大宗商品市場經過5月份“跳水式”下跌后，6、7月走勢趨于平穩。在“穩增長”被放在更重要位置的大背景下，大宗商品8月價格會否隨之“穩增長”？接受《經濟參考報》記者采訪的分析人士對此并不樂觀。
他們認為，農產品在持續的天氣炒作下可能會繼續高位運行，但資金出逃、政策調控的風險不斷加大；基本金屬、能源化工等工業品需求回暖需要較長過程，基本面缺乏炒作題材，8月份可能維持低迷走勢。
整體難現趨勢性上漲
7月份以豆類為代表的農產品大幅上揚，而工業品走勢相對低迷，這種“農強工弱”的格局將延續到8月份。
“農產品7月份表現搶眼，到8月份供需情況會相對明朗，對天氣干旱的炒作不可能持續太長時間。”海證期貨研究所所長倪成群告訴《經濟參考報》記者，農產品經過這一波上漲之后，一些品種之間的價差關系已經不正常，后期價格將維持在高位平臺或高位回落。
對于工業品而言，宏觀經濟將是影響價格走勢的最主要因素。倪成群認為，歐洲問題還很難找到有效的解決方案，市場關注的美國QE3也不太可能推出，而且全球央行聯手實行寬松政策對期市的作用已經越來越有限，因為“池子里的水已經比較多了”。
“中國需求”一直是支撐工業品走強的重要因素，而今年以來中國經濟增速放緩，與大宗商品密切相關的房地產、鋼鐵、汽車等行業普遍面臨困境。8月1日公布的7月份中國制造業PMI連續第四個月回落，經濟仍處于探底過程，“中國需求”回升仍需時日。因此，倪成群對8月份大宗商品價格的走勢保持謹慎態度，他認為不排除個別品種“間歇性反彈”，但市場不可能馬上觸底反彈，整體仍難以出現趨勢性上漲行情。
農產品高位承壓
本周，豆粕再度觸及漲停板，主力1301合約沖上4000元大關并創下四年新高。中國期貨業協會最新統計數據顯示，豆粕成為7月份最活躍的交易品種，占到7月份全國期貨市場成交量的38.77%。
布瑞克農業咨詢公司資訊經理林國發預計，8月份豆粕將高位寬幅震蕩，8月中下旬豆粕需求增速將有所放緩，加上目前豆粕價格上漲下游傳導不暢，后期豆粕對資金的吸引程度將下降。然而由于美豆仍處于牛市，未來半年內豆粕仍有望維持高位運行。
針對近期豆粕期價的大幅波動，大連商品交易所決定自下周一起將豆粕品種漲跌停板幅度由4%調整為5%，最低交易保證金標準由5%調整為7%。光大期貨認為，除了天氣炒作接近尾聲、資金可能大舉離場的風險，如果行情繼續劇烈波動，政策調控風險亦不斷加大。
在豆類的帶動下，玉米、小麥等糧食品種也明顯上漲，引發人們對“糧食危機”的擔憂。林國發認為，因北半球天氣異常，全球糧食產量將大幅低于前期預期，市場主流機構紛紛下調美國、烏克蘭、俄羅斯等國小麥及玉米產量；國內方面玉米播種面積雖有所增加，但單產是否能增加仍存不確定性。總體來說，預計8月份糧食類價格以穩中有漲為主，玉米8月份表現或強于小麥。
對于相對疲弱的棉花和白糖，不論政策面還是需求面，8月份都是決定后期走勢的關鍵月份。
中大期貨認為，傳統消費旺季能否有效消化現有庫存，將是市場關注的焦點，此外還要關注國際糖市是否會再次炒作天氣。實質性利好消息出臺前，投資者切忌盲目抄底。
“目前進入棉花政策的關鍵時間點，預計8月份國內棉價將寬幅震蕩，難以走出單邊行情。”林國發認為，供需層面，雖有收儲和種植成本支撐，但國家儲備充裕，加上下游紗線、服裝需求不旺，棉花價格上漲受到限制。
金屬缺乏利好推動
7月份，“跌跌不休”的基本金屬成了“暫時被遺忘的品種”，進入8月，金屬行情似乎仍然難以吸引眼球。
“8月金屬行情主要還是跟隨宏觀經濟走勢運行。”卓創資訊分析師呂斌認為，由于此前全球經濟形勢惡化，各主要經濟體紛紛救市，歐美若進一步放松貨幣政策，金屬市場將會受到提振。
從供需基本面來看，中糧期貨分析師彭強告訴記者，國內外金屬庫存都不低，而行業需求從6月到8月中旬都是季節性淡季，下游消費沒有明顯改善，8月份將面臨較多不確定因素。
彭強認為，關鍵還是要有基本面上的利好推動，農產品因為干旱帶來減產，引發投機資金入場炒作，而金屬基本面目前并不具備可炒作的題材。不過有分析稱，隨著天氣利多逐步釋放，農產品做多動能消退，與經濟走勢相關度更高的金屬有望成為新的熱點。
全球央行的貨幣政策左右著黃金等貴金屬價格走勢。本周美聯儲議息會議未提及QE3，再度讓市場預期落空，由此引發貴金屬價格大幅下挫。分析人士認為，美聯儲和歐洲央行一再推遲量化寬松的行為令部分市場參與者的熱情慢慢退去，對沖基金、基金經理及其他投機者目前對黃金的看漲程度為2008年以來最差。
能源化工寬幅震蕩
中國國際期貨分析師閆杰告訴《經濟參考報》記者，布倫特油價重回100至110主波動區間，目前在105處橫盤整理，符合市場多方預期。8月份若無強有力消息刺激，能源化工板塊繼續寬幅震蕩的可能性較大。
“七月下旬市場關注重心由對量化寬松政策的預期轉移到對歐債危機的再次擔憂。”閆杰認為，由于整體宏觀經濟形勢疲弱，我國化工市場同時面臨內需不足和出口下降的窘境。沒有終端市場需求放量的提振，能源化工品難以出現強勢反彈行情。
卓創資訊分析師房俊濤對能源化工品則持“看漲”觀點，原因是原油整體走高，帶動能源化工成本上漲，另一方面全球流動性放松商品或迎來流動性反彈。但由于整體大環境仍不樂觀，下半年預期需求不會有太大起色，市場整體上漲動力不足，難以形成單邊走高行情，整體走勢或呈現震蕩上漲。
具體而言，閆杰介紹說，大連LLDPE下游日光膜已逐步進入需求旺季，但旺季不旺的勢頭令農膜需求高峰推后，LLDPE現貨庫存仍居高位，出口環比下降。不過考慮三季度石化裝置檢修增多，如經濟平穩運行，中后期終端需求將有一定改觀，連塑或出現探漲行情，8月市場或將先抑后揚。