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　　湛江國聯水產開發股份有限公司（簡稱“國聯水產”，300094.SZ）三季報顯示，公司前三季度營業收入和凈利同比雙雙減少，凈利虧損約8億元，降幅超過900%。

　　事實上，這家上市已有15年的公司已連續六年半深陷虧損。《經濟參考報》記者注意到，該公司近期引入產業發展投資基金，并將募投資金用于補充流動資金。

　　深陷連年虧損困局

　　資料顯示，國聯水產創建于2001年，2010年在深交所創業板掛牌上市。公司專注于水產食品領域精深發展，目前主要產品可以分為：以預制菜品為主的精深加工類、初加工類、全球海產精選類。

　　記者發現，截至目前，該公司已深陷連年虧損困局。2025年以來，國聯水產的業績虧損呈現“逐季擴大”之勢。

　　根據國聯水產業績報告，國聯水產自2019年起已連續六年半虧損。2019年至2024年，國聯水產歸屬于上市公司股東的凈利潤分別虧損約4.64億元、2.69億元、0.14億元、0.08億元、5.32億元、7.42億元。

　　2025年第一季度，國聯水產當季歸屬于上市公司股東的凈利潤約為602.84萬元。但隨后在半年報中，該項數據由正轉負，出現約5.40億元虧損，同比減少3180.50%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤虧損約5.51億元，同比減少22982.41%。

　　根據2025年第三季度報告，公司前三季度營業收入約為25.82億元，同比下降14.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約為8億元，同比下降905.30%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為虧損8.11億元，同比下降752.80%。同期，經營活動產生的現金流量凈額約為1.15億元，同比下降26.02%。

　　此前，針對2024年業績表現，公司解釋稱，該年實現營業收入34.09億元，同比減少26.16%，主要原因是貿易類的產品和市場受影響較大；歸屬于上市公司股東的凈利潤約-7.42億元，與上年同期相比虧損增加，主要原因是全球經濟弱復蘇背景下，水產行業受復雜多變的國內外宏觀經濟形勢及貿易關稅的持續影響、水產消費市場景氣度不佳、南美白對蝦等水產品銷售價格持續處于低位、終端市場銷售緩慢、公司計提較大的資產減值等。

　　轉型預制菜業務待考

　　國聯水產稱，公司致力于成為全球最具影響力的海洋食品企業，是國內少數集全球采購、精深加工、食品研發于一體的海洋食品企業。不過，該公司業績持續虧損，引發了投資者的擔憂。近日，在投資者互動平臺上，有投資者提問：“公司連續（近）7年虧損，累積虧損超25億元，請問公司有無退市風險？”

　　業內人士在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，國聯水產近幾年的經營挑戰較大，尤其在營銷和利潤方面，利潤下滑尤為明顯。國聯水產過去以B端業務為主，如今希望向C端拓展以形成增量。但在爆品打造、用戶運營和產品打磨等方面，目前仍缺乏相應的基因或能力，這可能是比較大的短板。與此同時，企業經營效率仍有待提升。有必要果斷削減不必要的業務或成本，運營應緊盯核心目標，例如以利潤為導向，作為經營重點。在轉型階段，很難同時兼顧營收規模與利潤表現，必須明確以哪個指標為核心。

　　國聯水產表示，公司以水產食品為主業，聚焦預制菜進行商業模式升級。據悉，公司曾與中國烹飪協會通力協作，制定預制菜團體標準。

　　有分析認為，其預制菜業務拓展值得關注。客觀來看，預制菜是食品、餐飲等行業做大做強的關鍵支撐，當前亟需真正認識到預制菜的產業價值。對于國聯水產而言，在主業承壓的背景下，預制菜板塊有望成為新的業績增長點。

　　2025年半年度報告顯示，國聯水產發揮全球供應鏈和研發優勢，產品結構逐步向以預制菜品為主的餐飲食材和海洋食品轉型，產品附加值和影響力得到進一步提升。

　　資本注入計劃開啟

　　值得注意的是，國聯水產2025年7月29日披露，全資子公司廣東國美水產食品有限公司（簡稱“國美水產”）以增資擴股方式引入湛江海洋壹號私募股權投資合伙企業（有限合伙）（簡稱“海洋基金”）作為新股東。海洋基金擬以貨幣方式對國美水產增資9500萬元。

　　此外，國聯水產董事會于今年9月26日審議通過了《關于終止募投項目并將募集資金永久補充流動資金的議案》，擬終止“廣東國美水產食品有限公司中央廚房項目”，并將相應募集資金19340.56萬元永久補充流動資金。

　　另據了解，在面對全球激烈競爭的情況下，國聯水產國際營銷渠道通過調整市場布局和產品策略，盈利能力逐漸提升。

　　上述人士向記者分析，長遠來看，國聯水產應重點聚焦三方面：首先，準確把握商業趨勢，深入分析公司未來的商業布局邏輯與行業趨勢。其次，緊跟消費潮流的變化，洞察當前主流消費趨勢與消費者行為。最后，理清國聯水產眾多產品中哪些具備市場優勢，避免全面鋪開，應集中資源打造一到兩款核心產品，以確立競爭話語權。