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一度因阻力巨大而險(xiǎn)些停滯的退市制度改革終于邁出實(shí)質(zhì)性步伐。深圳證券交易所２４日宣布，＊ＳＴ炎黃、＊ＳＴ創(chuàng)智兩家公司終止上市，揭開了新制度下滬深股市退市的大幕。
我國(guó)證券市場(chǎng)于本世紀(jì)初開始實(shí)施上市公司退市制度。至２０１１年，滬深交易所已依法終止了４５家公司股票上市，退市制度發(fā)揮了一定的積極作用。本次＊ＳＴ炎黃、＊ＳＴ創(chuàng)智兩家公司退市，是延續(xù)原有退市制度下的正常退市。
但是，由于原有退市制度標(biāo)準(zhǔn)不夠嚴(yán)格、退市程序冗長(zhǎng)，導(dǎo)致一些公司長(zhǎng)期“停而不退”，垃圾股公司炒作成風(fēng)，嚴(yán)重扭曲市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)，危害市場(chǎng)秩序，亟需改革退市制度。
縱觀國(guó)際成熟資本市場(chǎng)，公司退市是一種十分普遍和正常的市場(chǎng)行為。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)納斯達(dá)克每年大約有８％的公司退市，而美國(guó)紐約證券交易所的退市率為６％。２００９年紐約交易所新上市公司９４家，退市２１２家。上市公司“有進(jìn)有退”是一種正常、常規(guī)的現(xiàn)象。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展成熟，市場(chǎng)化程度的不斷加深，上市公司退市現(xiàn)象也將越來越普遍化、越來越常態(tài)化。
毋庸置疑，改革和完善退市制度，有利于凈化市場(chǎng)環(huán)境、抑制績(jī)差股、“殼資源”炒作，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的合理回歸，有利于明確市場(chǎng)預(yù)期、培育健康理性的投資理念和文化，有利于提高上市公司的整體質(zhì)量、提高資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能。
可以說，退市制度改革從根本上保護(hù)了廣大投資者的切身和長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益，對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期利好。為此，監(jiān)管層應(yīng)該做好投資者權(quán)益保護(hù)的配套安排，在退市過程中盡可能地保護(hù)好投資者利益，廣大投資者和市場(chǎng)則各方應(yīng)從大局、從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度正確認(rèn)識(shí)，理性對(duì)待，共同營(yíng)造良好環(huán)境，堅(jiān)定不移地推進(jìn)退市制度改革。
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