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　　近日，融創中國（1918.HK）宣布，公司約96億美元規模的境外債重組方案獲香港高等法院正式批準。至此，公司重組計劃條件均已達成，即將生效。同時，此次化債關鍵進展也促使公司能夠輕裝上陣，成為經營發展實現轉折的里程碑事件。

　　化債關鍵進展成里程碑事件

　　回顧融創中國境外債重組歷程，從今年1月啟動境外債重組、4月公布方案，到6月爭取到超75%債權人支持，10月獲超98%債權人高票通過。公司方面表示，債務重組工作能夠全程高效推進的背后，離不開政策支持、相關部門指導，更離不開廣大債權人的堅定信任。

　　更重要的是，此次重組方案的落地，將為融創中國經營恢復奠定重要基礎。根據重組方案，其核心選項全額債轉股，將上市公司發行或擔保的債務徹底化解，使公司得以輕裝上陣。同時，方案也賦予債權人靈活選擇，既可在不同節點通過轉股實現退出，也可選擇長期持股，共享未來股權價值上升的潛在收益。

　　不僅如此，融創中國同時介紹，境外債重組方案中的股權結構穩定計劃與團隊穩定計劃，也將有效保障公司治理結構和核心骨干的穩定，有力凝聚并鞏固各方信心，為公司徹底走出困境、長期業務恢復提供了關鍵支撐，持續為投資人創造價值。

　　在此之前，今年1月，融創中國境內公開債重組方案順利通過，成為業內首家完成境內公開債整體重組的房企。如今伴隨境外債重組的正式獲批，公司在上市公司層面的債務風險將得到全面、徹底地化解。化債的關鍵進展，也將成為公司經營恢復的里程碑事件。

　　恢復“造血”能力將成未來關鍵

　　在保交付方面，融創中國介紹，公司三年多來累計交付量約70萬套，今年年底將沖刺保交付的基本收官；其次，重點項目盤活、銷售利好頻傳，上海、北京、天津、武漢等多地壹號院項目，也在市場中受到歡迎；此外，公司物業服務、文旅業務，也通過管理提質提效，創新產品內容，為穩步恢復提供持續動能。

　　隨著境外債重組方案正式獲批，公司方面表示，接下來，將繼續堅定長期信心，全力以赴完成交付任務，有序推進項目債務風險化解和資產盤活，持續精進運營能力，助推公司逐步進入良性發展軌道。

　　中指研究院企業研究總監劉水分析指出，融創中國此次債務重組完成具有重要意義。一是，公司債務壓力驟降。此次香港高等法院批準后，標志著公司第二輪境內外債務重組全部完成。二是，能夠修復公司資產負債表，有利于可持續經營。公司資產負債率將明顯下降，有利于公司的可持續經營。

　　盡管債務重組取得重大進展，但融創中國未來的經營發展仍面臨一些考驗。劉水分析指出：一是，公司經營業績的改善方面。盡管債務重組解決了“存量”問題，但公司未來的健康發展最終要靠自身的“造血”能力，市場銷售的持續回暖會成為其恢復現金流和盈利的關鍵。二是，“保交付”任務的收官。“保交付”是當前公司的首要工作，也是評估其經營是否步入正軌的核心指標，公司正全力以赴沖刺全年的交付目標，預計在年底基本完成全部任務。這項工作的順利完成，對于恢復市場信心、維持社會穩定至關重要。三是，銷售與資產盤活的壓力。雖然公司在上海、北京等地的高端項目（如“壹號院”系列）銷售表現亮眼，但公司整體合同銷售金額仍面臨壓力，如何加速其他項目的去化，并成功盤活剩余的存量資產，是融創中國需要解決的現實問題。

　　不過，可以肯定的是，融創中國成為率先完成境內外債務全部重組的大型房企，為其他出險房企債務重組提供了借鑒參考。劉水分析稱，比如公司提供的多元化選擇方式和實際大規模削減的債務規模，都為行業風險出清提供了范例。