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　　近期召開的美聯儲例行議息會議沒有讓市場失望，甚至讓市場人士感到略有“驚喜”。不過，在會議結束當天，美股表現并不給力，道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數難改當日跌勢，納斯達克綜合指數勉強實現小幅上漲。

　　目前美國股市已經基本從去年底的大跌中成功反彈，主要股指接近前期高點，但要繼續上漲，創下新高，美國股市需要尋找到新的利好因素。

　　自1月底美聯儲議息會議以來，美國市場一直認為美聯儲將采取對其“友好”的政策，預計今年不會加息，在今年底結束美聯儲的縮表計劃，并在經濟增長預期變差之下進一步實施寬松的貨幣政策。

　　不過，鑒于在1月底美聯儲仍暗示今年有兩次加息，一些市場研究機構仍預計美聯儲會在今年有加息舉動。可以說，股市已經提前透支預期中的利好，并體現在當前的股價上。因此，當本次美聯儲議息會議即將公布有關決定時，市場不免有些惴惴不安。一旦美聯儲出乎市場所料，股市只能迎來新的波折。分析人士提前為市場打了預防針，認為如果美聯儲沒能像市場預期的那樣釋放諸多利好，市場可能會感到失望。

　　事實上，美國三大股指在議息會議當日早盤即低開，并在午間進一步走低，某種程度上算是提前消化了美聯儲的利空消息。

　　然而，美聯儲不僅滿足了市場的預期，在停止縮表進度方面還超出了市場預期。有報道指出，鮑威爾最終會如美國總統特朗普和市場所愿，今年不僅不會加息，還從5月開始就減緩縮減資產負債表的力度，并在9月停止縮表。有趣的是，在記者招待會上，沒有記者提出美聯儲獨立性的問題，這與此前議息會后媒體為美聯儲獨立性操心形成了鮮明對比。目前特朗普還沒有就美聯儲的貨幣政策再度通過社交媒體表態。當然，美聯儲所釋放的也不全是好消息，美國經濟增速放緩預期得到進一步強化。美聯儲預計，美國2019年經濟增幅為2.1%，低于此前預計的2.3%，今年通脹預計為1.8%，低于此前預期的1.9%。

　　不過，鮑威爾認為，美國經濟基本面仍然非常強勁，很難說關稅對美國經濟的影響有多大。歐洲經濟預計不會陷入衰退。他還表示，隨著一系列政策的出臺，中國經濟將會企穩，中國經濟增速仍將是富有吸引力的。值得注意的是，美聯儲在宣布將停止縮表的同時，將繼續減少所持有的抵押貸款支持證券，分析人士預計，這將使房貸利率繼續升高，利空房地產市場。

　　截至目前，美國三大股指從去年12月底的低點已經實現了約20%的反彈，美聯儲“鴿派”立場、2018年第四季度業績都對股市上漲起到了推動作用。在美聯儲公布本次會議決定之前，芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示2020年1月有30%的可能會降息。在美聯儲公布最新的貨幣政策以后，該觀察工具顯示，明年1月美聯儲降息的可能性提高至45.8%。

　　如果美聯儲在不久的將來降息，預計將推動股市上行，但那時股市可能已經因經濟形勢的惡化而跌入較低的區間。此外，美國加息步伐的停止也將令美元缺少走強支撐，資金回流美國的動力將減少，這對于美國股市構成利空。

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