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8月4日，北京天壇生物制品股份有限公司（簡稱“天壇生物”，600161.SH）發(fā)布公告稱，為避免同業(yè)競爭，公司擬放棄收購派斯雙林生物制藥股份有限公司（簡稱“派林生物”，000403.SZ）商業(yè)機會，由天壇生物控股股東中國生物技術股份有限公司（簡稱“中國生物”）繼續(xù)實施派林生物商業(yè)機會的收購。

《經(jīng)濟參考報》記者注意到，若此次收購成功，中國生物在血液制品行業(yè)的市場份額和影響力或將顯著提升。當前我國血液制品行業(yè)外延并購、內生增長促使行業(yè)集中度不斷提高，未來血液制品市場將醞釀變局。

為避免同業(yè)競爭放棄收購機會

根據(jù)天壇生物上述公告，公司收到控股股東中國生物通知，中國生物與派林生物控股股東共青城勝幫英豪投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“勝幫英豪”）達成合作意向并簽署《收購框架協(xié)議》，約定由中國生物或其指定子公司以現(xiàn)金方式協(xié)議收購勝幫英豪持有的全部21.03%派林生物股份，以取得派林生物的控制權。由于派林生物主要涉及血液制品業(yè)務，中國生物根據(jù)前次避免同業(yè)競爭承諾函，將上述商業(yè)機會書面通知天壇生物。經(jīng)審慎分析研判，天壇生物擬放棄收購派林生物商業(yè)機會。

此前，派林生物曾發(fā)布公告稱，6月8日，中國生物與公司控股股東勝幫英豪簽署了《收購框架協(xié)議》，勝幫英豪擬將所持派林生物21.03%股份轉讓給中國生物。若本次交易順利推進并實施完成，公司控股股東將由勝幫英豪變更為中國生物，公司實際控制人將由陜西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會變更為中國醫(yī)藥集團有限公司。

對于天壇生物放棄本次商業(yè)機會的主要原因，公司方面表示，一是交易時限要求較高，派林生物規(guī)模較大，若由公司直接收購，將構成重大資產(chǎn)重組，該流程需履行內外部國資及證券監(jiān)管相關審批手續(xù)、預計耗時較長，若無法在短時間內完成交易，很有可能因為潛在競買方丟失本次交易機會；本次交易價格為勝幫英豪2023年3月20日收購派林生物控制權交易本金38.44億元，加上該等本金于利息期間(指2023年3月20日起算至本次交易正式交易文件簽署日)按照年化單利9%計算的利息。2024年末，公司合并貨幣資金余額為26.86億元，且需留存生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，若由公司直接進行現(xiàn)金收購將對公司造成較大資金壓力，可能對公司經(jīng)營造成一定不利影響。

二是業(yè)務整合風險可能影響中小股東利益。派林生物歷史沿革相對復雜，控制權曾多次發(fā)生變更，現(xiàn)有業(yè)務及組織結構系經(jīng)歷并購重組整合而來。派林生物現(xiàn)由陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司控制的有限合伙企業(yè)勝幫英豪控股，與公司在發(fā)展歷程、管理模式以及文化理念上存在明顯差異。若公司直接收購派林生物控股權，公司需直接承擔歷史業(yè)務整合不完全、收購后經(jīng)營整合過程中導致的業(yè)務波動風險以及標的公司可能存在的其他潛在風險。如果選擇由中國生物先進行收購，可以促使雙方在戰(zhàn)略規(guī)劃、資源調配、文化融合等方面逐步達成共識、充分磨合，并在此基礎上提升運營效率，加快規(guī)模化發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，控制相關風險，實現(xiàn)公司和派林生物雙方股東的共贏。

血液制品市場醞釀變局

《經(jīng)濟參考報》記者了解到，中國生物旗下已有天壇生物這一血制品上市公司，若此次成功收購派林生物，中國生物在血液制品行業(yè)的市場份額和影響力或將顯著提升。此外，當前我國血液制品行業(yè)外延并購、內生增長促使行業(yè)集中度不斷提高，未來血液制品市場將醞釀變局。

2024年，華潤博雅生物、天壇生物先后并購綠十字香港、武漢中原瑞德；2025年4月，上海萊士發(fā)布公告，擬以42億元收購南岳生物100%股權。業(yè)內分析認為，該項收購是血制品行業(yè)整合步伐加速的體現(xiàn)。

據(jù)悉，我國正常經(jīng)營的血液制品企業(yè)不足30家，行業(yè)進入壁壘高。由于政策限制，目前行業(yè)內形成了以天壇生物、上海萊士、華蘭生物、派林生物等為主的競爭格局。隨著血制品行業(yè)內多個企業(yè)股東實力的持續(xù)提升，優(yōu)質血制品資產(chǎn)的競爭力將持續(xù)提升。

根據(jù)公告，中國生物將完成對派林生物的收購，將就“新增同業(yè)競爭問題的解決時限、基本路徑等做出進一步承諾”。天壇生物表示將在收到相關承諾文件后及時履行信息披露義務。

與此同時，為切實維護公司及股東，尤其是中小股東利益，天壇生物獨立董事已明確要求控股股東盡快解決新增同業(yè)競爭問題。

業(yè)內人士認為，中國生物如何平衡旗下未來兩家上市公司的競合關系，將成為血液制品行業(yè)關注的焦點。（實習生徐黃凌對此文亦有貢獻）