近期，上證綜指走出了一輪由弱到強、超過200點的反彈行情。期間，基本面冷風頻吹的房地產行業不僅沒有下跌，而且跑贏了大盤，成為拉動指數反彈的重要力量。不少兼具國企改革、區域振興等政策利好題材的地產股表現突出。機構普遍認為，支撐行情的力量正逐步從政策預期轉向基本面好轉，在政策面、資金面和基本面合力推動下，地產股行情正進入“下半場”。
地產板塊跑贏大盤
7月以來在藍籌股的推升下，指數進入加速跑模式，順利突破2200點整數關口，并維持高位震蕩格局。上證綜指從2010點開始上漲，至昨日報收2221.60點，漲幅超過10%。
在此期間，地產股盡管面臨基本面的陣陣冷風，但依然表現突出、跑贏大盤，對指數的貢獻巨大。據統計，自6月20日以來，申萬房地產指數從2395.58點開始上漲，昨日觸及2804.73點，漲幅超過17%。
個股方面來看，受區域振興、國企改革等概念的推動，地產行業出現了不少牛股。144只地產行業成分股中，共有115只自年初以來實現上漲，其中32只個股的漲幅超過30%。表現最突出的個股是廊坊發展，漲幅達131.91%；舜元實業、運盛實業的漲幅也分別達到99.47%和90.04%。
由于不少地產股均為大盤指數權重股，其對指數的貢獻不言而喻。例如，萬科A、保利地產和金地集團自年初以來的漲幅分別達到25.60%、9.94%和41.74%。
從近5個交易日來看，中體產業表現十分突出，5日漲幅達到29.37%；20日漲幅為39.34%。
分析人士指出，本輪市場反彈是政策面、經濟面和資金面三者合力共同促成，因此反彈的力度和持續性均不容小覷。在此期間，權重股云集的地產板塊是行情啟動中最大的不確定因素。正是由于地產行業的特殊性和重要性，投資者對地產股的政策預期一直較樂觀，這隨著政策面的改善逐步獲得印證，因此引發地產股跑贏大盤的行情。
“下半場”值得期待
機構認為，支撐行情的因素將逐步從單純的政策預期改善轉變為基本面的實質性改善，地產股后市仍然值得期待。
國信證券認為，地產股行情進入下半場，即由賺“政策”的錢進入賺“基本面改善”的錢。地產股行情的上半場是賺“政策”的錢，其中3月賺的是“政策預期改善”的錢，而7月賺的是“政策實質性改善”的錢，“滬港通預期”也起到了推波助瀾的作用。當前，“政策”的錢已賺得差不多了，行情開始進入基本面證實階段。若基本面改善情況超預期，還能賺一波“基本面”的錢。按歷史經驗，這波錢是能賺到的，且能超過越前期高點，盡管過程相較前期艱難、曲折一些。建議關注地產股中的龍頭股、轉型股及京津冀概念股。
國泰君安證券表示，市場面臨久旱，地方“灑水”動作不斷，要徹底扭轉銷量頹勢仍需“及時雨(調降按揭利率)”。另一方面，中央政府降低融資成本的決心不改。因此地產股在部分消化前期“預期差”形成的超額累積收益后，后續銷量數據超預期改善有望形成堅實的基本面支撐。
銀河證券表示，看好房地產板塊的主要原因有三點：一是政策迎來新拐點，較寬松的政策氛圍有利于催化投資情緒，利好地產板塊；二是境外資本流入A股市場呈加速態勢，即將開啟的滬港通有望為股市注入新活力；三是主流地產公司估值水平仍較低，估值修復空間較大。
