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11月19日，廣東韶能集團股份有限公司（簡稱“韶能股份”，000601.SZ）發(fā)公告披露公司持股5%以上的股東深圳兆偉恒發(fā)能源有限公司（簡稱“深圳兆偉”）持股變動比例觸及1%整數(shù)倍的情況，深圳兆偉從11月10日至17日累計減持2096.47萬股，累計減持比例占公司總股本的1.97%。

今年以來，深圳兆偉在二級市場減持韶能股份的操作次數(shù)已達10次，引發(fā)投資者關注。有分析人士建議，韶能股份應做好市值管理，保護好中小投資者利益。而記者也注意到，韶能股份2022年至2023年歸母凈利潤出現(xiàn)連續(xù)虧損后，2024年成功實現(xiàn)扭虧，但2025年前三季度這一指標同比下降12.34%，公司增收不增利的業(yè)績困局待解。

二股東年內(nèi)10次減持

公開信息顯示，深圳兆偉是韶能股份的第二大股東。今年以來，深圳兆偉在二級市場減持韶能股份的操作次數(shù)已達10次，其所持股份的占比也由年初的13.11%降至目前的8.38%。對此，中國政法大學資本研究中心研究員劉彪表示，股東在二級市場快速出售股票，將會給市場價格帶來沖擊，而沖擊力度與上市公司是否做好市值管理相關，建議上市企業(yè)應做好市值管理，保護好中小投資者利益。

根據(jù)上述公告，深圳兆偉出于自身資金周轉(zhuǎn)變動需求，2025年11月11日、12日以大宗交易方式分別減持公司4047000股、300000股，11月17日以集中競價交易方式減持公司股份2213000股，導致深圳兆偉持有公司股份比例由減持前的9.00%變?yōu)?.38%。若加上2025年11月10日以大宗交易方式減持的14404700股，從11月10日至11月17日累計減持20964700股，累計減持比例占公司總股本的1.97%，占剔除截至回購完成日公司回購專用證券賬戶中的股份數(shù)量后總股本的比例2.00%。

韶能股份提示稱，股東持股變動比例觸及1%整數(shù)倍的情況，本次減持股份不會導致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會對公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

通過梳理2025年韶能股份發(fā)布的股東權(quán)益變動公告，記者發(fā)現(xiàn)，年初至今，深圳兆偉上述10次減持操作中，通過大宗交易方式減持8次，集中競價交易方式減持2次。

2025年深圳兆偉減持韶能股份明細表（數(shù)據(jù)來源：韶能股份公告）

從已披露公告內(nèi)容來看，今年深圳兆偉共向韶能股份出具了兩份《關于股東減持股份計劃的告知函》，其中一份減持計劃已經(jīng)完成，而另一份減持計劃仍在進行中。對比兩份減持計劃的內(nèi)容，計劃減持股票數(shù)量均為31444050股，減持期限均為90個自然日，而給出的減持原因也均為股東資金周轉(zhuǎn)變動需求。

分析已完成的第一份減持計劃的市場操作情況，深圳兆偉原計劃在6月13日至9月12日的3個月內(nèi)進行減持，但自6月16日進行了第一筆韶能股份減持操作后，深圳兆偉僅用了18個交易日便完成了這次減持計劃。而在此期間，韶能股份股價先抑后揚，曾于7月8日達到了6.73元/股的階段性高點，此后便逐漸震蕩下行。

業(yè)績增收不增利困局待解

根據(jù)韶能股份2025年三季度報告，從單季業(yè)績來看，雖然韶能股份2025年第三季度的營收和歸母凈利潤雙雙實現(xiàn)了增長，但今年前三季度總體依舊沒有改變增收不增利的困局。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度該公司營業(yè)收入36.44億元，同比增長8.33%；但歸母凈利潤同比下降12.34%，為1.73億元。

目前，韶能股份的清潔可再生能源和生態(tài)植物纖維制品兩項主營業(yè)務在營收中的占比較高，均達到30%以上。該公司2025年半年度報告顯示，1月至6月，韶能股份電力業(yè)務營收8.89億元，同比增長1.10%，占營收的比重為38.09%。其中，水電營收3.99億元，同比下降36.99%；生物質(zhì)能售電營收4.39億元，同比增長114.11%。雖然電力業(yè)務營收仍保持了微增狀態(tài)，但該業(yè)務毛利率卻同比下降14.11個百分點。其中，水電業(yè)務利潤同比下降53.65%。

對此，韶能股份在2025年半年度報告中表示，報告期內(nèi)，公司水電站所在地區(qū)降雨量與來水量同比均大幅下降，其中來水量同比下降49.80%，且存在降雨時空分布不均勻的情況，1月至5月降雨少、6月降雨有所改善。

在年景不佳導致水電業(yè)務利潤下降的同時，韶能股份的生態(tài)紙餐具業(yè)務也受到一些阻力。財報顯示，2025年上半年，韶能股份生態(tài)紙餐具業(yè)務銷售收入2.81億元，同比下降24.49%，毛利率同比下降3.86個百分點。

韶能股份表示，由于受國外貿(mào)易政策變化等因素影響，公司紙餐具出口業(yè)務的訂單下滑，銷售量同比下降27%，經(jīng)營業(yè)績承壓。

而從韶能股份2025年三季報來看，截至9月底，韶能股份的長期借款為55.39億元，較年初增超10億元；前三季度，企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.85億元，同比減少約7.24億元，降幅為59.88%。

對于股東持續(xù)減持，以及業(yè)績基本面支撐的缺失，專家表示，這可能會影響到投資者長期的投資信心，并產(chǎn)生更多的負面信號，更嚴重的甚至會導致上市公司估值中樞下移。（實習生曹萌對本文亦有貢獻）