在不久前的國會山聽證會上，面對美國眾議員在經(jīng)濟復(fù)蘇、通貨膨脹以及量化寬松等問題上的連番詰問，美聯(lián)儲主席伯南克將矛頭轉(zhuǎn)向中國。他聲稱，中國最近的加息舉動是一種“令人驚訝的”通脹處理方式，而在他看來，更好的應(yīng)對方法是人民幣升值。
美國央行行長對中國利率政策表示訝然——請注意，不是老生常談的匯率政策——是相當罕見的。試想一下，如果特里謝、周小川等也“驚訝于”美國目前的低利率政策，然后批評該政策“荒唐”，或進而表示己方會“如何如何”，此舉會給美國金融市場帶來何種沖擊？
伯南克違反慣例，也不在意別國市場的波瀾，將大棒揮向中國，顯然不是一時興起的失言，而是“人民幣升值萬能論”掛帥后的不假思索的反應(yīng)。
伯南克說：“目前正在發(fā)生的一個問題——在某種程度上有點令人驚訝——就是他們也有通脹問題。而且，他們處理通脹的方式不是讓人民幣升值，這將減少對他們出口品的需求。”
伯南克開出了自己的藥方，那就是中國不應(yīng)該加息，而是應(yīng)該讓人民幣升值！他說：“更確切地說，他們(中國政府)把通脹問題放在那兒，反而試圖通過加息來減少內(nèi)需。中國更好的策略是不要調(diào)控國內(nèi)需求，并讓人們享受更高水平的生活。”
伯南克話語看似有理，但從美國政府近期在人民幣問題上的連貫表態(tài)來看，他此番言論依然是“人民幣升值萬能論”的一部分——在他和其他許多美國人看來，當今世界經(jīng)濟失衡，美國外貿(mào)逆差擴大，經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟，等等，統(tǒng)統(tǒng)是人民幣低估所致。因此，解藥就是，人民幣升值。
人民幣升值，真如同“芝麻開門”那樣靈驗嗎？按照經(jīng)濟學(xué)的理論，升值在某些特定狀況下對遏制通脹有部分作用，但這只是部分作用。而對任何一個國家央行來說，遏制通脹、刺激經(jīng)濟最有效的辦法，顯然不是匯率政策，而是利率調(diào)整。想刺激經(jīng)濟，那就需要降息；而通脹上行，加息自然順理成章。
綜觀美聯(lián)儲過去的決策，莫不如此。雖然加息會抑制內(nèi)需，但這是在通脹上行和經(jīng)濟下行兩害之中取其輕。大幅貿(mào)然升值，則會加劇中國經(jīng)濟困難，無疑更是火上澆油。當然，中國遏制通脹也非只有利率政策，央行行長周小川日前已表示，抗通脹要運用所有貨幣政策工具，即包括了利率政策，也包括其他可能性。
但伯南克則將抗通脹狹隘地等同于只需要人民幣升值，這顯然是欠妥的，筆者總認為，這有向中國人賣迷魂藥之嫌。為了達到一個讓人民幣升值的目的，美國人有時不惜違背常識，說出一些頗為怪哉的話來。這種在人民幣問題上越來越離譜的“教導(dǎo)”，顯然難讓人信服！