5月全國居民消費價格指數(CPI)、工業生產者出廠價格(PPI)比預想中來得更加糟糕：CPI創4個月新低，PPI連續39個月負增長，雙雙低于預期。多重因素作用下，剛剛有所緩解的通縮風險，又有卷土重來之勢。
國家統計局昨日發布數據顯示，5月CPI漲幅回落至1.2%，低于預期的上升1.3%和前值的上升1.5%;與此同時，5月PPI下降4.6%，也不及預期的下降4.5%。
所謂通縮，即隨著流通貨幣減少，居民購買力下降，商品和服務價格持續下降，投資與再生產隨之減少，從而導致失業率上升，經濟增長乏力甚至衰退。今年1月CPI增長0.8%，五年來首度跌破1%，引發市場對經濟陷入通縮的普遍擔憂。但隨著2、3月CPI漲幅回升至1.4%，市場對通縮風險開始降溫，4月CPI更是漲至1.5%，創4個月新高，但此次5月CPI、PPI雙雙低于預期，表明通縮風險并沒有遠離。
中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍接受北京商報記者采訪時表示，今年經濟運行的最大風險就是通縮，5月CPI、PPI雙雙回落表現通縮的風險還在上升。目前工業品已經通縮得比較嚴重，PPI連續負增長，CPI也逼近1%。雖然經濟還沒有正式進入通縮，但通縮預期還在不斷形成，應該引起政府警惕。
首都經貿大學產業經濟研究所所長陳及指出，目前我國通縮壓力來自于多方面，既有國際市場不景氣、大宗商品價格持續下跌導致的“輸入性”通縮，也有我國經濟轉型，結構調整加快，產能過剩問題仍然嚴重，市場總體供大于求的原因。
在面臨通縮風險下，宏觀政策如何調控也成為各界關注的焦點。國務院總理李克強今年3月就曾表示，中國現在的物價總水平比較低，但并不是中國向世界輸出了通縮，實際上中國是“被通縮”。對這種“被通縮”的問題，中國有應對，也有進一步的準備。
