美聯儲前主席格林斯潘23日就美國經濟是否遭遇“二次衰退”表態。與“末日博士”魯比尼、“債券大王”格羅斯的單向唱衰相左，這位“老江湖”既稱美國經濟暫時不會出現“二次衰退”，又說這種風險正在增加。
雖然格老的判斷語焉不詳甚至看似矛盾，卻真實反映出美國經濟的尷尬現狀：一方面，復蘇進程可謂蹉跎復蹉跎，刺激政策效力過后，只能維系高失業高財赤的低速增長。二季度美國經濟按年率計算實際增長1.3%，一季度增速僅為0.4%，制造業指數、消費者信心指數等重要指標也很難看。另一方面，美國經濟已初步完成自我修復，在美聯儲長期推行寬松貨幣政策之下，若無“黑天鵝”事件突然打擊，也不可能很快就進入“二次衰退”。
這種半死不活的“新常態”(NewNormal)將成為美國經濟的主脈，且因多重因素疊加，難在短期發生質變。美聯社日前的調查結果也顯示，多數受訪學者認為今后12個月內美國不可能出現“二次衰退”，但經濟形勢也不會出現重大好轉。美國知名唱衰派投資分析師麥嘉華(MarcFaber)甚至斷言，美國經濟將迎來長達10年的緩慢增長。
正如諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨在《如何應對經濟長期低迷》一文中所言，“關注經濟增長率是否大于零并無太大意義”。對美國經濟來說，當前的關鍵是破除“無論我們采取什么措施，情況都會惡化”這一新迷局，并努力找到施之得力、行之有效的政策工具。
概而言之，在今年的圣誕節前，美國經濟狀況能否好轉取決于四個因素：一是消費者是否愿意解囊甚或傾囊花銷；二是商業投資是否會有起色；三是聯邦政府、州政府和地方政府是否繼續縮減開支；四是美國出口商是否能向世界各國銷售更多的產品和服務。此外，奧巴馬政府和美聯儲將出臺何種政策，來呵護脆弱的經濟復蘇并為之提供新的動能，也是考量的指標。
從財政政策看，盡管受制于黨爭，奧巴馬政府未來仍會出臺一系列圍繞增加就業和促進放貸的小規模刺激政策。鑒于明年是大選之年，奧巴馬一定要“有所作為”，用有限的公共政策博取短期經濟效果。就在最近，白宮宣布推出總額3.6億美元的州級小企業信貸計劃和5.1億美元的生物燃料產業發展計劃。此外，奧巴馬可能在下個月推出新的就業刺激計劃，包括繼續延長失業救濟金發放時間、延長下調薪資稅法案、創立基礎設施銀行、改革專利法案等。
從貨幣政策看，美聯儲已宣布將零利率政策維持到2013年中期，同時延續把到期國債本金進行再投資的做法。美聯儲是否會實施第三輪量化寬松政策(QE3)，本周五美聯儲主席伯南克或許在全球央行年會上給出答案。有人放言，今冬明春就會推出QE3。
看來，無論怎樣美國經濟都離不開新一輪刺激政策。換句話說，萎靡的山姆大叔又該吃藥了。