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隨著我國老齡化程度迅速加重，養老體系面臨嚴峻挑戰，老齡人口比例上升導致養老金收支壓力加大，有中長期收支失衡風險，而多層次養老體系是應對人口老齡化的長效機制。而業內人士指出，基金投資管理是積累性養老計劃的關鍵，養老基金投資運營應該建立明確、合理的長期投資目標，將長期投資目標轉化為可操作的中短期投資目標，并力爭獲取超過長期比較基準的超額收益，改變目前養老金投資組合重絕對回報輕超額收益、業績評價沒有基準的現狀。
“中國養老金有三大趨勢。第一，人口紅利的消失和養老金的快速增長。第二，全社會市場化程度和養老投資的市場化程度越來越高。第三，對外開放的擴大和養老金投資的國際化。”泰達宏利總經理劉青山在出席“2014年中國養老金論壇”時指出，“基于這三大趨勢，中國養老金的格局必定會發生深層次的變化，未來養老投資將是資產的多元化和策略的多元化。”
“基金投資管理是積累性養老計劃的關鍵，積累性養老計劃的福利水平取決于最后的積累規模，而影響積累規模的主要因素包括：積累期間的投資收益率、繳費額、繳費年限。由于養老基金積累期限長達幾十年，長期投資收益率對未來養老福利的影響巨大。通過數據模擬計算可知，長期投資收益率的提高對養老金積累規模的影響要遠大于繳費率提高帶來的影響。”全國社會保障基金理事會規劃研究部副主任熊軍表示，養老金資金性質的長期性意味著可以承受一定的波動風險，在可以接受的風險水平內努力提高超過比較基準的長期收益率，而不是局限于追求短期的絕對收益。只追求短期內養老基金資產的絕對保本，不注重提高長期回報，有可能埋下隱患，使得未來基金積累規模不能提供預期的養老待遇。
許多國家的養老金投資都明確提出其長期投資目標，比如澳大利亞未來基金的長期投資目標為CPI+5%，新西蘭超級年金為短期國債利率+2.5%，日本GPIF為工資增長率+1.1%，加拿大CPP為9.9%繳費率下提供25%替代率，馬來西亞雇員公積金EPF為CPI+2%，泰國政府養老金為CPI+1.5%，美國養老基金普遍為8%。
“8%的長期投資目標不等于每年8%的回報，”熊軍表示，“投資基準是養老基金投資管理的綱，投資基準代表承擔風險的回報，是投資收益的主要來源。養老金應以投資基準為綱，尋求超額回報。沒有明確的長期投資目標，過于強調短期絕對回報，既無激勵又無約束，不利于養老金的保值增值。”
“從日本和臺灣的經驗來看，與退休前相比，退休后的消費往往不變甚至更高。亞洲發展中經濟體各當局必須開放自己的資本市場并加快其發展速度，以推動亞洲家庭存款流動性的釋放，養老需求將推動以亞洲股票及亞洲固定收益證券為目標的投資機會。”加拿大宏利資產管理公司國際部總裁杜汶高認為。
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