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??? 10月14日，證監(jiān)會(huì)主席劉士余與股民座談時(shí)表示，要把資本市場改革開放的各項(xiàng)措施、依法全面從嚴(yán)的監(jiān)管措施同穩(wěn)信心、提振信心有機(jī)結(jié)合。此次座談會(huì)是證監(jiān)會(huì)歷來高度重視來自市場一線聲音的體現(xiàn)。今年以來，我國A股市場整體表現(xiàn)不盡如人意，特別是10月初以來首個(gè)交易周，僅上證綜指就分別出現(xiàn)3.72%、5.22%下跌，對A股市場投資者信心造成較大影響。

　　長期來看，投資者對于A股市場不必太過悲觀。我國經(jīng)濟(jì)已從去杠桿過渡到穩(wěn)杠桿階段，特別是今年我國A股市場對外開放提速，國際化明顯提升。納入MSCI指數(shù)和富時(shí)指數(shù)、即將開通滬倫通、職業(yè)年金入市，都為A股市場注入了新活力。今后應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步穩(wěn)定投資者預(yù)期，為我國A股市場健康發(fā)展提供重要保障。

　　就資本市場而言，穩(wěn)預(yù)期應(yīng)當(dāng)在以下幾個(gè)方面發(fā)力：

　　一是穩(wěn)“經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期”，正確解讀當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨的問題和取得的重要成就。今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨不少壓力。比如，全球貿(mào)易體系面臨重大調(diào)整壓力，觸動(dòng)著A股市場投資者的神經(jīng)。新興市場國家匯率大幅貶值，對人民幣匯率造成較大外部貶值壓力。不過，應(yīng)該看到，今年我國A股市場整體走勢，并沒有完全、充分地反映我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型及高質(zhì)量發(fā)展的重要成效。今年上半年，我國經(jīng)濟(jì)增速為6.8%，仍保持在中高水平和窄幅波動(dòng)范圍內(nèi)，三季度我國經(jīng)濟(jì)增速仍值得期待。此外，我國居民最終消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)度已接近80%，為未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提質(zhì)置換了更大空間。

　　二是穩(wěn)“股市改革預(yù)期”，加快出臺我國A股市場長效機(jī)制建設(shè)的路線圖和時(shí)間表。近30年來，我國A股市場取得了巨大成就，但也存在不少問題。監(jiān)管部門近兩年對資本市場出現(xiàn)的問題進(jìn)行強(qiáng)處理、強(qiáng)監(jiān)管是十分必要的，但我國A股市場機(jī)制體制如何完善，如何通過制度化、市場化方式應(yīng)對類似問題，下一步應(yīng)在這些方面引導(dǎo)市場投資者對未來改革形成合理預(yù)期。我國A股市場改革需主動(dòng)、公開、透明，并注意做好與投資者之間的溝通。

　　三是穩(wěn)“資金供給預(yù)期”，為我國A股市場持續(xù)輸送更多長期資金。資金穩(wěn)，則市場交易穩(wěn)。A股市場的長期穩(wěn)定，需要長期資金做“壓艙石”。我國A股市場發(fā)展時(shí)間不短，但包括養(yǎng)老金和壽險(xiǎn)資金在內(nèi)的長期資金仍然存在供給不足或投資行為短期化等問題。“功夫在詩外”，我國應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展養(yǎng)老金、壽險(xiǎn)資金和外國資金等，培養(yǎng)長期價(jià)值投資理念。

　　總之，當(dāng)前美元仍處加息通道，今明兩年仍將對其他國家貨幣匯率構(gòu)成較大壓力，我國A股市場短期內(nèi)可能還會(huì)面臨考驗(yàn)。但相比其他新興市場經(jīng)濟(jì)體，我國綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和宏觀調(diào)控能力均較強(qiáng)，外匯儲備也較充足，具有更強(qiáng)比較競爭優(yōu)勢以及應(yīng)對外部經(jīng)濟(jì)壓力的資源，這些因素會(huì)讓投資者更具信心。