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　　《經濟參考報》記者根據同花順數據初步統計，截至記者5月14日發稿，以申萬一級行業分類，按照首次公告日，今年以來已有愛柯迪（600933.SH）、菱電電控（688667.SH）、天汽模（002510.SZ）等40家汽車行業上市公司發布相關并購事件的公告，其中零部件企業成并購“主力”。在電動化、智能化轉型需求驅動下，多家公司積極參與汽車零部件供應鏈重構，業務協同、供應鏈整合與技術升級成為主要訴求。

　　零部件企業成并購“主力”

　　根據同花順數據初步統計，截至5月14日，A股共有40家汽車行業上市公司發布相關并購事件的公告。除漢馬科技（600375.SH）收購控股子公司少數股東股權外，整車企業并購活動較少，而零部件企業成為并購“主力”。愛柯迪、天汽模、萬向錢潮、浙江榮泰等多家零部件公司均在年內推出并購計劃，其中不乏汽車零部件供應鏈內企業的產業并購。

　　菱電電控近日披露的交易進展公告顯示，公司擬發行股份及支付現金購買北京蘭之穹信息科技研發中心（有限合伙）等交易對方合計持有的江蘇奧易克斯汽車電子科技股份有限公司98.4260%的股份。菱電電控表示，上市公司與標的公司均從事汽車動力電子控制系統業務，雙方在市場資源、產品供應鏈及技術積累等多方面具有協同性。

　　4月29日，愛柯迪發布的交易草案顯示，公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買卓爾博（寧波）精密機電股份有限公司（簡稱“卓爾博”）71%股權，并募集配套資金。卓爾博在汽車微特電機精密零部件領域具有較強的市場競爭力，是微特電機精密零部件領域內的優質企業。

　　愛柯迪表示，本次交易屬于汽車零部件供應鏈內企業的產業并購，上市公司與標的公司在主要產品、產業資源、全球化戰略、研發技術、生產經營管理等方面均具有顯著的協同效應，此舉可增厚上市公司業績、提高上市公司整體競爭力、助力上市公司長遠戰略布局，將有效實現并購整合目標。

　　博星證券研究所所長兼首席投資顧問邢星對《經濟參考報》記者表示，一方面，電動化、智能化轉型推動技術壁壘快速提升，傳統零部件企業需通過并購獲取核心技術，以應對競爭；另一方面，新興企業面臨估值縮水壓力，而并購成為資本退出的重要渠道。此外，政策層面鼓勵“產業集中度提升”，長三角、粵港澳等地區產業集群的并購整合可降低供應鏈冗余成本。

　　多因素推動并購重組

　　隨著新能源汽車和智能網聯汽車市場的深度發展，零部件企業面臨著技術迭代加速、產業鏈重構的挑戰與機遇，通過并購實現技術升級、業務協同、供應鏈整合等成為許多企業的戰略選擇。

　　拓普集團（601689.SH）5月12日發布公告稱，公司擬收購蕪湖長鵬汽車零部件有限公司100%股權已完成交割。“本次收購將進一步擴大公司產品的市占率。利用公司的經營管理優勢及產業鏈垂直整合優勢，提升目標公司盈利能力。”

　　領益智造（002600.SZ）今年4月披露的交易草案顯示，公司擬通過發行可轉換公司債券以及支付現金的方式購買交易對方合計持有的江蘇科達斯特恩汽車科技股份有限公司（簡稱“江蘇科達”）66.46%股權。領益智造在汽車領域已布局動力電池結構件產品。江蘇科達是一家專注于汽車飾件總成產品研發、設計、生產和銷售的國家高新技術企業，是奇瑞汽車、上汽集團、比亞迪、理想汽車、江淮汽車等多家知名整車廠商的Tier1（一級）供應商。

　　“本次交易完成后，領益智造的汽車業務將實現從Tier2向Tier1的成功轉型。本次收購交易完成后，領益智造將在戰略、客戶、出海等方面實現與江蘇科達的高度協同。”領益智造方面表示。

　　此前，新鋁時代（301613.SZ）發布的交易預案顯示，公司擬以發行股份及支付現金方式向陳旺等19名交易對方購買東莞市宏聯電子有限公司（簡稱“宏聯電子”）100%股權，并募集配套資金。新鋁時代表示，通過對宏聯電子的并購，將進一步完善上市公司業務版圖，拓寬業務品類和產業覆蓋；上市公司將與標的公司在產品品類、技術研發、客戶資源和銷售渠道、供應鏈整合、成本優化等方面形成積極的協同互補關系，上市公司的產品矩陣將得到極大豐富。

　　行業并購或進入新周期

　　從近年來汽車行業并購趨勢來看，汽車行業并購交易放緩，正在進入更加理性的階段。普華永道近期發布的《2024年中國汽車行業并購活動回顧及未來展望》顯示，汽車行業2024年并購交易金額將近1681億元，交易數量為528筆。相較于2023年汽車行業并購市場，2024年的交易金額和數量下滑逐步放緩，相較上年降幅分別為32%和3.6%。

　　其中，2024年整車制造領域并購交易數量為54筆，共計交易金額為478億元，相較上年大幅下滑。2024年，汽車零部件領域交易數量為404筆，交易金額超1059億元，交易規模相較上一年度降幅為16%。伴隨新能源汽車和智能網聯汽車的深度發展，零部件領域電動化、智能化、輕量化轉型及迭代成為并購交易的重要推動力。

　　普華永道中國汽車行業主管合伙人金軍表示，伴隨中國汽車市場競爭格局由增量市場過渡到存量市場，汽車產業鏈參與者迎來新的機遇與挑戰。一方面，電動化已成為全球汽車行業發展的主流趨勢，智能化則是推動汽車產業邁向高端定位的核心動力引擎，中國車企仍需緊抓電動化和智能化兩大關鍵優勢，布局前瞻技術研發和品牌價值拓展；另一方面，企業需在市場結構變化中挖掘新的業務增長路徑及盈利增長點，這不僅要求企業堅持對產品的迭代升級和進行持續創新，更需要深刻洞察和把握消費者訴求的變化趨勢；此外，全球化布局是中國車企實現長遠發展的重要戰略方向。

　　邢星認為，2025年汽車行業并購將呈現“技術并購常態化、全球化布局深化、跨界整合加速”三大特征。在技術層面，自動駕駛算法、固態電池等領域的并購將持續升溫；在跨界層面，科技巨頭可能通過并購傳統車企或Tier1供應商，加速“軟件定義汽車”生態構建。在整體態勢上，汽車行業并購金額或將回升，但交易數量可能減少，行業或將進入“強整合、高門檻”的新周期。