近期，幾乎所有貨幣都在緩慢上漲，只有日元，美元兌日元從76日元/美元一路至81日元/美元，速度和幅度也大過以往，在今年1月下跌幅度達到了6.2%。
日元為何如此暴跌？對人民幣會有何影響？
暴跌直接源于央行干預
“日本央行又采取了干預的政策。”提起近期日元暴跌的原因，多位外匯專家一致表示。
“不能說暴跌，只能說日元不會繼續再升值了，這跟日本央行有著直接的關系。2月13日雖然日元維持利率在0.1%不變，但央行把量化寬松貨幣的規模把原本的55萬億日元提高到65萬億日元，日本政府比想象中印了更多鈔票，從而帶動了整個日元的貶值。另外，日本人減少在海外的投資，日本的企業匯回國內作為重振的需求等現實也是導致日元持續貶值的原因。”花旗中國零售銀行研究與投資分析主管邱思甥說。
星展香港財資市場部大中華區投資顧問主管王良享將最近日元急跌的原因歸結為三點，近因是日本央行制訂通脹目標在1%，反映日本央行非常進取，將不斷印鈔，導致日元貶值。第二，日本去年已走進貿易赤字，本年一月份貿易赤字為歷史新高，不支特日元再走強。第三，歐債危機舒緩，市場買日元的避險需求減低，令日元缺乏支持。
邱思甥認為，日元雖然在貶值，但對日本的經濟是有幫助的。日元在貶值，但日本的股市在大漲，畢竟日本是一個出口導向為主的國家。
花旗認為，日元將會呈現持續貶值的態勢。日元弱勢對日本的出口是有幫助的，日本經濟想要恢復活力，適度的貶值是有需要的。另一方面，美元也很弱，對日元來講，日元貶值，美元也在貶值，日元兌美元的貶值速度會比其他貨幣的貶值速度慢。以最糟的程度來講，日元在未來有機會看到85到90，但不會一下子看到95或100。具體的，這就要看日本本身經濟復蘇的狀態了。
出口競爭力回升
在全球經濟不景氣的當下，日元暴跌背后，隱藏著什么？
王良享將其簡要地概括為三個方面。他說，風險承受度上升，股市走強。日本企業減慢于海外設廠。日本出口競爭力回升，對貿易主要對手，如韓國有威脅。
花旗認為，從全球經濟來看，全球經濟減緩，日本的對外投資也會減緩，這也是過去一段時間支撐日元的強勢。最近，從股市、經濟數據和歐債問題來看，全球經濟并沒有想象中的那么差。所以，日本作為原本的避險貨幣的角色削弱很多，故而日元開始貶值。瑞士法郎是一樣的，過去一段時間都被列為全球的避險貨幣，也就是說，經濟不好的時候，買瑞士法郎和日元，現在經濟好了，不買了，或者以前買了現在就賣掉了。
“對日本來講，弱勢日元是符合其經濟利益的，日本央行和日本政府是很開心地看到日元貶值的。貶值之后，不管是投資人還是企業，都有可能加速對外的投資，從日本的經濟和從全球的經濟來看，花旗認為日元的漲跌和全球經濟相反，全球經濟好，日元會貶值，全球經濟不好，日元會升值，對日本來講也是好的。”邱思甥在接受理財周報記者采訪時表示。
與人民幣展開爭奪戰
日元大幅貶值，帶動其他貨幣隨之此起彼伏。
“因日元是人民幣一籃子參考貨幣的重要一員，它的持續貶值，可能令人民幣升值幅度減少。”王良享分析說。
邱思甥認為，日元貶值，對人民幣或美元的影響，不算太大。短期而言，人民幣有自己的走法，它是緊盯美金的。雖然人民幣對美元有小幅升值，但人民幣兌其他貨幣就不一定了，最近人民幣兌其他貨幣在貶值，澳元、新西蘭元兌美元過去3個月升值5%-8%，人民幣只升值了1.3%，相對來講，人民幣是貶值的。對日本來講，它們是希望日元趨貶。但中長期講，人民幣跟日元會有競爭的狀況，就是誰最后會成為亞洲貿易的主導。
亞洲現在以美元為主，但現在人民幣在貨幣互換、雙邊貿易結算的基礎上，影響力越來越大。以日本疲弱的經濟來看，中國勝出的機會會比較大。再過5年或10年，等資本開放、投資開放了，亞洲很可能會用人民幣做貿易結算的貨幣，這對日元來講將會是一個不利的趨勢。
“但是，對亞洲其他國家影響不大，大部分亞洲國家對日本都是進口大于出口，包含中國。他們主要進口日本高科技的儀器和設備。所以，日元升值并不利于亞洲國家的進口，日元升值代表日本東西變貴，進口成本變貴，若貶值，亞洲國家的進口成本降低，其實有助于亞洲國家的進口需求，也利于日本的經濟。”一家中資大行資行的經濟學家表示。
花旗認為，從日元的走勢來看，全球經濟并沒有實質性的復蘇，目前全球經濟的復蘇是建立在央行大量的印鈔票的基礎上，這只是貨幣政策的支撐，終端需求并未被激發出來。近年日元幾次大幅下跌都跟央行有關系，2010年9月、2011年9月，都進行了干預。唯一例外是2011年3月日本地震，那時是先升值后貶值，升值是海外資金的回流，貶值是由于央行干預。最近是日元貶值，是跟大家對全球經濟的樂觀有關系。
日元基本面頗弱，星展預計，以后日元應繼續走弱至85，但再大幅度走弱的機會不大。原因是美國還有一段長時期維持零利率，市場暫時不會大幅地利用日元作為套利交易的借貸貨幣，因此日元只會在美國升息，亦就是2014年才會大幅走弱。