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　　中國人民銀行4日發布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2025年12月5日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

　　數據顯示，12月將有10000億3個月期買斷式逆回購到期。由此，央行12月5日開展10000億元買斷式逆回購操作，意味著當月3個月期買斷式逆回購等量續做，也是該政策工具連續第二個月等量續做。

　　專家表示，12月3個月期買斷式逆回購未加量續做，或與金融機構資金需求的期限結構等有關，不代表央行降低流動性投放力度。

　　“12月還有4000億6個月期買斷式逆回購到期，預計央行本月還會開展一次6個月期買斷式操作，估計加量續做的可能性比較大。這意味著12月兩個期限品種的買斷式逆回購將合計延續加量續做，連續第7個月向市場注入中期流動性。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，12月政府債券發行規模會處于較高水平，同時12月銀行同業存單到期量達到3.7萬億元，較上月明顯增加，為年內最高水平，以上都會在一定程度上帶來資金面收緊效應。

　　“著眼于應對潛在的流動性收緊態勢，央行大概率會通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，引導資金面處于較為穩定的充裕狀態。這在助力政府債券發行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時，也將釋放數量型政策工具持續加力信號，顯示貨幣政策延續支持性立場。”王青表示。

　　招聯首席研究員董希淼預計，12月央行將繼續維持流動性合理充裕，為全年收官工作營造適宜的貨幣金融環境。12月將有超過2.5萬億元的公開市場操作資金到期，預計央行將通過續做MLF、開展買斷式逆回購等方式進行對沖，操作可能更注重“量價適中”，以維護資金面平穩跨年。從中長期看，考慮到當前經濟形勢和“十五五”規劃建議“實施更加積極的宏觀政策”要求，未來貨幣政策仍將保持適度寬松。存款準備金率和政策利率的“雙降”等操作，將可能在2026年第一季度落地。