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　　陪伴科創企業成長、真金白銀“撬動”上海舊改……作為保險行業基金管理平臺，十年探索，中保投資有限責任公司（以下簡稱“中保投資”）用創新實踐書寫時代答卷。

　　規模大、期限長、來源穩，保險資金作為現代金融體系重要的源頭活水，天然具有長期投資、耐心資本的屬性，但如何能從愿投、能投到敢投、善投，是行業長期探索的方向。2015年12月18日，中保投資在上海的成立成為一個新的起點。

　　目前，中保投資累計管理規模超4500億元，成為國內長期投資、耐心資本領域不容忽視的一只新興力量。“過去十年，我們以另類投資為主。”中保投資董事長賈飆表示，適應新發展要求，未來將積極布局二級市場、海外市場，以耐心資本服務國家戰略，打造一流的綜合性資產管理集團。

　　耐心資本 科技創新企業的陪伴者

　　12月5日，成立僅5年的“國產GPU第一股”摩爾線程在科創板上市，同一日，另一家國產GPU企業沐曦股份啟動申購，當天被稱為國產GPU的高光時刻。

　　市場集體關注的背后，是GPU國產芯片的巨大市場機遇。在全球AI浪潮席卷背景下，GPU是支撐數字經濟的底層基石，國產GPU企業的出現意義重大。

　　科技企業投資，風險高、回報周期長，盡管登陸資本市場上市交易，但“摩爾線程們”至今未實現盈利，如何接力支持企業的創新發展，并保證投資的安全性，十分考驗機構的管理能力。

中保投資公司與上海國際集團簽署戰略合作協議

　　數據顯示，2020-2024年，摩爾線程累計研發費用51.22億元，是同期累計營收的3.89倍。科創企業成長的背后，是包括中保投資等機構的持續支持。“中保投資參與了摩爾線程上市的全過程。”賈飆表示，保險資金規模大、期限長、來源穩，這些優勢讓保險資金和科技產業具有天然的契合性和內在的適配性。除了摩爾線程，中保投資還出現在多個國產GPU企業的投資名單上。

　　GPU領域是中保投資發揮保險資金作用的一個縮影。十年來，中保投資持續深耕科技產業鏈，通過長期持股、戰略投資，支持中芯國際、聯影醫療、中創新航、滬硅產業等一批企業實現技術突破，為科技自立自強注入險資動能。

　　據介紹，通過多元工具矩陣，中保投資基本構建起覆蓋從種子期、初創期、成長期到成熟期的全周期投融資支持體系。如在早期，參與“投早、投小、投硬科技”，陪伴企業穿越初創“險灘”，在企業不同發展階段，靈活運用股權投資、可轉債、項目融資等方式化解企業的資金之困。

　　如今，在戰略性新興產業的多個領域都活躍著中保投資的身影。2024年12月，中保投資攜手合作伙伴設立“智集芯基金”，受讓上海國際集團持有的上海集成電路產業投資基金份額。該項目前瞻布局S基金賽道，發揮保險資金的長期投資功能，引領險資守護國家半導體產業。

　　目前，中保投資已構建起豐富的“股+債”特色產品工具箱。“長期資金要用到刀刃上。”賈飆表示，十年間，中保投資發揮“四兩撥千斤”作用，引領保險資金進入戰略性新興產業等傳統金融不敢投、不愿投的領域，讓金融供給更精準、更適配實體經濟中長期需求。

　　長錢長投 國家戰略的資金融通者

　　城市變遷、歲月印記，上百年的城市形態，沉淀在上海中心城區的幾千處弄堂。

　　舊區改造，事關民生福祉。在城市更新過程中，人、錢、物協同是核心，尤其是資金的籌措，建立完善的市場化投融資模式，撬動社會資本參與是關鍵。

　　為支持上海在2022年前完成成片二級舊里以下房屋改造，中保投資曾以權益工具形式，入股上海地產集團200億元，補充上海黃浦、靜安、虹口、楊浦等區內15個舊改項目的資本金。“中保投資200億元的資金撬動了800億元的銀團貸款和社會資金，不僅彰顯保險資金長線長投的屬性，也有力支持國家發展戰略，提升人民群眾獲得感。”賈飆指出。

（圖片均由中保投資提供）

　　此外，中保投資以保險資金債權投資計劃的形式，為上海地產集團的城中村改造項目提供50億元資金支持。如今，上海城市更新取得顯著成效，不僅提升了城市品質、優化了功能布局，還促進了轉型發展，傳承城市文脈。

　　從民生工程到國之重器，中保投資持續與國家戰略同頻共振。十年砥礪前行，通過設立大規模、長周期的基金產品，中保投資以重大項目為牽引，持續引入長期資本，筑牢經濟發展“壓艙石”。

　　早在2015年，中保投資就通過股權投資方參與招商局輪船境外項目，包括斯里蘭卡科倫坡港、漢班托塔港、吉布提國際自由港等港口建設。從初期計劃的400億元到如今累計合作規模的480億元，彰顯其作為保險行業投資平臺匯聚具有長期資本屬性的保險資金作用。

　　堅定服務實體經濟，支持地方產業發展。如今在長三角，中保投資與合肥建投合作設立產業基金；在海西經濟區，與福建省投資集團合作設立廈門翔業基金項目；在粵港澳大灣區，2億元投入廣東省重大戰略投資平臺廣東恒健。賈飆表示，過去十年，作為自誕生之日起便肩負“匯集長期資金、服務國家戰略、擔當社會責任”三重使命的投資平臺，中保投資在支持國家重大基礎設施建設、服務城市更新、國企混改、輔助監管等方面積極探索，形成了具有自身特色的以“資產管理+投資”為兩大核心業務的經營模式。

　　轉型升級 爭做新金融先鋒者

　　金融作為現代經濟的核心，有其內在的、客觀的運行邏輯。十年征程，是中保投資作為保險資金運用的關鍵載體與國家發展同頻共振的十年，也是險資市場化、專業化運作不斷深化的十年。在加快構建中國特色現代金融體系的環境下，如何讓“長錢”精準滴灌實體經濟，是這一平臺發揮優勢，探索新型金融的時代課題。

　　在賈飆看來，保險資金轉化為耐心資本需要一個培育的過程，要將理性投資、價值投資和長期投資作為保險投資的基本原則，摒棄短期投機行為，平衡短期盈利性和長期功能性。

　　保險資金是現代金融體系中重要的源頭活水，應堅持長期投資、價值投資的投資理念，但技術的創新迭代呈現循環往復、不斷試錯的“S”形路徑，同時與公募基金、社保基金等長期資金相比，保險資金屬于負債經營，需要通過投資的方式，在滿足安全性和流動性前提下，爭取長期穩健收益。

　　“做好耐心資本既要把握方向，更要創新路徑。”賈飆指出，保險資金要通過差異化的投資策略、人才隊伍建設、優化產品設計做好新型金融實踐。

　　“新形勢下，金融業面臨著從傳統金融向產業金融、新型金融轉型的變革歷程，中保投資在此進程里進一步找準定位、打造特色。”賈飆說。

　　凡是過往,皆為序章。2025年，中保投資劃歸上海，由上海國資委履行監管職責。賈飆表示，站在“十五五”規劃的新征程上，中保投資將以“一基、兩業、三全、四化”為新發展戰略，當好長期資本、耐心資本，譜寫金融服務實體經濟新篇章。

　　“一基”是堅持以中國保險投資基金為展業基礎；“兩業”是堅持資產管理和投資兩大核心業務；“三全”是堅持全資產類別布局、全生命周期服務、全面風險管理的經營發展模式；“四化”是堅持集團化管理、多元化發展、市場化運作、國際化布局。

　　賈飆表示，中保投資未來將堅持全資產類別布局、全生命周期服務、全面風險管理的經營發展模式，發揮保險資金在穩定資本市場、優化資源配置、助推產業升級中的“穩定器”作用。

　　黨建引領 金融強國忠誠踐行者

　　以12億元的注冊資本起步，如今的中保投資凈資產達40億元，10年間凈資產翻了超3倍。企業的高質量發展，必須更好發揮政治引領作用。

　　作為金融領域的“國家隊”，中保投資深刻領悟踐行金融工作的重要性，推動黨的建設與業務發展深度融合。中保投資切實發揮了黨委把方向、管大局、促落實作用，以高質量黨建引領公司的高質量發展。

　　賈飆認為，保險資金作為金融的重要組成部分，須強化使命擔當，中保投資堅持把學習貫徹黨中央關于經濟金融工作的重大決策部署作為首要任務。

　　在服務“國之大者”的實踐中，中保投資不斷深化對中國特色金融發展之路的理解。賈飆指出，中保投資確立了“平衡短期盈利性與長期功能性”的投資原則，無論是投資招商局集團港口等關系國計民生的重大基礎設施，還是投資集成電路、生物醫藥等關乎科技自立自強的戰略性新興產業，都體現了其主動將自身發展融入新發展格局的使命擔當。

　　劃歸上海國資委監管后，中保投資明確提出“立足上海、依托行業、服務全國”的新定位，將自身發展深度融入上海“五個中心”特別是國際金融中心、科創中心建設大局，確保改革平穩過渡、事業無縫銜接，平穩實現了歷史性過渡。

　　當前，中保投資持續按照監管要求，完善公司治理，提升現代化管理水平。“全方位融入上海，2025年中保投資提出‘7+3’融入計劃，包括規劃管理、預算管理、薪酬考核評價、風險管理、審計管理、ESG、品牌建設，以及內控體系建設、AI+和客戶管理。”賈飆介紹，中保投資融入上海后將展現全新面貌。

　　優秀的企業也是具有強烈社會責任感的企業。自2019年開始，中保投資結對幫扶內蒙古自治區察右后旗紅格圖鎮，幫扶當地如期完成全面脫貧攻堅任務后，進一步與鄉村振興有效銜接，持續投入，助力當地特色經濟發展，避免“一投了之”，有力促進當地特色產品產銷造血機制形成。

　　站在新的歷史起點，中保投資以刀刃向內的勇氣，全面推進內部改革，不斷提升核心競爭力。“卓越的品牌影響力、獨特的銜接整合力、多元的產品創新力、敏捷的科學決策力，這是我們向新型金融轉型過程中要持續鞏固強化的四大核心競爭力。”賈飆表示，通過實施新發展戰略，中保投資將向著“社會信任、客戶滿意、員工幸福的一流綜合性資產管理集團”愿景篤定前行。（廣告）