五一小長假前的最后一周，滬深兩市持續震蕩整理，且量能不斷萎縮，滬指失守4500點，市場多空分歧逐步加大。特別值得關注的是，隨著行情進入5月份，“五窮六絕”的股市魔咒開始游蕩在4500點上空，并由此更加引發了市場對后市的擔憂，但分析人士指出，中央政治局4月30日召開會議，從貨幣政策、財政政策、基礎設施項目等多方面，對“穩增長”進行全面部署。因此，在貨幣政策寬松預期不變和改革紅利驅動下，市場強勢格局仍將延續。
四大利空制約節前行情
五一節前，市場呈現出連續震蕩調整態勢，以至于市場沒有實現4月份的完美收官，其主要原因還是緣于近期的利空發酵。
首先，券商降低杠桿動作。包括中信證券等大型券商調整了融資標的的折算比例，很明顯的一個動作就是降低杠桿比率。
其次，國企改革合并預期降低。中國石油、中國石化4月27日雙雙漲停，當日晚間發改委以及相關的公司便發布公告稱并不存在石化雙雄合并的可能性，受此影響“兩桶油”在接下來的三個交易日連續下跌，不僅拖累了大盤的運行，同時也打擊了市場對于國企改革合并的預期熱情。
第三，節日情結顯現。經過前期市場的持續飆升后，部分個股在小長假前出現了明顯的籌碼松動，節前獲利了結的套利心態明顯。尤其是前期領漲的核電、“一帶一路”、國企改革等概念個股（如中國一重、上海石化等）紛紛回落，龍頭個股的示范效應減弱，制約了市場人氣。
第四，新股發行節奏將加快。5月份新股發行一月兩連發，而且中國核電即將IPO，中字頭的大象也出現了回調。有觀點認為，從新股發行節奏加快，可以明顯的看出管理層調控牛市，使瘋牛轉慢牛目的越來越明確。
寬松預期和改革驅動仍在
盡管節前市場出現了持續的劇烈調整，但支撐本輪牛市的兩大主要根基依然存在，并且預期會日趨增強。
剛剛過去的一季度，中國7%的經濟增速創出近年新低，并逼近“7%左右”這一全年控制目標。在中國經濟運行走勢分化，下行壓力仍然較大的情況下，中共中央政治局4月30日召開會議，從貨幣政策、財政政策、基礎設施項目等多方面，對“穩增長”進行全面部署。會議明確了穩增長的核心依然是穩投資，其中重要抓手就是重大基礎設施項目建設。此次政治局會議進一步明確：積極的財政政策要增加公共支出，加大降稅清費力度。穩健的貨幣政策要把握好度，注意疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道。
與此同時，4月28日午間，證監會發布消息，提醒廣大投資者、尤其是新入市的中小投資者要做足功課，理性投資，尊重市場、敬畏市場，牢記股市有風險，量力而行，不要被市場上“賣房炒股，借錢炒股”所誤導，不要盲目跟風炒作。盡管這已是4月份以來證監會第四次提示股市風險。但整體來看，管理層呵護股市的態度顯而易見。除了有深港通等政策利好外，在4月中旬，強調加強融券業務后一天，證監會就加班說明，稱絕非想要打壓股市，挽回市場人氣；而對于印花稅、資本利得稅等傳聞，證監會同樣在第一時間內辟謠，關心程度可見一斑。此外，目前證監會對股市的控制也更加市場化，例如加快新股上市節奏、打擊違規交易等，目的都是希望牛市慢下腳步，更加理性。
綜合來看，經歷了大幅上漲后面臨幾大壓力之下市場出現一定的調整實屬正常現象，短期出現階段性的整理似乎已經達成市場共識。不過從長期的趨勢來看，牛市遠遠沒有結束，震蕩整理不會影響牛市根基，僅僅是牛市的中途歇一歇腳。
