當(dāng)前銀行理財面臨著來自股市、基金、P2P網(wǎng)貸等的資金分流壓力，這使得銀行需要更多地考慮客戶需求，以吸引其回流，而推出類似于理財份額可轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)就是典型的應(yīng)對措施。此外，監(jiān)管部門引導(dǎo)銀行理財回歸資管本質(zhì)也是促使銀行理財轉(zhuǎn)型的外在動力之一
從去年9月推出行內(nèi)可轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，到今年正式推出行內(nèi)個人理財份額可轉(zhuǎn)讓服務(wù)，浦發(fā)銀行在銀行理財產(chǎn)品上的新探索吸引了外界的關(guān)注。其實，不止浦發(fā)一家，據(jù)《經(jīng)濟日報》記者觀察，目前，多家銀行已按照監(jiān)管的要求，完成理財業(yè)務(wù)事業(yè)部制的改革工作。如恒豐銀行在去年2014年9月成立資產(chǎn)管理事業(yè)部，負責(zé)統(tǒng)一管理全行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。同時，包括光大銀行、平安銀行等在內(nèi)的商業(yè)銀行根據(jù)市場走勢，也已將銀行理財產(chǎn)品由預(yù)期收益型逐步向凈值型過渡。
在理財業(yè)務(wù)高歌猛進的背景下，商業(yè)銀行為何要大力推動銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型？這對廣大投資者來說又意味著什么？
提升產(chǎn)品流動性
“推出可轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，可以使得客戶購買理財產(chǎn)品后臨時變現(xiàn)的需求得以實現(xiàn)，為客戶提供便利，同時，對于錯失投資機會的客戶而言，通過受讓方式持有理財產(chǎn)品不失為一個好的選擇。”浦發(fā)銀行相關(guān)負責(zé)人表示，從產(chǎn)品創(chuàng)新角度出發(fā)，通過轉(zhuǎn)讓功能，可以盤活大量存量理財產(chǎn)品，提升銀行理財產(chǎn)品的流動性，有望進一步帶動業(yè)務(wù)發(fā)展。
長期以來，理財產(chǎn)品提前贖回難是困擾廣大投資者的一大難題，盡管理財產(chǎn)品質(zhì)押融資也可在一定程度上解決流動性問題，但專家表示，理財產(chǎn)品質(zhì)押融資須客戶付出一定的融資成本（貸款利率），到期后還須客戶歸還融資資金，具有不確定性以及部分風(fēng)險性。
比較而言，理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓則只要轉(zhuǎn)讓雙方談妥轉(zhuǎn)讓價格，支付部分手續(xù)費后出讓人即可獲取轉(zhuǎn)讓價款，并不再享有已轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品份額，對于客戶來講更省心、省力。
“從長遠來看，理財產(chǎn)品允許轉(zhuǎn)讓應(yīng)是一種趨勢，它使得客戶有了除持有到期外的第二種退出方式，有效緩解了客戶臨時用款的流動性風(fēng)險，并大大增強了理財產(chǎn)品的吸引力，甚至有可能建立理財產(chǎn)品的二級市場。”上述負責(zé)人表示。
可以看到，當(dāng)前銀行理財面臨來自股市、基金、P2P等的資金分流壓力，使得銀行需要更多地考慮客戶需求，以吸引其回流。而推出可轉(zhuǎn)讓這樣的提升流動性的業(yè)務(wù)就是典型的應(yīng)對措施之一。
向凈值型過渡
除了來自其他資管產(chǎn)品的分流壓力外，監(jiān)管部門引導(dǎo)銀行理財回歸資管本質(zhì)也是促使銀行理財轉(zhuǎn)型的外在動力之一。比如去年12月底，中國銀監(jiān)會下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，明確提出未來力求打破“隱形擔(dān)保”與“剛性兌付”，引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)行開放式凈值型理財產(chǎn)品。同時，新規(guī)要求預(yù)期收益類產(chǎn)品計提50%風(fēng)險準備金，該類產(chǎn)品發(fā)行成本將大幅增加，繼而影響產(chǎn)品收益率，而凈值型產(chǎn)品的風(fēng)險準備金計提比例僅為10%，發(fā)行成本大幅降低，因此銀行發(fā)行凈值型產(chǎn)品的意愿更為強烈。
據(jù)了解，開放式凈值型理財產(chǎn)品指的是開放式、非保本浮動收益型理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品沒有預(yù)期收益，沒有投資期限，產(chǎn)品每周或者每月開放，用戶在開放期內(nèi)可以進行申購贖回等操作。凈值型理財產(chǎn)品沒有預(yù)期收益，銀行也不承諾固定收益，實際用戶獲得的收益與產(chǎn)品凈值有關(guān)。銀行會根據(jù)簽署的協(xié)議書，在每日、每周或者每月等固定日期公布凈值，用戶可以進行凈值查詢。
大體上看，凈值型理財產(chǎn)品與開放式基金類似，但二者在投資方向和風(fēng)險上仍有較大不同。“在發(fā)行機構(gòu)上，開放式基金由基金公司發(fā)行，凈值型理財產(chǎn)品由銀行發(fā)行。”融360理財分析師葉青介紹，二者投資方向也不同，凈值型理財產(chǎn)品投資方向更為穩(wěn)健，比如銀行存款、債券等等，而開放式基金可投向股票、期貨、期權(quán)等等，其投資風(fēng)險明顯高于凈值型理財產(chǎn)品。
走專業(yè)化道路
值得關(guān)注的是，銀行理財產(chǎn)品的標準化進程還在不斷加快。隨著主要商業(yè)銀行完成理財業(yè)務(wù)事業(yè)部制架構(gòu)搭建，業(yè)內(nèi)人士猜測，理財業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀樯虡I(yè)銀行子公司制改革的方向之一。“從銀行本身來說，一旦實現(xiàn)子公司改革，理財業(yè)務(wù)市場化水平將有所提升，業(yè)務(wù)運行機制等方面都將擺脫既有約束，走專業(yè)化發(fā)展道路。公司將更為專注于提高投資管理能力，建立資產(chǎn)管理品牌，為客戶提高理財收益，豐富理財產(chǎn)品，積極滿足客戶的理財需求，通過服務(wù)下沉和渠道優(yōu)化來提高公司的市場份額。”恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗表示。
業(yè)內(nèi)專家表示，長遠來看，理財業(yè)務(wù)子公司制改革還將有利于推動理財業(yè)務(wù)進一步回歸代客理財本質(zhì)。同時，通過投資者教育提高金融消費者對理財產(chǎn)品性質(zhì)的認知能力和對風(fēng)險的識別能力，逐步打破銀行體系下的剛性兌付和隱性擔(dān)保，進一步推動銀行理財產(chǎn)品健康有序發(fā)展。
