不少投資者都認(rèn)可“與股票談戀愛(ài)”的說(shuō)法，把買(mǎi)股票比喻為婚姻：好的股票就如一位好伴侶，是值得你去堅(jiān)持并珍惜的，放棄只會(huì)令自己后悔。
可是，找到值得長(zhǎng)期投資的股票固然值得欣喜，但硬幣的另一面是：當(dāng)遇上逆境或看錯(cuò)市場(chǎng)時(shí)，如果過(guò)于頑固，被自尊心所蒙蔽，投資者就易犯心理學(xué)上所謂的“選擇性扭曲”（selective
perception）的錯(cuò)誤，只會(huì)在各種影響市場(chǎng)走勢(shì)的因素中聽(tīng)取有利于自己的消息，忽略其他與自己方向相反的消息。
“選擇性扭曲”，在生活中很普遍。僅以戀愛(ài)結(jié)婚為例，戀愛(ài)中的人很容易表現(xiàn)得“先入為主”，所謂“情人眼里出西施”，“丈母娘看女婿—越看越喜歡”，就是典型的“選擇性扭曲”。而等到結(jié)婚之后，人們又會(huì)傾向于將對(duì)方的某一缺點(diǎn)放大，之前的優(yōu)點(diǎn)卻又不見(jiàn)了，問(wèn)題便產(chǎn)生了。
“屁股決定腦袋”(文雅點(diǎn)的說(shuō)法，不妨叫做“立場(chǎng)決定觀點(diǎn)”)也是“選擇性扭曲”的一種。在人類(lèi)的社會(huì)活動(dòng)中，人們因所處的社會(huì)環(huán)境、地位和經(jīng)歷的不同，導(dǎo)致其價(jià)值觀和方法論迥異。屁股坐在哪里，便決定了腦袋在思考什么。
在商業(yè)活動(dòng)中，“屁股決定腦袋”有保護(hù)既得利益之嫌，有其合理之處；但在投資中，“屁股決定腦袋”卻屬大忌。在投資心理學(xué)中，有所謂的“稟賦效應(yīng)”（endowment
effect）：相對(duì)于獲得，人們非常不樂(lè)意放棄已經(jīng)屬于他們的東西。
投資中，也有所謂“選擇性扭曲”，就是當(dāng)投資者有了特定想法之后，遇到“英雄所見(jiàn)略同”的資訊時(shí)，就會(huì)傾向?qū)⒅糯螅挥龅脚c他們的看法相反的資訊時(shí)，則會(huì)傾向忽視。這種選擇性地接收信息的傾向，會(huì)導(dǎo)致投資者很難用理智來(lái)分析投資的成敗。
不要因?yàn)槟阋呀?jīng)買(mǎi)入了一只股票，就只看它的優(yōu)點(diǎn)，只尋找它會(huì)漲的理由，而要看市場(chǎng)的實(shí)際走勢(shì)反映。在多數(shù)情況下，市場(chǎng)先生是對(duì)的，如果一只股票買(mǎi)入后不斷下跌，說(shuō)明你對(duì)個(gè)股趨勢(shì)和基本面的判斷很可能有誤！
有的投資者在買(mǎi)入股票之初，很喜歡隔一段時(shí)間便用百度、谷歌搜索自己持有的股票。對(duì)于看好股價(jià)的新聞或股評(píng)，他會(huì)仔細(xì)看，將之放大，深以為然；而對(duì)于那些利空的消息，他則傾向于選擇忽視。
在很多情況下，我們并不是看到所有的東西，而只是選擇一些我們要看的東西，對(duì)其他東西是“視而不見(jiàn)”、“聽(tīng)而不聞”的。
當(dāng)股市上漲、泡沫來(lái)臨時(shí)，個(gè)人感情會(huì)發(fā)揮極大的作用，此時(shí)投資者常會(huì)犯以下的錯(cuò)誤：
1.對(duì)投資存有偏見(jiàn)，因而扭曲一些中肯的資訊，借此支持自己心目中的投資選擇。
2.不理性地與投資項(xiàng)目“談戀愛(ài)”，投資分析脫離現(xiàn)實(shí)，盲目地長(zhǎng)期持有。
3.只記住過(guò)去成功的投資例子，忘記了失敗的教訓(xùn)。
其實(shí)，長(zhǎng)期投資并不代表著“死了都不賣(mài)”，投資者應(yīng)根據(jù)基本面、技術(shù)面檢視股價(jià)的走勢(shì)，而不應(yīng)保持所謂“維持現(xiàn)狀的偏見(jiàn)”。“死了都不賣(mài)”，恰恰是“選擇性扭曲”的反映。
在投資的過(guò)程中，投資者也很容易犯“熟悉度偏誤”的錯(cuò)誤。心理學(xué)家發(fā)現(xiàn)，人們喜歡熟悉的事物，對(duì)新鮮或模糊的事物則有所保留，這可導(dǎo)致投資組合過(guò)度集中，風(fēng)險(xiǎn)增加。
以秦先生為例，他是匯豐控股[78.25
-0.06%]的擁躉，通過(guò)長(zhǎng)期投資，匯豐控股為秦先生帶來(lái)了不少利潤(rùn)。但在世界金融危機(jī)初時(shí)，匯豐控股已發(fā)出贏利警告，宣布旗下金融機(jī)構(gòu)Household的壞賬情況惡化，但秦先生仍然選擇按兵不動(dòng)。到2007年10月次貸危機(jī)已演變?yōu)榻鹑谖C(jī)，盡管愈來(lái)愈多的信息顯示匯豐控股已過(guò)了贏利增長(zhǎng)期，愈來(lái)愈多的證據(jù)顯示匯豐控股在海嘯中未能獨(dú)善其身，但秦先生還是寧愿選擇維持現(xiàn)狀。
秦先生覺(jué)得自己花費(fèi)了大量心血和時(shí)間，好不容易才找到匯豐控股這只“大有前景”的股份，哪怕負(fù)面消息滿(mǎn)天飛，他還是堅(jiān)持不改自己的看法。他過(guò)度相信企業(yè)過(guò)去的成績(jī)，卻不知投資乃是投資未來(lái)。直到2009年3月匯豐控股宣布大筆撥備，才引發(fā)投資者歇斯底里的拋售。
“舊歡如夢(mèng)”，投資者若用“戀愛(ài)”、“婚姻”的態(tài)度看待一只股票，有時(shí)候明知道嫁錯(cuò)“老公”，也會(huì)忍下去。面對(duì)一場(chǎng)“失敗的婚姻”，找律師先去辦分居手續(xù)，然后再離婚，或許更理智些。
（摘自《這樣投資更幸福：你應(yīng)該知道的投資密碼》，田仁燦、顧冰著，中信出版社2011年5月第一版）