2014年前三季度虧損1.77億元，全年預虧3億元-3.5億元，這意味著國電南自第四季度虧損高達1.2億元-1.7億元。國電南自今年1月29日一紙預虧公告，反映了該公司近幾年來的轉型升級之痛。
或受新電改政策即將出臺帶來的利好影響，盡管業績表現欠佳，國電南自在二級市場上的股價表現依然不錯，去年12月份以來股價仍在一路震蕩上揚，股價從12月1日開盤價6.95元/股，漲至3月16日收盤價的8.51元/股，已經上漲22.4%。
上述業績預告稱，經財務部門初步測算，預計公司2014年年度經營業績將出現虧損，業績預虧的主要原因包括，公司營業收入減少、毛利率下降，壞賬準備有所增加，財務費用較上年同期有所增加，進行主業聚焦和轉型升級，對與主業發展方向不一致的專業進行了重組整合，對因戰略調整及技術進步引起的賬面價值低于可變現凈值的存貨計提了存貨跌價準備，對部分專業前期研發投入進行了費用化處理等。
經歷戰略收縮調整期陣痛
國電南自公司方面稱，2014年公司進一步梳理了各專業的發展方向，確立了聚焦主業，轉型升級的發展戰略，打造智能電網、電廠與工業自動化、信息與服務、新能源與節能環保等核心業務，致力于提供整體解決方案，推動實現四個產業板塊協同發展。
同時，值得注意的是，在煤炭價格持續低迷、火電行業普遍賺得盆滿缽滿的情況下，國電南自對外投資項目——大唐桂冠合山發電有限公司，卻出現了大額虧損，背離了行業發展的趨勢。
對于上述項目公司的虧損，國電南自透過公告解釋稱，經了解該公司存在機組利用小時偏低、人員負擔重、資金還本付息壓力大等情況，根據《企業會計準則第8號-資產減值》的有關規定，大唐合山股權投資存在減值跡象，公司聘請了評估公司對其進行評估，將以評估結果為基礎計提減值準備。
此前的2014年半年報顯示，該公司當期實現營業收入約17.95億元，同比增長3.12%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損約1.43億元，同比下降122.15%。國電南自稱，2014年上半年凈利下滑主要是因為部分專業毛利率同比有所下降，及應收賬款規模不斷上升導致計提的壞賬準備較上年同期有所增加。去年上半年綜合毛利率約21.89%，同比下降5.02%；資產減值損失約4503萬元，同比增長94%。
對此，國泰君安研報稱，國電南自正處于戰略轉型期，從擴張轉向聚焦主業。過去幾年公司大力進行外延并購，成立多家合資子公司，大幅擴展業務領域，并通過總包等模式做大公司體量。度過擴張期后，國泰君安方面認為目前公司進入了夯實整固的階段，重新聚集主業，在新管理層的梳理下將更多地注意力放在增長的質量上，戰略瘦身的重大轉變將使公司經過一段調整期。
子公司引入戰略投資者告吹
此外，3月12日，國電南自公告稱，公司于2014年10月21日召開的第五屆董事會第十三次會議，審議通過了《關于公司控股子公司“南京國電南自電力自動化有限公司”(下稱“南自電力”)放棄所持“北京華電南自控制系統科技有限公司”增資擴股優先權的議案》，并經公司2014年第二次臨時股東大會審議批準。公司控股子公司“南自電力”所持100%股權的“北京華電南自控制系統科技有限公司”(下稱“北京南自”)擬通過北京產權交易所引入戰略投資者，對“北京南自”進行增資擴股，“南自電力”放棄相應增資擴股優先權。前述事項完成后，“北京南自”的注冊資本將由人民幣840萬元增加至2800萬元，其中“南自電力”占30%，新股東占70%。“北京南自”增資擴股項目于2014年11月4日起在北京產權交易所掛牌。
截至目前，國電南自公司未能在符合股東大會及董事會授權的范圍內簽署增資擴股協議。2015年3月10日，公司收到北京產權交易所出具的《關于項目終結的函》，認為掛牌公告期滿后，本次交易活動無法繼續實施，現已對項目進行終結。
