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　　進入2026年以來，伴隨著A股市場的震蕩上行，機構調研步伐也愈發緊密。Wind數據顯示，截至1月13日，已有186家上市公司獲公募、券商等機構集中調研，合計調研次數達220次。其中，愛朋醫療、熵基科技、超捷股份等“熱門”標的的參與機構數量均在120家以上。從調研內容來看，腦機接口、商業航天、人形機器人等熱門領域業務進展和布局成為機構重點問及的話題。

　　186家上市公司迎開年調研

　　1月11日、12日連續兩日，已有西磁科技、復旦微電、泰和新材等30余家上市公司發布投資者關系活動記錄表，顯示出機構開年以來積極的調研步伐。

　　Wind數據顯示，截至1月13日，2026年過去不到半個月，便已有186家上市公司受到公募、券商、險資等機構集中調研，合計調研總次數達220次，合計參與機構數量達2993家次。

潘悅　制圖

　　其中，愛朋醫療、熵基科技、超捷股份成為機構調研的焦點標的，2026年以來參與調研的機構數量分別達到142家、132家和121家。此外，參與調研壹網壹創、天陽科技的機構數量均超過90家；參與調研廣聯航空、京北方的機構數量均在70家以上。

　　從機構類型來看，券商調研步伐尤為活躍。截至1月13日，2026年以來中信證券的合計調研次數已有29次，位列各機構榜首，共涉及信息科技咨詢與其他服務、電子元件、應用軟件等19個細分領域；天風證券和長江證券均以25次調研次數緊隨其后，重點關注電子設備和儀器、電子元件等領域。公募基金方面，博時基金、永贏基金的開年調研次數居前，分別達到21次、20次。

　　行業分布層面，工業機械、電子設備和儀器以及電子元件三大傳統領域是機構調研的重要方向，分別有17家、16家和13家上市公司獲調研。概念領域方面，腦機接口、商業航天等新興賽道的受關注度更突出。開年以來被調研總次數最多的上市公司均涉及上述前沿領域，成為機構開年布局的核心錨點。

　　腦機接口與商業航天等成熱門“關鍵詞”

　　2026年以來，在相關政策與技術落地等因素的催化下，腦機接口與商業航天兩大概念成為市場情緒的重要“出口”。在短期賺錢效應與機構調倉需求的互相強化下，市場關注度不斷提升。從開年調研情況來看，不少上市公司便在調研中被問及相關領域的發展情況。

　　新年調研的熱門標的愛朋醫療公告顯示，近日迎來中信證券、申萬宏源證券、華夏基金、南方基金等超百家機構調研，涉及內容包括公司腦機接口業務進展、產品商業化及未來布局等。

　　據愛朋醫療介紹，公司會持續探索和公司戰略方向匹配的腦機接口標的。目前，公司已成立人工智能與腦機工程研究院，該研究院將以技術研發為導向，推動醫療器械人工智能在技術研發、臨床轉化及商業化方面落地，專注于疼痛管理、麻醉與鎮靜、精神診療三大領域。

　　熵基科技則在公告中提及了推出腦機原型機的相關計劃內容。公司表示，熵云腦機依托熵基科技領先的多模態視覺分析等技術，在智能腦機技術方面有一定探索，將聚焦于養老、醫療、教育領域，助力產業智能化升級。而公司腦機原型機按計劃正常推進。前期工作重點在于市場營銷與品牌推廣，預計短期內不會對整體營收產生重大影響。公司看好腦機業務的市場潛力，但該業務對公司未來營收、業績貢獻存在不確定性。

　　商業航天領域的產能布局與訂單進展也備受關注。在調研中，超捷股份介紹稱，公司商業航天業務主要為商業火箭箭體結構件制造，包括箭體大部段（殼段）、整流罩、發動機零部件等。公司在2024年已完成產線建設，客戶涵蓋國內多家頭部民營火箭公司。不過，公司目前仍以汽車領域作為主業，產品主要應用于汽車發動機渦輪增壓系統，換擋駐車控制系統，汽車排氣系統，汽車座椅、車燈與后視鏡等內外飾系統的汽車關鍵零部件的連接、緊固等。

　　廣聯航空方面則表示，公司是國內民營企業在航空航天裝備結構領域的先行者與核心參與者，從早期衛星結構件配套，戰略升級至火箭核心部件賽道，通過并購天津躍峰精準卡位火箭貯箱這一行業瓶頸環節。依托天津躍峰的技術積累與客戶資質，以及公司在碳纖維復合材料領域的領先優勢，有效推動“金屬結構件+碳纖維復合材料”全品類覆蓋能力。但公司同時強調，因相關產能建設依賴核心設備與專用工裝投入，若設備采購延遲、產能爬坡不及預期，將無法匹配下游批量交付需求。建議投資者審慎判斷投資風險。

　　此外，還有部分調研涉及人形機器人領域的技術積累與場景拓展。比如，京基智農介紹稱，公司旗下匯博機器人目前已發布第一代輪足雙臂機器人及四足機器人產品，應用場景清晰明確，主要覆蓋科研教學、能源行業巡檢、智能制造及商業交互四大領域。

　　專家提示警惕炒作風險

　　談及腦機接口、商業航天等近期火爆的熱門賽道，專家表示，上述領域發展空間廣闊，伴隨著技術的進一步成熟，未來有望迎來集中商業化落地。但與此同時，這一過程仍需要一定的時間與資金成本，行業成熟度尚有提升空間。

　　國信證券認為，腦機接口已進入“技術突破向商業化躍遷”的關鍵節點。當前行業受益于“十五五”規劃重點布局、醫保賦碼與醫療器械標準落地等政策紅利，疊加Neuralik量產預期與國內臨床突破的催化，全球市場規模有望迎來爆發式增長。隨著芯片、電極、算法等技術的發展，法規標準的不斷完善，預計未來幾年腦機接口產品將迎來密集商業化。

　　在中科院自動化所副研究員劉冰看來，腦機接口實現商業化需要攻克三大難關：“證據關”“信任關”“支付關”。由于植入式腦機接口設備研發的“高門檻”，往往需要漫長的驗證過程，研發周期長達5至10年，資金投入巨大，是對技術耐力、資本實力以及頂級臨床資源整合能力的多重考驗。上海科技大學生物醫學工程學院教授、副院長王乾也表示，腦機接口最近熱度很高，投資者情緒高漲，但從行業整體看，成熟度還有很大的提高空間。

　　值得注意的是，在國內相關概念板塊掀起漲停潮的同時，部分上市公司借機宣布涉足該領域合作“蹭熱度”，此舉迅速引發監管關注并收到問詢函，多家涉概念公司亦發布公告提示風險。

　　日前，主營體外診斷的亞輝龍公告與成立僅4個月的深圳腦機星鏈簽署戰略合作框架協議，雙方擬在市場渠道與研發領域協作。隨后，上交所火速下發問詢函，要求其說明雙方合作協同性、推廣可行性，并核實市場推廣及收益兌現的最早時間。1月7日，上交所對亞輝龍作出監管警示決定。

　　除亞輝龍外，三博腦科、翔宇醫療近期均發布股價異動澄清公告。三博腦科公告稱，公司不涉及腦機接口相關產品，相關技術收入占比極低；翔宇醫療亦提示，公司布局的非侵入式技術與國際主流存在差異，產品未規模化銷售，對業績影響有限。

　　與此同時，1月12日盤后，中國衛星、智明達、信科移動、國博電子、理工導航、東方通信、華秦科技、航天環宇、豪能股份、中科星圖等10多家空天領域上市公司發布股票交易風險提示公告或股價異動公告。不少熱門公司在公告中表示，公司股票股價短期漲幅過大，存在估值嚴重偏離基本面，換手率較高的風險，提示投資者注意風險。

　　（實習生周夢琪對本文亦有貢獻）