美元升值對美國經濟的負面影響已經顯現。最新數據顯示，美國3月份貿易逆差達514億美元，創2008年10月以來最高紀錄。除了進出口貿易，美元升值還通過影響美國跨國公司盈利拖累美國經濟。
有分析指出，美元升值對美國GDP的拖累在一季度達到最大值，但負面作用通常會持續3至4個季度。一些機構認為，今年后三個季度美國經濟會強勁反彈。不過，也有分析擔心，美元走強可能會改變美國經濟的復蘇軌跡。
美元升值對美國經濟的負面影響已經顯現。最新數據顯示，美國3月貿易逆差達514億美元，創2008年10月以來最高紀錄。鑒于數據遠比預期要差，多家機構預計美國一季度GDP修正值將為負值。除了進出口貿易，美元升值還通過影響美國跨國公司盈利拖累美國經濟。
4月底公布的美國一季度GDP數據大幅不及預期，美聯儲在4月例會聲明中將經濟增長放緩部分歸因為天氣等暫時性因素，一些機構認為，今年后三個季度美國經濟會強勁反彈。不過，也有分析擔心，美元走強可能改變美國經濟復蘇軌跡，阻礙處于低位的通脹趨近美聯儲2%的目標。
貿易逆差創6年新高
美國商務部本周二公布的數據顯示，美國3月貿易逆差升至514億美元，創6年新高，預期為417億美元。環比增長43%，增幅為1996年12月以來最高。上月公布的美國2月貿易逆差為354億美元，曾創下6年新低。具體來看，美國3月出口1878.4億美元，前值1862.5億美元，環比增長0.9%；3月進口2392.1億美元，前值2216.9億美元，環比增長7.7%。
對比出口和進口數據，可以看出，美國3月貿易逆差激增源于出口增長緩慢而進口大幅增長。為何出現這種局面？一個重要原因是美元升值。自去年6月以來，美元對美國主要貿易伙伴國貨幣上揚了12%，這是因市場預計美聯儲加息在即。統計數據顯示，根據1992年以來的美國進出口數據計算，美元每升值1%，平均拖累實際商品出口增長率的0.3%。同時，美元升值導致進口商品價格更具競爭力，刺激美國進口。
有分析指出，相對來說，美元升值對美國商品出口拖累作用明顯，而對商品進口拉動作用有限。記者注意到，除了美元升值，美國3月進口大增還可能源于美國就業情況好轉，薪資水平上升。數據顯示，3月份美國失業率繼續保持2月的5.5%，新增就業人口12.6萬，低于2月的29.5萬。美聯儲在4月例會聲明中稱，就業增長步伐放緩，失業率保持穩定。家庭支出增長有所下降，家庭實際收入增長強勁，消費者信心仍然很高。
此外，嚴冬天氣和港口因素也影響到美國進出口貿易。據悉，由于勞資糾紛，美國西海岸港口進出口貿易轉運速度大幅放緩，導致美國進出口均出現大幅下滑。
企業盈利受影響
美元升值對美國經濟的影響有兩個途徑：一個是貿易，另一個是跨國公司。根據統計數據，70%的標普500指數成分股公司都將強勢美元作為影響盈利的一個重要因素。而由于大型企業的海外業務較大，美元升值對美國大型企業的負面影響也大于小企業。湯森路透此前數據顯示，標普500指數成分股公司第一季盈利較上年同期預計下跌2.6%，因油價下跌、美元走強和美國東部異常寒冷拖累企業業績。
記者發現，從標普500指數成分股公司公布的業績來看，雖然很多公司盈利下滑，但總體并沒有預期那么差。有分析認為，美元升值對美國企業盈利的負面影響低于預期，可能是由于企業對沖匯率影響。自2014年下半年美元開始升值以來，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的洲際交易所（ICE）美元期貨與期權的商業頭寸總和（多倉+空倉）出現快速上升，2015年第一季度已創下歷史新高。由于商業頭寸主要指有現貨需求而進行期貨交易的企業，不包括投機性較強的基金和投資機構，因此美元商業頭寸的增長可能反映了企業對美元匯率的對沖需求增加。
一季度經濟暫時放緩
綜合來看，美元升值主要通過貿易這一渠道拖累美國經濟。由于美國3月貿易逆差創6年新高，出口低迷，多家機構在數據公布后下調美國一季度經濟增速至萎縮0.5%。根據穆迪/CNBC最新調查，10位經濟學家的預期中值顯示美國一季度經濟萎縮0.3%。上周公布的美國第一季度GDP僅增長0.2%，遠低于去年第四季度2.2%和預期1%的增速。本月晚些時候，美國將公布修正后的一季度GDP。
美聯儲在4月例會聲明中表示，經濟和就業增長放緩，部分受到暫時性因素影響。一些機構也認為，美國經濟未來會強勁反彈，因為二季度負面天氣影響將消失，而且美國經濟增長有第一季度表現不佳的傳統。
不過，經濟學家表示，嚴冬天氣和西海岸港口延誤等暫時性因素將逐漸消退，但美元走強的影響可能更持久。有分析指出，美元升值對美國GDP的拖累在一季度達到最大值，但負面作用通常持續3至4個季度。據測算，2015年一季度美元升值將對GDP造成約0.45%的拖累，平均而言美元升值1%將對經濟增長造成累計0.1%的負面影響。高盛在近期一份報告中表示，美元升值10%可能拖累GDP增速0.6個百分點。
