2008年發(fā)端于美國華爾街的全球性金融危機，正在以漸行漸遠的方式淡出世界的關注，關于這場危機的“故事”被以不同形式反復地講述，也不再能夠喚起人們痛定思痛的探究。如果不是“雷曼兄弟倒下第六個年頭”重又勾起一些媒體的回憶，遺忘或多或少已然代替了過往的沉重。然而，美國著名經(jīng)濟學家、普林斯頓經(jīng)濟政策研究中心創(chuàng)始人艾倫·布林德在新書《當音樂停止之后——金融危機、應對策略與未來世界》中，以“復盤”那場危機的方式告誡人們：忘記是可怕的。這是一本全景式的、放眼未來，又絲絲入扣的大書，正如艾倫·布林德所說，危機拖累了世界經(jīng)濟，但仍有許多美國人不知道究竟是什么傷害了他們，危機為什么會發(fā)生，是如何發(fā)生的，其間政府又做了什么……“本書的視角集中在展示金融危機為什么發(fā)生，而不是介紹金融危機是什么。”
《經(jīng)濟參考報》：由華爾街蔓延的全球金融危機已經(jīng)過去數(shù)年，盡管陰霾還未完全消散，但心理影響正逐漸為人淡忘。此時，您推出這樣一本“復盤”式的大書用意何在？對人們用“復盤”定義您這本著作認可嗎，您認為更準確的描述應該是什么？寫這本書的終極目的何在？
艾倫·布林德：我寫作本書的目的十分明確，就是希望講述美國次貸危機中所發(fā)生的那些真實的故事。這些故事的重點不在于“誰做了什么”，而在于“他們?yōu)槭裁茨敲醋觥薄Ｔ诖蟊娍磥恚殡S著金融危機的發(fā)生發(fā)展，一些關鍵性的決定也許本可以有不同的抉擇；但事實卻未必如此，本書的任務之一就是要向普通大眾解釋，為什么那時那刻的選項會是今天大家所看到的樣子。這也有助于解釋另一個由此衍生而來的關鍵性問題，那就是人們對“發(fā)生了什么”和“為什么發(fā)生”的誤解——我希望能夠消除這些誤解。
《經(jīng)濟參考報》：今年的9月15日恰是雷曼兄弟倒下的第六個年頭，媒體似乎沒有忘記那個驚心動魄的日子。可見，由貝爾斯登、雷曼、美國國際集團……一系列事件組合成的灰暗過往仍然讓世界心有余悸。那么，您認為，“音樂真的已經(jīng)停止了嗎”？抑或依舊“余音裊裊”？
艾倫·布林德：這是一個不錯的問題。“當音樂停止，一切會變得復雜。”我用花旗集團首席執(zhí)行官這段話作為開篇，已經(jīng)部分表達了個人看法。必須清晰地看到，美國次貸危機仍然需要引發(fā)社會大眾的持續(xù)思考。即使是到了今天，我在書中提到的美國民眾對政府、政策和美聯(lián)儲的一系列誤解仍然存在；即使是到了今天，多德-弗蘭克法案和其他一些相關法律所帶來的改變也并未獲得人們的感激；即使是到了今天，國會中也依然存在著一些制造麻煩的聲音，這些聲音讓美聯(lián)儲充當最后貸款人角色變得更加困難。
《經(jīng)濟參考報》：您在書中對始于2007年的金融危機做了全景式掃描和分析。次貸危機、房地產(chǎn)泡沫、過度杠桿、太多的金融衍生產(chǎn)品、監(jiān)管嚴重缺位……一幅系統(tǒng)性的金融災難圖。以您的觀點，造成危機的最重要環(huán)節(jié)是什么？此后美國正在構筑的金融防線還有哪些疏漏？您有什么更好的建議？
艾倫·布林德：在美國次貸危機的過程中，許多環(huán)節(jié)都出了問題，也有許多錯誤被犯下，所以只選出一個禍源是非常困難的。如果我必須要選擇兩個的話，答案會是：1、廣泛存在的杠桿過度；2、對歷史的遺忘，例如人們總是忘記“好日子不會永遠持續(xù)”。是的，我們仍然有許多工作要做，現(xiàn)在還只是剛剛開始：因為就連多德-弗蘭克法案中的許多內容也仍然沒有被執(zhí)行。又如衍生品交易規(guī)范，尤其是涉及跨境交易的規(guī)范，仍然欠缺——這也是美國和歐洲定期口水戰(zhàn)的主題之一。再如，不同的國家存在不同的破產(chǎn)/決議制度，因此很難說清各國該如何協(xié)調應對某些重要國際金融機構的失誤。
《經(jīng)濟參考報》：您在書中多次引用海曼·明斯基的話“市場和人類會經(jīng)常遺忘”。事實上，那場波及全球的金融危機正在成為人們的“記憶”。然而，音樂不會永遠停止。您認為世界應該記取哪些主要教訓，避免“雷曼2”的出現(xiàn)，減少下次危機的破壞性？
艾倫·布林德：教訓有很多，我用了一整章的篇幅來總結它們。正如我提到的，我們要記住繁榮與蕭條并存，要學著在低杠桿的世界里生活。我們也不能只依賴于金融市場一次又一次失敗的自我調節(jié)。例如，我們應當盡可能地確保資產(chǎn)負債表和其他金融報表能夠囊括所有的風險敞口。董事會應該對管理層實施更多的監(jiān)管——比如應當建立更為有效的風險管控體系。我們應當學會對過度復雜的金融工具保持警惕，比如我們應當標準化大多數(shù)的金融衍生品并讓它們在交易所里交易。我們應該給予普通民眾和投資者更多的保護，應當終結那些給交易員帶來強烈冒險動機的薪酬補償機制。
《經(jīng)濟參考報》：目前，中國正處在經(jīng)濟轉型期，房地產(chǎn)市場形勢微妙，金融市場存在影子銀行等新的金融工具，從防范金融風險角度，您對中國有哪些忠告？
艾倫·布林德：每個國家都有各自的具體經(jīng)濟環(huán)境和特色，所以不能一概而論。我想說，從美國和歐洲身上，中國至少可以學到兩個顯而易見的教訓：1、要警惕房地產(chǎn)泡沫，尤其當房地產(chǎn)的開發(fā)、建設和購買融資依靠過度負債的時候；2、確保“影子銀行”系統(tǒng)沒有成為被用來規(guī)避披露和監(jiān)管的一種手段。
