公司近日公告了非公開增發預案，增發價格不低于10.64元/股，募集資金凈額約6.3億元，用于以下項目：收購錦溪水泥50%股權及補充流動資金；4500T/D熟料生產線配套9MW純低溫余熱發電項目；萬年商品混凝土攪拌站項目；興國商品混凝土攪拌站項目。
華泰聯合證券點評稱：
收購錦溪水泥50%股權是本次非公開增發的主要投資項目，收購完成后，公司對其實際持股比例將從目前的25%上升到75%，增加權益水泥產能211萬噸，上市公司總權益水泥產能將從993萬噸上升到1204萬噸，增長21.25%。本次收購是公司從原先通過外部擴張增加產能，轉變為通過內部整合提高權益產能的重要舉措，為公司未來進行內部整合和增效打下堅實的基礎。通過本次收購，公司盈利將獲得提升，而且將進一步擴大在江西省的市場占有率，提高行業集中度，增強對價格的控制力。
假設公司于今年年中完成增發，并假設增發價格為11元/股，發行5727萬股，發行后總股本擴至4.53億股，考慮到少數股東損益比率的降低、未來混凝土項目的達產及公司余熱發電帶來的成本降低，我們上調公司2011-2012年EPS至0.96元、1.25元。
我們測算，2011年東部水泥均價有望同比大幅提升，公司2011年業績存在超預期可能，維持“買入”評級。