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在當下中國，很難設想一個城市或地區能像美國底特律那樣以申請破產保護作結，但呈快速擴張之勢的地方政府債務，卻像懸在中國頭頂的一把達摩克利斯之劍，隨時可能落下，把夢魘帶入現實。
今年7月，素有“汽車之城”之稱的底特律市負債超過180億美元，已正式申請破產保護，成為美國迄今為止申請破產保護的最大城市。
“底特律事件確實給決策層帶來很大的觸動，這也是促使中國加大對地方債務監控力度的重要原因。”接受中新社記者采訪時，國民經濟研究所教授王梅介紹。
作為官方加大監控力度的一個努力，審計署近期公布了對36個地方政府本級2011年以來政府性債務情況的抽查結果——截至2012年底，36個地方本級政府性債務余額3.85萬億元人民幣，兩年來增長12.94%。審計署并稱，于今年8月起開展全國性地方債務審計，預計兩個月內完成。
“目前看來，不排除局部地區和項目確實存在債務違約的風險。”王梅稱，“但整體而言，風險還是可控的。”
財政部財政科學研究所副所長蘇明認同上述觀點，他對中新社記者指出，目前，中國整體債務負擔率在45%-50%之間，遠遠低于歐美日的100%以上，這表明中國的整體債務水平尚在安全范圍內。
“但須看到，地方政府性債務近年來增長較快，債務組成項目也五花八門，這給控制債務風險提出了很大的挑戰。”蘇明指出。
在王梅看來，估測地方債務風險的關鍵在于償債能力的大小。“目前很多地方的土地收入還能撐較長一段時間，這是保證風險總體可控的非常關鍵的因素。”王梅指出。
這一點得到了官方的確認，審計公告表明，從1979年至今，土地出讓收入一直是地方政府主要還債來源。
2011年對全國的地方政府性債務審計顯示，12個省、307個市、1131個縣承諾用土地出讓收入作為償債來源，債務資金量占37.96%。
“買地償債”的一個最直接后果便是地方政府債務風險與房價的高度綁定，從而增加了房地產調控的難度。有消息稱，在償債壓力加大的背景下，近期多個地方政府醞釀上調基準地價。輿論擔憂，此舉或將抬高未來土地出讓底價，進而為地價進一步上漲提供動力。
由地方債擴張衍生的另一可能后果是，隨著過剩產能的遲遲難以消化，銀行不良貸款率上行，從而造成地方政府的融資成本上升，甚至影響銀行信貸的可獲得性。這將大大增加系統性金融風險的可能性。
事實上，隨著中國官方對地方債務控制力度的加大，地方融資平臺轉向“影子銀行”的趨勢更加明顯。此舉進一步增加了地方政府融資成本的上升。
“目前的當務之急，便是把地方的融資成本降下來。”王梅指出，基于此，她建言財政部加大代地方政府發債的力度和規模。“當然，這是短期應對之策。”她說。
中期而言，政府應摒棄盲目追求GDP高速增長的功利心態。“高速度意味著多投資，地方政府也有了更多發債的動力。”王梅分析。
而在實際投資決策過程中，政府應該更多地吸引民間資本的進入，同時使投資決策過程更加公開透明，這便意味著在政府要在審批制度改革等相關改革層面做出更多實質性努力。
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