一段時間以來，中國的股票市場經常有一些“火箭”般上升的股票其中很多是虧損或長期在虧損與瀕臨虧損間徘徊的股票，這些股票前面非常明確地標示了ST或者*ST。它們“火箭”般上升的原因，大都因為有種種“題材”，這種種“題材”帶來的結果就是業(yè)績上的“變臉”。
最典型的就是ST長控了。最初，它的名字叫做長江包裝控股集團，主營業(yè)務是包裝；后來，通過重組后“變臉”為浪莎控股，主營業(yè)務改為內衣制造。該股“變臉”后，不僅徹底扭轉了虧損局面，而且業(yè)績位居上市公司排行榜最前列。與之相應的是，股票價格也一口氣從4·97元上漲到了87元，讓人目瞪口呆。
盡管這種“變臉”有效地提高了上市公司業(yè)績，但是，筆者以為，如果公司熱衷于頻繁“變臉”，并不利于中國企業(yè)長遠、持續(xù)、競爭力不斷提高的發(fā)展。所以，頻繁“變臉”不可取。
這種不可取主要有兩方面原因。一個是，頻繁“變臉”容易誘惑投資者的賭徒心態(tài)，造成市場投機成風；另一個是，不利于企業(yè)的持續(xù)經營——反正經營不好了可以“變臉”再來一次，何必要下真正的工夫提高企業(yè)競爭力呢？以ST長控為例，單看價格的巨大落差，就可以想象到其中利潤有多么的驚人！但是，這種驚人利潤，有多少普通投資者可以得到呢？在公司長期的ST生涯中，普通投資者早已被熬得油干燈枯，傷心欲絕。而知道內情的個人或者機構就是在這種傷心欲絕的氛圍中一點點拿走了普通投資者的廉價籌碼，然后，借助“變臉”猛烈拔高，于高位再慢慢派發(fā)。因為有這種驚人價格落差帶來的驚人利潤，無形中會滋生市場投資者的賭徒心理：所有的ST都存在這種暴利的機會。于是，投機便蔓延起來。可實際情況是，只有極少數的ST公司能夠成功“變臉”。這就為價格操縱者提供了土壤和溫床，結果是大部分不知情的投資者受到傷害。同時，證券市場的一個重要功能——獎優(yōu)罰劣——就會被扭曲。這種扭曲影響股票市場的健康發(fā)展，使有限資源不能得到有效配置。
從企業(yè)本身看，只有持續(xù)的成長才能真正創(chuàng)造價值，為社會帶來財富。因為持續(xù)的成長需要穿越歲月中不斷起伏的各種波濤，這種種波濤會為成長中的企業(yè)帶來種種波折、困難、挫折、甚至災難。但是，這些企業(yè)能夠依靠自己的技術、管理、戰(zhàn)略戰(zhàn)勝這些波折、困難、挫折、甚至災難。在這種戰(zhàn)勝的過程中，企業(yè)的創(chuàng)造力不斷得到提高，競爭力不斷得到提高。這種不斷提高的創(chuàng)造力和競爭力就會不斷地給社會帶來財富和各種福利，積淀起社會進步的基礎。在社會財富積淀的過程中，我們看到了很多卓越的公司的影子，比如，通用公司從愛迪生開始創(chuàng)業(yè)起，一直站在技術的前沿，并將前沿的技術引入實際生活，使生活變得更方便；摩根一直致力于銀行和金融的創(chuàng)新，將銀行和金融從貴族、資本家等的群體逐步帶入中產階級、普通大眾，并賦予了銀行和金融全新的含義；比爾·蓋茨使互聯網進入到個人的書桌、公司的辦公室、機關和政府的會議室中。這些公司從一開始就有一種堅定的信念，這種信念左右著公司的所有行為，使所有的行為不偏離自己的目標。
我們很少看到世界一流公司是經常“變臉”的。這些公司無一例外地都經歷了風險和困難，但是，它們都依靠自己的創(chuàng)造力不斷地去克服這些困難，最終堅持了自己的方向。
站在一個國家經濟的整體上來看，只有這個國家的所有企業(yè)都致力于發(fā)揮自己的創(chuàng)造力，提高自己的競爭力，并且不斷地有真正具備創(chuàng)造力和競爭力的企業(yè)脫穎而出，這個國家才從整體上具有創(chuàng)造力和競爭力。尤其是在當代，中國已經置身于一個國際化競爭的環(huán)境中，這種創(chuàng)造力和競爭力不僅關系到能不能在國際化的背景下有效競爭的問題，而且關系到整體經濟安全。如果“變臉”不僅使證券投資者具有投機和賭徒心心態(tài)，而且使企業(yè)本身也染上這種習慣，那樣，無疑對創(chuàng)造力和競爭力的提高是有害無益的。 |
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