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以低于行業(yè)評價水平的增長速度、掐著底線設定行權價格，自稱國內(nèi)診斷試劑領軍企業(yè)的九強生物日前謀劃了這樣一份股票激勵計劃，被投資者質(zhì)疑是“派紅包”給激勵對象。
九強生物5月19日晚間發(fā)布限制性股票激勵計劃草案，擬向共計13名激勵對象，授予合計108.5903萬股限制性股票，授予價格27.12元/股，為公告前20個交易日股票均價54.23元/股的50%。首次授予97.7313萬股，占股本總額的0.39%，預留10.859萬股，占本次限制性股票授予總量的10%。其中，解鎖的條件規(guī)定，激勵對象自獲授限制性股票之日起12個月內(nèi)為鎖定期，首次授予的限制性股票在滿足解鎖條件后可按30%、30%和40%比例分三期解鎖。首次授予的限制性股票的業(yè)績考核目標為：以2014年度營業(yè)收入和凈利潤為基數(shù)，公司2015年至2017年營業(yè)收入增長率分別不低于10%、20%和30%，凈利潤增長率分別不低于10%、20%和30%。
根據(jù)證監(jiān)會的有關規(guī)定，限制性股票激勵的授予價格不低于定價基準日前20個交易日股票均價的50%。九強生物股權激勵基本上是依據(jù)這一規(guī)則踩線運作。
一位分析師表示，由于行權價格較低，公司激勵對象13名公司高管和大區(qū)銷售老總基本上可以穩(wěn)賺不賠。不過這種“穩(wěn)賺不賠”的買賣受到了投資者的質(zhì)疑，在股吧中，一位名叫長翅膀的風的股民表示：“授予價格這么低，幾乎是白送錢給高管，這些高管低價買到這些股票，最終回到二級市場拋售，最終又是股民買單，這不等于劫貧濟富嗎？”
《經(jīng)濟參考報》記者注意到，除了行權定價低外，九強生物此次股權激勵方案規(guī)定的業(yè)績考核目標也明顯低于同行業(yè)其他企業(yè)的水平。
九強生物年報顯示，2014年營業(yè)收入5.08億元，比上年度增長14.32%；利潤總額2.46億元，比上年度增長16.37% 。九強生物主要從事生化體外診斷試劑的生產(chǎn)和銷售。據(jù)不完全統(tǒng)計，2014年，我國體外診斷試劑市場規(guī)模超過370億元，較2013年增長約17%。而今年國家食藥總局又提出大力整治體外診斷試劑市場，更為九強生物等企業(yè)騰挪出不少增長空間。
同樣位于北京的另一家體外診斷試劑上市公司利德曼，2014年也向高管推出股權激勵計劃。但是，利得曼解鎖條件為以2013年為基準，2014 年、2015年、2016年收入增長率上限分別為57%、90%、120%，收入增長率下限分別為38%、60%、80%；2014 年、2015年、2016年凈利潤增長率上限分別為12%、36%、60%，凈利潤增長率下限分別為8%、24%、40%。利得曼2014年年報顯示，營業(yè)收入5.36億元，比上年度增長56.26%；利潤總額1.67億元，比上年度增長30.83%。
“股權激勵的宗旨是刺激企業(yè)在激勵期內(nèi)兌現(xiàn)更好的業(yè)績。不過各家公司的出發(fā)點不同，也導致了公司解鎖條件的難易程度不同。有些公司只是為了籠絡高管，將解鎖門檻設置的很低，如增速要求不高，或者業(yè)績比較標準較低等情況也常常出現(xiàn)，等于通過二級市場給高管‘派紅包’。這樣的方案出臺，投資者自然會選擇用腳投票。”一位分析師表示。
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