
如果說洛陽鉬業(yè)對原IPO方案的修正很“殘酷”，那么浙江世寶則夠得上“血腥”———該公司的招股說明書顯示，公司原擬發(fā)行6500萬股，融資5.1億元，如此看來，其對應(yīng)發(fā)行價應(yīng)為每股7.8元左右。不過，最終公司只發(fā)行了1500萬股，發(fā)行價為每股2.58元，融資額僅3870萬元，融資縮水幅度高達92%！正因為如此，浙江世寶的網(wǎng)上申購中簽率僅為0.135%，創(chuàng)下了自2009年9月以來的中小板上市新股的中簽率新低。
一些市場人士對此點評稱，如果除去承銷費用、公關(guān)費用等，浙江世寶此次IPO的募資究竟還能剩下多少？
新股發(fā)行成“東方不敗”
換個角度想，洛陽鉬業(yè)、浙江世寶在當(dāng)前這樣的市場背景下出現(xiàn)上市首日的暴漲，無疑也從市場層面否定了“A股市場已經(jīng)糟糕到連新股都發(fā)不出去的地步了”這樣一種說法或是預(yù)期。
說到新股發(fā)行，A股市場的投資者歷來看到的都是成功，似乎從來沒有過失敗。A股的發(fā)行機制看起來像是一個“東方不敗”般的發(fā)行機制。是這樣嗎？
“在A股市場上，只有八菱科技、朗瑪信息出現(xiàn)過暫時發(fā)行不成功的情況，當(dāng)時不成功的原因主要是詢價機構(gòu)不足，而造成詢價機構(gòu)不足的原因有兩個：一個是發(fā)行詢價的價格過高，沒有得到太多的機構(gòu)認可；二是公司有一些未披露的事項，讓詢價機構(gòu)難以對其進行正面、全面的評估。”楊瑛說。
而楊柳坦言，由于A股歷史上有無數(shù)的“新股不敗神話”，所以到目前為止還只出現(xiàn)過新股發(fā)行被否決或叫停的情況，而沒有真正意義上的發(fā)行失敗，這也為洛陽鉬業(yè)和浙江世寶的上市首日暴漲提供了現(xiàn)實基礎(chǔ)。
“但是在海外市場，發(fā)行失敗的案例就比較多了，例如神州租車赴美上市，本來預(yù)計于今年4月25日登陸納斯達克，但直到4月23日，神州租車的認購率才大約一半，因認購不足被迫放棄在美上市。”楊柳說。
楊瑛進一步介紹道，例如在美國資本市場發(fā)行新股，只要信息披露完善、符合法律規(guī)定的相關(guān)企業(yè)，都可以申請，但是如果公司發(fā)行的價格和公司的市場前景得不到市場投資者認可、發(fā)行量小于相關(guān)規(guī)定，就無法上市，這就是我們所稱的“發(fā)行失敗”。
“臨危一發(fā)”意味著什么？
“在市場不景氣的背景下，盡管IPO縮水可以理解為市場行為，但像浙江世寶這樣的巨幅縮水還是顯得比較詭異。”民生證券沙南路營業(yè)部投資顧問楊瑛昨天如是說。
誠然，我們沒有足夠的理由指責(zé)浙江世寶把發(fā)行價最終確定在2.58元有什么不妥，對于這家已經(jīng)發(fā)行有H股的上市公司來說，其給出的理由是非常充分的：H股的股價不高，只有2港元多，而且結(jié)合到A股市場不景氣的實際情況，以及同行業(yè)水平來看，這個發(fā)行價比較合理。
不過，讓人琢磨不透的是，公司的原IPO方案又是以什么樣的“理由”擬訂的呢？既然募集不了公司原來計劃的項目資金，既然知道A股市場不景氣，為何不是暫緩發(fā)行，而是“臨危一發(fā)”？
齊魯證券重慶西郊路營業(yè)部投資顧問楊柳的話可能一語中的，他說：“從業(yè)績情況看，如果這次緩發(fā)，那么以后的情況將很難預(yù)料了。”
“其次，一家公司的股票，通常只有在上市后才能為原始股東提供最為便捷的退出通道。而且，這次IPO雖然顯得‘虧本’，但上市之后還有再融資的機會，我們只能說有這種機會，至于會不會那樣，那是公司的事。”楊柳說。