伴隨著五一期間北京樓市降價打折的消息傳來，南寧等二線城市接連傳出放松限購的“救市”舉措，諸多“唱空”的喧嘩聲中，房地產(chǎn)市場似乎顯得山雨欲來。資本市場中最為敏感的公募基金也已大幅減持了房地產(chǎn)行業(yè)，一季度超過四成基金清倉地產(chǎn)股。基金經(jīng)理判斷認(rèn)為，房地產(chǎn)走勢將成為近期壓制大盤的重要力量。
地產(chǎn)股遭基金“用腳投票”
從2014年基金一季報(bào)的重倉股行業(yè)分布看，房地產(chǎn)行業(yè)僅次于金融業(yè)，成為基金的第二大凈減持行業(yè)，當(dāng)季度持倉銳減2224萬股。
在統(tǒng)計(jì)的625只股票型和混合型基金中，共有258只基金將地產(chǎn)股清倉，持有市值歸零，清倉比例高達(dá)41.28%。基金持有的地產(chǎn)股市值也由去年四季度的390.61億元縮減到一季度的311.98億元，三個月之內(nèi)縮水了78.63億元。
一季度基金十大重倉股中僅剩下萬科A一只地產(chǎn)行業(yè)龍頭股，但同樣遭遇了大幅減持。萬科A2014年一季報(bào)顯示，營業(yè)收入95.0億元，同比下降32.2%；營業(yè)利潤20.2億元，下降15.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤15.3億元，下降5.2%。在149家上市房企中，80家公司一季度收入和利潤同步大幅下滑，其中凈利潤下滑幅度顯著。
各大基金公司對地產(chǎn)股也避恐不及，如廣發(fā)基金去年四季度持有地產(chǎn)股總市值為31.61億元，今年一季度驟降至16.18億元；景順長城基金持股由22.83億元縮水至4.18億元。
基金為代表的大資金抽離更是加劇了地產(chǎn)股的“失血”。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，最近一個月以來，地產(chǎn)板塊除了4月24日一天呈現(xiàn)3.12億元資金小幅凈流入外，其余交易日一直處于資金凈流出狀態(tài)。五一節(jié)后的第一個交易日主力凈流出額高達(dá)6.66億元，凈占比為-8.19%。
基金減倉動作仍未結(jié)束
“從數(shù)據(jù)可以看出，基金對地產(chǎn)股是一路看空。”華泰證券基金分析師王樂樂分析，去年二季度基金配置的地產(chǎn)股占所有股票市值的比例是7.09%，三季度是5.20%，四季度是4.04%，直到今年一季度降至3.94%。
作為業(yè)內(nèi)“死磕”地產(chǎn)股的代表，中歐中小盤2013年四季報(bào)顯示，地產(chǎn)行業(yè)持股市值占基金凈值比例為75.31%，而今年一季度這一比例已經(jīng)降至3.38%，去年前十大重倉股全數(shù)押寶地產(chǎn)股的局面也已經(jīng)在一季度改頭換面，轉(zhuǎn)向投資生物、醫(yī)療等領(lǐng)域。
廣發(fā)聚富的地產(chǎn)股凈值比例也由去年四季度的20.54%大幅縮水至今年一季度的2.94%。該基金經(jīng)理祝儉表示，2014年一季度，房地產(chǎn)銷售的同比和環(huán)比數(shù)據(jù)，都非常的不理想。地產(chǎn)行業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)增長中，實(shí)際上還是扮演著穩(wěn)定器的角色。從3月份開始，市場開始憧憬宏觀政策對沖的可能性。然而，考慮到社會融資總量繼續(xù)加速的難度非常大，同時全社會利率水平還維持在相對較高的位置，他預(yù)計(jì)，宏觀政策對沖的幅度可能有限。
基金判斷房地產(chǎn)走勢或?qū)⒊纱蟊P壓制力量
A股當(dāng)前的低迷震蕩走勢令多數(shù)基金經(jīng)理對未來市場趨勢判斷整體謹(jǐn)慎。這種謹(jǐn)慎體現(xiàn)在投資上，是對高估值成長股的積極減倉、對強(qiáng)周期行業(yè)和個股的堅(jiān)決回避，甚至對估值短期抬高的白馬股亦會堅(jiān)決減倉。
“市場擔(dān)心房價泡沫的破滅，因此地產(chǎn)板塊未來很難有大漲機(jī)會。”南方基金首席策略師楊德龍也表示，雖然多地出現(xiàn)了一些所謂的“救市”調(diào)控政策，令地產(chǎn)股價有所企穩(wěn)。但從基本面來看，高房價回調(diào)，樓市轉(zhuǎn)冷已經(jīng)得到確證，受到降價潮的影響，房企利潤下降也既成事實(shí)，這些利空對地產(chǎn)股的影響無疑更大。
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，近期A股市場的矛盾之一，還將聚焦到房地產(chǎn)的走勢之上，這或?qū)⒊蔀槭袌鲋匾獕褐屏α俊Ｄ壳暗禺a(chǎn)政策也已走到拐點(diǎn)。土地財(cái)政在中國增長模式中如此重要，而土地與房地產(chǎn)又是融資活動中的基礎(chǔ)性抵押品。地價如持續(xù)性下跌必然帶來系統(tǒng)性風(fēng)險。避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險，需要在“維穩(wěn)地價”上做文章，而這也許正是當(dāng)前亟須破冰的一個難題。