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歷時半年多，芯片設計公司國科微（300672.SZ）擬終止收購中芯國際（688981.SH）旗下的晶圓制造產線——中芯集成電路（寧波）有限公司（簡稱“中芯寧波”）。近日，中芯國際和國科微同步發布公告稱終止交易。對于終止原因，國科微表示，由于本次交易相關事項無法在預計時間內達成一致，為切實維護上市公司和廣大投資者長期利益，經公司與相關各方充分溝通及友好協商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，公司擬終止本次交易事項。

國科微專注于芯片設計研發，是人工智能與多媒體、車載電子、物聯網、數據存儲等領域的芯片解決方案提供商。公司主要采用Fabless模式運營，芯片產品廣泛應用于超高清智能顯示、智慧視覺、車載電子、人工智能、物聯網和固態存儲等領域。

因籌劃本次交易事項，國科微自2025年5月22日開市時起開始停牌，后于6月6日復牌并披露重組預案。公司擬通過發行股份及支付現金的方式向寧波甬芯集成電路股權投資有限公司等11名交易對方購買其合計持有的中芯寧波94.366%股權，并擬向不超過35名符合條件的特定對象發行股票募集配套資金。本次交易預計構成關聯交易、重大資產重組，但不構成重組上市。其中，中芯國際全資子公司中芯國際控股有限公司持有中芯寧波14.832%的股權。

作為此次收購的標的公司，中芯寧波聚焦射頻前端、MEMS傳感器、高壓模擬等特種工藝技術，是國內少數實現量產制造BAW濾波器的廠商。中芯寧波目前建有兩條晶圓制造產線，一條6英寸產線主要用于SAW濾波器制造，一條8英寸產線主要用于BAW濾波器、MEMS制造及晶圓級先進封裝。

未經審計的財務數據顯示，成立于2016年的中芯寧波，目前累計虧損數額較大。2023年、2024年及2025年一季度，中芯寧波分別實現營業收入21324.27萬元、45380.01萬元、10764.76萬元；凈利潤分別為-84292.59萬元、-81306.15萬元、-15009.01萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為-26621.21萬元、-17928.98萬元、-6884.97萬元。

國科微解釋稱，中芯寧波現階段正處于戰略投入與產能爬坡階段，短期內面臨產能利用率提升與固定資產折舊壓力等問題。為構建技術競爭優勢，標的公司投入資源進行先進設備引進與工藝研發，使得其處于虧損狀態。

然而，國科微自身也存在一定經營壓力，2025年前三季度扣非凈利潤已出現虧損。財報顯示，2023年至2024年，國科微分別實現營業收入423126.29萬元、197789.18萬元；歸母凈利潤分別為9607.19萬元、9715.47萬元。2025年前三季度，公司實現營業收入117202.45萬元，同比下滑2.50%，歸母凈利潤740.54萬元，同比下滑89.42%；扣非歸母凈利潤為虧損2279.38萬元。

在自身業績承壓的情況下，收購一家持續虧損的標的公司，可能會進一步拖累財務表現。“本次交易完成后，上市公司資產規模及業務實力將得到增強，總資產、凈資產、營業收入等主要財務數據將有所增長；但是，因標的公司報告期內存在較大規模虧損，上市公司備考合并口徑凈利潤將出現虧損。”國科微表示。

有業內人士表示，需關注國科微此次交易背后的整合風險、盈利不確定性以及激烈的行業競爭等。中芯寧波目前尚處虧損狀態，且晶圓制造行業競爭激烈，市場環境復雜多變。其未來能否實現盈利存在較大的不確定性，這將直接影響國科微的財務狀況和投資回報。

對于國科微此次收購，投資者始終保持高度關注，并通過互動平臺及業績說明會多次詢問相關進展情況。國科微均表示“本次交易所涉及的審計、評估、盡調等工作已有序開展，交易方案正在進一步協商完善中”。

然而，該收購計劃歷時半年多最終“告吹”。值得關注的是，在整個推進過程中，交易雙方未曾披露具體的交易價格。這一情況也引發了市場對于雙方在估值上可能存在分歧的猜想。根據公告，12月2日，國科微將通過深圳證券交易所提供的“互動易”平臺舉辦投資者說明會，就終止本次交易的相關情況與投資者進行互動交流和溝通。