“新國九條”后的第一個周一，滬深兩市紛紛迎來上漲，截至周一收盤，滬指報2052.87點，上漲41.74點，漲幅2.08%；深成指報7318.14，上漲155.70點，漲幅2.17%。“新國九條”后全周滬指微漲0.76%，深成指微漲1.11%。
當(dāng)天，最受關(guān)注的當(dāng)屬煤炭和有色金屬板塊，單日漲幅分別為8.26%、5.48%，領(lǐng)漲各行業(yè)。
但“好景不長”，接下來的幾天，市場并沒有延續(xù)周一的行情，滬深兩市在下跌中度過，周一占盡風(fēng)頭的煤炭、有色板塊也是曇花一現(xiàn)，有色板塊此后更是領(lǐng)跌。此外，上一周，受相關(guān)事件影響，油氣、房地產(chǎn)等板塊也有所異動。
盡管“新國九條”后市場頻繁變化，但公募基金仍觀望，北京一家基金公司基金經(jīng)理認為，兼具長期成長、估值與未來政策刺激的投資主題才是關(guān)注重點。
此外，進入5月以來，機構(gòu)赴企業(yè)調(diào)研的節(jié)奏越發(fā)頻繁，關(guān)注度較高的行業(yè)集中在汽車、消費、電子等領(lǐng)域。上一周，比亞迪連續(xù)4天迎來了機構(gòu)調(diào)研。
“有色”曇花一現(xiàn) 鮮有基金問津
“煤飛色舞”之后，隨即領(lǐng)跌各行業(yè)，以鎳業(yè)領(lǐng)銜的有色股受挫嚴重，吉恩鎳業(yè)、金鉬股份、興業(yè)礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等有色股經(jīng)歷大幅下跌，而鎳業(yè)龍頭企業(yè)華澤鈷鎳在上周四更是遭遇跌停。
申萬一級行業(yè)數(shù)據(jù)，截至5月15日，采掘行業(yè)5日內(nèi)漲幅為2.90%、有色金屬為2.01%，而年初至今的漲跌幅數(shù)據(jù)中，采掘業(yè)下跌10.68%、有色金屬下跌2.25%。
盡管上述板塊在上周掀起波瀾，但北京一位基金人士對記者表示，煤炭、有色板塊并不會對基金投資產(chǎn)生深遠影響，今年以來，基金配置上述行業(yè)的倉位也越來越少。
今年牛股之一，華澤鈷鎳受益于鎳價上漲，年內(nèi)股價累計漲幅已接近100%，截至一季度卻沒有基金持有該股。此外，一季度末，吉恩鎳業(yè)也沒有被基金持有，而在2013年年末，尚有18只基金持有該股。同樣，金鉬股份在2013年年末曾有80只基金持有該股，今年一季度末，僅剩3只基金持有該股。興業(yè)礦業(yè)方面，2013年年末有17只基金持有該股，今年一季度末，也沒有基金持有該股。
上述基金人士認為，“煤飛色舞”與“新國九條”無太大關(guān)系，在他看來，中石油的混合所有制改革以及中國電信混合所有制經(jīng)濟戰(zhàn)略的落實等事件，與“新國九條”關(guān)系更密切，油改概念、電信業(yè)將受益。
上周，另一值得關(guān)注的是，央行要求合理配置信貸資源，優(yōu)先滿足居民首次購買自住房的貸款需求。此前，北京某大型基金公司投資總監(jiān)接受理財周報記者采訪時就表示，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈面臨比較沉重的基本面壓力，如果股價有進一步下跌，中央層面有針對地產(chǎn)調(diào)控政策在定性和信貸支持上有所微調(diào)，將有相對收益的機會。
“救市”政策出臺后，5月14日當(dāng)天，房地產(chǎn)板塊上漲0.64%。值得注意的是，第一季度末，基金普遍減倉房產(chǎn)股，包括金地集團、保利地產(chǎn)、萬科A和招商地產(chǎn)，更有大量基金悄然離開了房產(chǎn)股，具有代表性的有北京城建。
機構(gòu)調(diào)研重點加倉個股
市場表現(xiàn)異動，機構(gòu)投資者也加快了調(diào)研企業(yè)的節(jié)奏。進入5月，多家機構(gòu)潛心調(diào)研，行業(yè)集中在汽車、消費、電子等領(lǐng)域，調(diào)研的多是一季度被基金重點加倉的個股。
公開信息顯示，5月12日至15日四天內(nèi)，比亞迪接連接受了機構(gòu)的調(diào)研。而進入5月以來，比亞迪已經(jīng)至少8次接受了機構(gòu)的調(diào)研。盡管這8次機構(gòu)調(diào)研中沒有出現(xiàn)公募基金的身影，但卻不乏千合資本這樣的私募基金，調(diào)研問題集中在新能源車和資本開支等問題。
WIND數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度末，共有29只基金重倉比亞迪，共加倉3856.25萬股。一位關(guān)注比亞迪的基金人士認為，機構(gòu)投資者目前還是關(guān)注比亞迪的新能源汽車業(yè)務(wù)。
比亞迪方面的數(shù)據(jù)也顯示，2014年一季度，公司新能源汽車銷量約3000臺，根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，公司市場份額接近50%，而在插電式混合動力領(lǐng)域，市場份額超過了80%。
近期頻繁接受機構(gòu)調(diào)研的還有長安汽車，5月份，已經(jīng)有包括摩根士丹利、中南成長基金、富國基金、嘉實基金在內(nèi)的機構(gòu)赴長安汽車調(diào)研。
不同于比亞迪，WIND數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度末，47只基金重倉長安汽車，共減倉10658.94萬股。
根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末基金重倉股中，加倉排在第三位的金風(fēng)科技近期也接受了華夏基金、銀華基金的調(diào)研，不過從公開信息來看，調(diào)研中只涉及了“公司營銷策略”、“公司發(fā)展戰(zhàn)略”兩個問題。
數(shù)據(jù)顯示，一季度末，重倉金風(fēng)科技的29只基金中，共加倉14561.16萬股，其中，銀華基金旗下兩只基金是金風(fēng)科技的十大流通股東。
此外，在第一季度基金重倉股中，被基金大幅加倉的TCL集團和中興通訊近期也接受了機構(gòu)的多次調(diào)研。
值得注意的是，上述華澤鈷鎳曾在4月25日接受了銀華基金、景林資產(chǎn)等機構(gòu)的調(diào)研，在公開的信息中，銀華基金并未向華澤鈷鎳提出問題。不過，在興業(yè)證券提及鎳價上漲對公司的影響時，華澤鈷鎳方面表示，“目前不銹鋼制造商在供需關(guān)系上基本保持平衡，電鍍行業(yè)需求較好，后市持謹慎樂觀態(tài)度。”
堅守中長期
“政策短期影響有限，有影響也是中性的。”北京一家中型基金公司的基金經(jīng)理接受記者采訪時表示，“新國九條”出臺后，市場利好需要后續(xù)政策逐步兌現(xiàn)。
這位基金經(jīng)理坦言，市場的確難以做出方向性選擇，還是采取防御策略為主，保持中性倉位，“可以把握諸如高鐵、軍工等主題性的操作機會。”
采訪中，北京一位私募人士認為，擺在機構(gòu)投資者面前的難題越來越多，他們更愿意從中長期投資邏輯著手，而當(dāng)下行情走勢對于投資判斷的影響正在減弱。
中郵基金方面也表示，從行業(yè)和板塊看，依然會堅守一些中長期看好，受益于改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的個股，比如像軍工、醫(yī)療類的股票，隨著改革和轉(zhuǎn)型的推進，未來會有一批適應(yīng)于這個大趨勢的企業(yè)在這個過程中能夠真正成長起來。
中郵基金方面認為，今年是改革的落地年，隨著改革的推進，示范效應(yīng)的產(chǎn)生，明確受益于改革的行業(yè)和公司都將發(fā)生積極變化，包括目前的國企改革、鐵路投融資體制改革、未來軍工科研院所的逐步轉(zhuǎn)制等等，這樣一些改革將深刻影響相關(guān)行業(yè)和公司的經(jīng)營基本面。
這樣的觀點也得到了上述某大型基金公司投資總監(jiān)的認可，在市場整體偏弱的情況下，一些小的領(lǐng)域的主題投資依然可能階段性盛行，對于這方面的投資，兼具長期成長、估值與未來政策刺激的投資主題才會是大機構(gòu)關(guān)注的重點，比如國企改革。