盡管近期大盤走勢欠佳，但A股市場的新開賬戶數卻一路走高，中登公司最新披露的周報顯示，上周A股新開賬戶數量創一年來新高，這種股指走勢與股民數量出現背離的場景已然成為A股市場近期的一道風景線，同時也意味著以往那種“大盤好時散戶一擁而上，大盤壞時散戶爭相奔逃”的現象也在悄然發生變化。
散戶賬戶數屢成反向指標
本報數據中心數據顯示，A股賬戶數量增長的高峰往往出現在一波反彈行情的后半段，而A股賬戶“休眠”的高峰期則主要集中在一輪熊市的尾聲，比如，2009年7月份滬深兩市新開A股賬戶總計2151980戶，創當年單月新開賬戶數量最高紀錄，而也就在當月，已經連續反彈7個月的行情已步入尾聲，8月份滬指即暴跌21.28%。與之相反，2010年6月A股市場新開戶數量僅為907709戶，創近當年3月以來的新低，但在2010年7～10月間滬指卻累積上漲了24.2%。
而也正因為散戶集中入市、離場的時機與大盤的發展方向時常呈現出南轅北轍的尷尬，因此散戶的賬戶數量變動一度被戲稱為預測大盤未來走勢的“反向指標”。
漲時賣跌時買散戶變聰明
不過值得注意的是，自去年12月大盤反彈以來，散戶似乎開始逐漸跳出原有的“追漲殺跌”怪圈，不再以股指的漲跌作為入市或離場的唯一參考指標，比較典型的案例就是滬指在2012年12月累積上漲14.6%，但持倉A股賬戶數卻從2012年11月底時的5559.99萬戶降至12月底時的5509.26萬戶，一個月減少了50.73萬戶。而中登公司最新發布的數據也顯示，盡管春節之后大盤持續下跌，但A股單周開戶數量卻在不斷增加，2月18日～2月22日當周新開A股賬戶146069戶，到3月最后一周時，新開A股賬戶數量已增至187708戶，創一年以來的單周新高。
需要指出的是，盡管目前散戶A股賬戶數量的變動趨勢顯示出與以往“反向指標”脫鉤的跡象，但A股市場中的另一位“章魚哥”——基金“88魔咒”卻依舊威力無窮，據本報數據中心的測算，春節后的第一周偏股型基金的整體持倉比重達到88.6%，但也就從彼時起，滬深股指踏上了單邊下行的通道。
理性看待散戶“聰明”之舉
對于近期A股賬戶數量與大盤走勢出現背離的現象，業內人士認為這表明投資者對A股市場的預期仍較為積極，但就此認為A股散戶已經成熟則為時尚早。
廣發證券投資顧問鄭有利指出，開戶數作為反映市場心態的指標，對于判斷市場是否達到底部有其特殊作用。上周A股新增開戶數創年內新高，說明場外還是有人在關注市場，投資者愿意在這個時點入市，目前央行貨幣政策預示A股系統性行情難現，但給深化金融改革創新帶來契機，政策紅利推動的市場結構性行情有望延續，投資者對A股市場仍持有正面預期。
海通證券投資顧問舒菱認為，散戶在行情轉好時不再一擁而上，在行情走壞時也不盲目出逃，在一定程度上表明在經過多年的實戰考驗后，散戶在操作上更加理性，開始從中長線的角度進行布局。但另一方面也不能夸大散戶的成熟度，畢竟在經歷長時間的熊市折磨后，散戶的心態可能趨于消極，故急于在反彈行情中逢高離場，同時新開賬戶并不等于實際入市。