摘要：在貨幣政策方面，摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊認為，在3季度中央政府除了會加大各項政策力度之外，更加會注重政策組合之間的配合，以期達到實現并放大政策效果的目的。具體而言，除了目前在貨幣政策方面通過繼續降息降準來維持較為寬松的流動性環境之外，會加大政策工具的使用來引導流動性進入實體經濟。
央行仍暫停公開市場操作，資金面呈略寬松狀態，但資金利率上行波動風險加大。
6月中下旬資金上行波動風險劇增，昨日跨月資金利率已整體上行，流動性邊際收緊。原因主要包括：6月下旬新股密集發行，6月末大行分紅派息、季末監管考核因素、以及5000億元MLF到期等。
在一路“牛市狂奔”后，各市場近期震蕩加大、甚至同步下挫。國泰君安債券研究員徐寒飛認為，原因一方面，資金面最寬松時期已過、利率波動上行風險加劇，證監會著手降低場外配資杠桿率，交易資金風險偏好降低，另一方面，股債供給加速釋放，本周IPO凍結量創歷史新高，利率債發行也維持高位，考驗需求支撐。此外，海外市場動蕩加劇，希臘債務僵局引發市場擔憂加劇，歐美股市大跌、歐豬五國公債利率再度大幅跳漲。
在貨幣政策方面，摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊認為，在3季度中央政府除了會加大各項政策力度之外，更加會注重政策組合之間的配合，以期達到實現并放大政策效果的目的。具體而言，除了目前在貨幣政策方面通過繼續降息降準來維持較為寬松的流動性環境之外，會加大政策工具的使用來引導流動性進入實體經濟。
