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近年來謀求戰略轉型的老牌房企萬通發展（600246.SH）再度加碼科技領域投資，擬切入數字芯片賽道。萬通發展8月11日披露的公告顯示，公司正在籌劃通過增資及股權轉讓的方式合計投資8.54億元取得北京數渡信息科技有限公司（簡稱“數渡科技”）62.98%的股權。此次投資完成后，標的公司將成為上市公司的控股子公司，并納入上市公司合并報表。

不過，數渡科技目前仍處于虧損狀態。若此次收購成功，短期內對萬通發展整體業績的貢獻效果還有待觀察。業內人士表示，芯片行業通常具有技術門檻高、研發周期長、資金投入大等特點，因此對進入該領域企業的技術實力、人才儲備、資金實力都提出了較高要求。未來萬通發展如何有效整合資源、發揮協同效應，仍需要時間驗證。

標的公司尚處虧損狀態

萬通發展主要從事經營性物業資產管理、房地產開發與銷售、通信與數字科技三大板塊業務。近年來，公司持續對傳統地產業務進行戰略性收縮，同時圍繞通信與數字科技的既定戰略目標有序開展各項經營管理工作。

數渡科技是此次收購的核心標的，主要從事高速互連芯片設計與研發以及提供ASIC芯片定制設計服務，核心產品為PCIe高速交換芯片。截至公告披露日，標的公司已研發出支持PCIe5.0協議的PCIe交換芯片，目前產品已處于客戶導入階段。

公告顯示，萬通發展擬通過多項交易獲得數渡科技控股權：一是以現金1億元認購數渡科技159.059萬元注冊資本，認購完成后將持有數渡科技9.0908%的股權；二是擬以現金60469.1795萬元受讓張立新、李建良、北京緣煜科技中心（有限合伙）等多個交易對方合計持有的數渡科技43.1924%股權；三是公司及全資子公司擬以現金5201.04萬元受讓張立新、李建良、北京亞圣達企業管理咨詢有限公司持有的北京緣數科技中心（有限合伙）100%股權，從而間接取得數渡科技3.7150%股權，同時擬以現金9774.7146萬元受讓李建良、李國棟、肖曉賓、北京亞圣達企業管理咨詢有限公司持有的北京緣火科技中心（有限合伙）100%股權，進而間接取得數渡科技6.9819%股權。

上述增資及股權轉讓完成后，公司將合計直接及間接持有數渡科技62.9801%的股權（對應注冊資本1101.93萬元），成為數渡科技的控股股東。

不過，從業績表現來看，數渡科技持續虧損。財務數據顯示，2023年、2024年及2025年上半年，數渡科技分別實現營業收入1581.04萬元、3237.55萬元、1628.33萬元；歸屬于母公司凈利潤分別為-6256.75萬元、-13787.68萬元、-3598.27萬元。

萬通發展表示，本次交易是公司落實數字科技領域發展目標，切入高價值數字芯片領域的關鍵機遇。本次交易完成后，標的公司將成為上市控股子公司，為上市公司開辟新質生產力領域的第二增長曲線。本次交易將優質的芯片設計業務資產注入公司，有助于落實公司向數字科技業務轉型的戰略，開拓上市公司新的業務增長點，進而提升公司發展質量。

對外投資頻頻受挫

事實上，萬通發展近年來一直在通信與數字科技的方向上尋找轉型之路，并投資了多家科技型公司。不過，2024年，萬通發展在北京大唐永盛科技發展有限公司、湖北芯映光電有限公司等投資項目上，均出現了“計提減值準備”的情況。2024年報顯示，公司長期股權投資期末余額8.92億元，本期在權益法下確認的投資損失4452.90萬元，計提減值準備1.20億元。

在萬通發展眾多對外投資中，最受市場關注的是對Source Photonics Holdings(Cayman)Limited（簡稱“索爾思光電”）的收購。據萬通發展2023年11月26日披露，公司籌劃購買索爾思光電不低于51%的股權，預計構成重大資產重組。不過，在推進了一年多后，萬通發展此次重組事項宣告終止。

值得關注的是，在此過程中，萬通發展對索爾思光電投資款的收回也遭遇波折。具體來看，公司曾與索爾思光電（成都）有限公司（簡稱“索爾思成都”）、Source Photonics,LLC（簡稱“索爾思美國”）以及索爾思光電簽訂《可轉債投資協議》。根據《可轉債投資協議》，公司向索爾思成都提供5000萬美元的等值人民幣可轉債貸款。因可轉債未能轉換為股權，對可轉債貸款按照年利率6%（單利）收取利息。截至2025年5月31日，索爾思成都僅償還681萬美元本金及至前述截止日全部美元借款利息對應的等值人民幣7749萬元，尚未償還的4319萬美元本金等值人民幣已逾期。

鑒于索爾思成都未能在約定期限內足額償還《可轉債投資協議》項下約定的本金及利息，同時還存在協議項下約定的其他相關方的違約情形。為維護公司及全體股東的合法利益，公司已及時向深圳國際仲裁院提起仲裁，并收到《案件受理通知書》。

經友好協商，公司與前述仲裁事項所涉及的相關方，就仲裁請求事項達成和解，于2025年7月3日簽署《關于萬通可轉債和萬通投資之和解協議》。截至7月3日，公司收到了索爾思成都支付的《和解協議》項下約定的全部和解金，共計人民幣3.52億元。公司對索爾思成都的財務資助逾期款項已全部收回。

從財務表現來看，萬通發展近年來的經營狀況并不理想。公司業績虧損持續擴大，轉型壓力日益凸顯。2022年至2024年，公司分別實現營業收入4.22億元、4.87億元及4.95億元，歸母凈利潤分別為-3.23億元、-3.90億元、-4.57億元。

根據萬通發展披露的2025年半年度業績預告，公司預計2025年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3300萬元到-2200萬元；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-7500萬元至-6400萬元。（實習生齊文澤對本文亦有貢獻）