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　　受貿易緊張局勢持續等因素影響，近期美國一系列經濟數據不及預期。分析人士認為，疲軟的經濟數據表明美國經濟下行風險加劇，今年下半年及明年美國經濟增速或將進一步放緩。

　　美國供應管理學會月初公布的6月非制造業指數報55.1，低于前一個月的56.9。6月制造業采購經理人指數跌至51.7，連續三個月下跌，創2016年10月以來新低。6月制造業及非制造業指數加權平均數因此降低到了54.7，是近3年以來的最低點。

　　用于衡量美國工廠狀況的HIS馬基特公司的制造業采購經理指數6月初值跌至50.1，逼近代表擴張和收縮的分水嶺，雖然隨后在終值上調至51.5，依然顯示美國經濟走弱的趨勢。

　　除制造業數據以外，近期經濟疲軟也使消費者信心受到影響。世界大型企業聯合會的消費者信心指數6月份環比下滑至121.5，為2017年9月以來的最低水平。該指數是公認的衡量美國經濟的一個關鍵指標。

　　獨立經濟研究機構凱投宏觀的資深美國經濟分析師邁克爾·皮爾斯說，消費者信心指數下降顯示疲軟的經濟活動數據已經開始真正讓消費者受到影響。盡管整體消費增長的基本面仍然穩固，但如果其他經濟領域的增長勢頭迅速減弱，就業市場也將隨之下滑，消費增長將會放緩。

　　再看六月底美國商務部公布的經濟增長數據：今年第一季度美國實際國內生產總值按年率計算增長3.1%，其中，占美國經濟總量約70%的個人消費支出增幅較此前修正值下調0.4個百分點至0.9%。分析人士認為，美國第二季度經濟增幅將大幅收窄至2%左右，并將在下半年繼續偏離美國政府設定的3%的經濟增長目標。

　　美國經濟增速放緩的主要原因是2017年底出臺的減稅政策帶來的紅利逐步消退，而去年美聯儲多次加息的影響仍在逐步擴大。經貿摩擦不斷以及全球經濟增長放緩也加劇了美國經濟的下行風險。

　　美國耶希瓦大學商學院教授黃河說，美國本輪經濟增長已是強弩之末，近期經濟進入衰退的風險增加，是市場和各大公司的普遍預期。經濟數據疲軟，國債收益率持續走低及國債收益率倒掛是其表現。

　　面對疲軟的經濟數據，美聯儲在6月19日的政策例會后宣布，維持聯邦基金利率目標區間不變，但表示短期內是否降息主要取決于經貿爭端走向和美國第二季度經濟表現。

　　美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾上月下旬在紐約參加活動時承認，5月初以來美國經濟形勢發生了變化。他說，5月初經濟下行的趨勢似乎正在緩和，聯儲官員看不到調整政策利率的強有力的理由。但在那之后形勢出現逆轉，貿易問題顯現更多不確定性，各項數據再次引發人們對全球經濟發展的擔憂。

　　美聯儲官員的表態提振了市場信心。但是經濟學家表示，美聯儲不是救世主，并不能對美國經濟起到力挽狂瀾的作用。市場對美國央行可能降息的預期可能已經走得太遠，隨之而來的會是巨大的失望。

　　鮑威爾本月10日及11日出席國會貨幣政策半年報聽證會。他的講話會對經濟判斷、政策解讀和市場走勢產生較大的影響。

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