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6月13日，中國(guó)社科院金融所所長(zhǎng)李揚(yáng)在清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)討論會(huì)上表示，全球經(jīng)濟(jì)可能面臨長(zhǎng)達(dá)5年的衰退期，中國(guó)復(fù)蘇速度會(huì)快一些，但在未找到新增長(zhǎng)點(diǎn)前經(jīng)濟(jì)掉頭向上仍存在困難，整個(gè)恢復(fù)過程將呈“W”型。
他指出，4萬(wàn)億政府投資對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)能起到立竿見影的效果，但整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有待于企業(yè)和私人投資跟上。“從機(jī)制上分析，經(jīng)濟(jì)下滑需要刺激，最先、最容易啟動(dòng)的是政府融資。但企業(yè)投資和私人資本也要跟得上。這個(gè)情況不那么簡(jiǎn)單。”
點(diǎn)評(píng)：在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，李揚(yáng)被認(rèn)為是做學(xué)問比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜耍偌由锨把胄胸泿耪呶瘑T會(huì)委員的頭銜，因此他的判斷總能引起大家的關(guān)注。據(jù)點(diǎn)評(píng)者所了解，在對(duì)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷上，持V型復(fù)蘇觀點(diǎn)者居多，持W型復(fù)蘇觀點(diǎn)者較少。前者樂觀，后者相對(duì)謹(jǐn)慎。點(diǎn)評(píng)者當(dāng)然希望中國(guó)經(jīng)濟(jì)V型復(fù)蘇，對(duì)國(guó)家、對(duì)個(gè)人都是好事。但是W型復(fù)蘇的可能性還是很大的。這取決于四萬(wàn)億元投下之后，企業(yè)和私人投資能否跟得上。上一次亞洲金融危機(jī)時(shí)，政府投資也十分強(qiáng)勁，但民間資本跟進(jìn)緩慢，使那次危機(jī)后的復(fù)蘇五年才完成。
我們強(qiáng)調(diào)在四萬(wàn)億之后民間資本需要跟上的原因，不僅是為了實(shí)現(xiàn)8%的目標(biāo)而進(jìn)行一場(chǎng)投資接力賽。更重要的是，即使財(cái)政力量跟得上，也不能盲目加大政府刺激的力度，那樣的話，雖然8%保住了，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)活躍不起來(lái)，不管是從增長(zhǎng)的質(zhì)量還是從中國(guó)市場(chǎng)化取向的改革來(lái)講，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)都不是什么好事。
從5月份的貨幣信貸數(shù)字可以看出，在貸款增長(zhǎng)的同時(shí)，存款也在以26%的速度增長(zhǎng)，特別是企業(yè)存款連續(xù)幾個(gè)月保持較高增速，再加上股市和房市的活躍，說明在當(dāng)前產(chǎn)能過剩經(jīng)濟(jì)下滑的環(huán)境下，企業(yè)不敢貿(mào)然投資，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀政策的連續(xù)性還在觀望。如何讓民間資本重新活躍起來(lái)，是當(dāng)前需要解決的重要問題。下一個(gè)點(diǎn)評(píng)就是說這方面的問題———
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