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　　受關稅政策和通脹粘性較大等因素影響，2025年美國企業破產數量激增至15年以來高點。業界專家擔憂，相關負面效應還將持續，并將直接影響企業活動和消費景氣度。

　　美國《華盛頓郵報》日前援引標普全球市場情報統計報道，截至11月，美國至少有717家公司申請破產，同比增長約14%，為自2010年以來最高。該統計包涵企業倒閉與重組，后者指企業在法院監管下進行債務重組，同時繼續運作。

　　本年數據與往年不同，美企破產申請數量上升主要體現在制造業、建筑業和運輸業等工業類產業。美國官方數據顯示，美國的關稅政策已嚴重沖擊其國內制造業，截至11月的一年內，制造業職缺減少了超過7萬個。

　　報道引述經濟學家與企業專家觀點稱，關稅爭端讓高度依賴進口的企業承受壓力，相關企業擔心把成本大幅轉嫁給消費者會流失客源，因此暫不敢大幅漲價。由于企業為了維持售價選擇自行承擔新增成本，結果使競爭力較弱的公司倒閉，導致破產潮出現。

　　耶魯大學管理學院教授索南費爾德表示：“這些公司正竭盡全力抵消關稅和加息帶來的（額外）成本，但能力有限。那些擁有定價權的公司最終會將成本轉嫁給消費者……而其他公司則會倒閉。”

　　畢馬威資深經濟學家馬丁舍恩伯格分析指出，美國此輪破產潮反映關稅推高進口原材料成本。政府雖提供部分關稅豁免，但受益的主要是科技業，尤其是與人工智能（AI）相關的企業，而科技含量較低的行業則須獨力承擔成本上漲。

　　另外，業界專家擔憂此輪破產潮范圍太廣，將對消費者產生直接影響。美國破產協會執行董事早些時候表示，成本上升、信貸條件收緊以及持續的地緣政治動蕩給本已面臨財務困境的家庭和企業帶來壓力。

　　律師事務所Brown　Rudnick合伙人兼破產和公司重組業務組主席史塔克指出，這波破產浪潮十分異常。通常情況下，公司倒閉往往具有行業粘性，也就意味著它們通常會聚集在同一行業內，例如2022年的加密貨幣寒冬，當時一系列加密貨幣公司破產，非常棘手，但現在破產現象遍及各個行業。他無法確定眾多行業都有公司破產的具體原因，但這在他從業30年的經歷中很不尋常，且令人震驚。

　　美國《華爾街日報》報道指出，美國商務部發布的2025年第三季度經濟數據因政府停擺而推遲了近兩個月，盡管數據整體平穩，但企業活動和消費有疲弱跡象。最新數據顯示，美國通脹率仍高于美聯儲2%的目標，企業招聘依然疲軟，且消費者信心指數也反映出整體情緒低迷。

　　經濟學家還發現了一些疲軟跡象。例如，包括商業建筑和工廠在內的建筑方面企業支出出現萎縮；住宅投資連續第二個季度以5.1%的年化率下降；剔除波動較大的食品和能源類別，商品價格在第三季度折合成年率上漲2.9%，而第二季度為2.6%；包括洗衣機和洗碗機等在內的耐用品消費支出增長1.6%，增速低于前一季度的2.3%。

　　RSM會計師事務所首席經濟學家喬·布魯蘇埃拉斯說：“這說明人們沒有更換耗損的舊物。”與此同時，經濟學家稱主要來自高收入家庭的服務支出增長了3.7%，增速高于前一季度的2.6%。

　　報道還指出，消費者支出一直不均衡，越來越多的跡象表明，低收入美國人處境艱難。專家表示，消費如果持續疲弱，也將加劇美國經濟和企業的困境。