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　　中央經濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。會議分析了當前經濟形勢，并對2026年經濟工作進行了部署。

　　在政策取向上，會議提出“要堅持穩中求進、提質增效”，明確延續“更加積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”。會議還確定了明年經濟工作抓好的八項重點任務。其中，“堅持內需主導，建設強大國內市場”居于首位。業內人士表示，根據會議釋放出的積極信號，政策將進一步推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，助推“十五五”取得良好開局。

　　會議認為，通過實踐，我們對做好新形勢下經濟工作又有了新的認識和體會：必須充分挖掘經濟潛能，必須堅持政策支持和改革創新并舉，必須做到既“放得活”又“管得好”，必須堅持投資于物和投資于人緊密結合，必須以苦練內功來應對外部挑戰。

　　“此次會議最引人關注的亮點之一，就是提出了對做好新形勢下經濟工作的新認識和體會，即全新的‘五個必須’。這構建了2026年乃至‘十五五’期間的經濟工作方法論。”國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟說。

　　對于明年經濟工作的政策取向，會議指出，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。

　　在中金公司研究部首席宏觀經濟分析師張文朗看來，“提質增效”的內涵在于讓財政、貨幣、產業等政策協同配合，把傳統工具和創新工具結合起來，把周期政策和改革政策結合起來，全方位推動經濟高質量增長。

　　具體來看，“更加積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”將延續至2026年，反映出宏觀政策取向的穩定性和連續性。

　　其中，財政政策方面，會議提出，保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量，加強財政科學管理，優化財政支出結構，規范稅收優惠、財政補貼政策。北京國家會計學院副院長、教授李旭紅表示，會議強調“保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量”，體現出在當前經濟恢復與結構調整階段，要繼續加強逆周期調節、加大財政發力穩預期穩增長。這一部署明確財政政策將在穩定宏觀經濟大盤中發揮更加關鍵的支撐作用。

　　貨幣政策方面，會議提出，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。

　　招聯首席研究員董希淼表示，中央經濟工作會提出“靈活高效”運用降準降息等多種政策工具，其中，“靈活”表明政策工具的運用將根據內外部環境變化和經濟發展需要，該出手時就出手；“高效”，表明運用降準降息等工具時，要更多考慮政策的有效性和針對性，既要加大力度支持經濟增長，也要加強防范重點領域風險。預計2026年存款利率和政策利率將進一步下降，貸款市場報價利率（LPR）有望穩中有降，并更加注重發揮結構性貨幣政策工具作用。

　　對于明年經濟工作，會議明確了八大重點任務。其中，會議延續了去年將擴內需擺在各項重點工作首位的做法，強調“堅持內需主導，建設強大國內市場”居于首位。

　　廣開首席產研院資深研究員劉濤表示，從外部環境看，無論是全球供應鏈還是關稅等外部環境的變化，都證明了建設強大國內市場的重要性和緊迫性。不過，與去年“全方位擴大國內需求”的提法略有不同，今年一方面強調了內需的“主導”地位和戰略支點作用，另一方面也更加注重擴內需政策的精準性和有效性。

　　值得注意的是，在投資方面，會議強調“推動投資止跌回穩”“適當增加中央預算內投資規模”。劉濤認為，從2025年我國宏觀經濟“三駕馬車”的表現來看，與消費的平穩和出口的超預期相比，固定資產投資的貢獻相對較弱。2026年，預計將聚焦房地產投資、基建投資、外商投資、民間投資和東部地區投資等方面推動投資止跌回穩，提振投資的有效性。

　　改革攻堅方面，會議圍繞整治“內卷式”競爭、全國統一大市場建設、國資國企改革、中小金融機構減量提質、資本市場投融資綜合改革等部署了一系列重點任務。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，深入推進中小金融機構減量提質，是當前我國金融體系結構性改革的重要內容，旨在增強金融機構穩健性、提升存續機構的可持續經營能力，筑牢金融安全底線、提升服務實體經濟質效。持續深化資本市場投融資綜合改革標志著資本市場從“重融資、輕投資”向“融資與投資并重”轉變，其中的關鍵是打通“資產端－資金端”雙向循環。資產端改革會聚焦提升上市公司的質量與投資價值，強化退市機制。資金端改革的重點是引導中長期資金“愿意來、留得住”。