昨日滬深兩市大盤寬幅震蕩，滬指5100點失而復得，板塊輪動進一步提速。5月CPI同比上漲1.2%，年內首次出現環比回落；PPI同比下降4.6%，連續39個月負增長。業內人士認為，本次數據反映通縮壓力顯著，政策寬松亟待加碼，6月或再次降息降準。當前，技術回踩、獲利兌現、兩融去杠桿、產業資本套現等多因素施壓，市場震蕩和分化加劇；不過，貨幣寬松預期的升溫和兌現有助夯實牛市根基，從而對沖調整壓力，壓縮下行空間。操作上應控制倉位，不宜盲目追漲，可逢低關注受益國企改革和貨幣寬松的滯漲藍籌股。
股指寬幅震蕩 板塊輪動提速
昨日滬深兩市大盤寬幅震蕩，收盤微跌，滬綜指5100點失而復得；創業板指數收紅，跑贏主板。
截至昨日收盤，滬綜指報5113.53點，下跌0.36%；深成指報17399.00點，下跌0.31%；創業板指報3705.54點，上漲0.03%；中小板指報11503.86點，下跌0.23%。成交量方面，滬深兩市分別成交1.15萬億元和8349.87億元，量能雙雙環比萎縮。
行業方面，中信一級行業指數漲跌互現，分化明顯。其中，煤炭、國防軍工、電力及公用事業、鋼鐵指數漲幅居前，分別上漲4.54%、1.69%、1.22%、1.06%；相比之下，建筑、非銀金融、紡織服裝、房地產板塊跌幅較大，分別為3.02%、2.48%、1.09%和1.08%。
概念方面，核能核電、次新股、上海本地重組和物聯網指數漲幅居前，分別上漲5.37%、2.70%、2.22%和2.05%；高鐵、廣東國資改革、在線旅游和職業教育指數跌幅居前，分別下跌1.97%、1.91%、1.64%和1.45%。
隨著滬綜指站上5000點，本周兩個交易日板塊輪動明顯提速。周一跌幅居前的電氣設備、國防軍工板塊昨日領跑，而周一領漲的銀行、非銀金融板塊昨日轉為領跌。藍籌板塊強弱快速互換，凸顯主力資金短線操作特征；與此同時，藍籌板塊輪番領漲提拉指數，也折射出市場并不缺乏做多力量。
在持續上漲突破之后，大盤需要充分整理蓄勢，才能真正打開5000點上方的反彈空間。短期多空分歧加大，謹慎情緒升溫，市場步入寬幅震蕩期。個股分化明顯，熱點輪動加速，賺錢難度將明顯加大。
通縮壓力推升寬松預期
國家統計局9日公布數據顯示，5月CPI同比上漲1.2%，較上月的1.5%顯著回落，連續9個月維持在“1時代”；PPI同比下降4.6%，與上月持平，連續39個月負增長。
受翹尾因素和新漲價因素雙雙回落的拖累，5月CPI增速年內首次出現環比回落，且低于此前市場預期；而需求低迷和結構轉型的背景下，工業品價格持續承壓，PPI“轉正”仍遙遙無期。5月通脹數據反映通縮壓力進一步抬頭，政策寬松空間再度打開，逆周期降息和降準的預期再度升溫。盡管豬肉價格上漲和翹尾因素有助于未來兩個月CPI回升，但受制經濟下行，反彈空間料有限。預計在三四季度經濟企穩后，物價才能真正步入上升通道。業內人士預計，三季度之前央行還將保持每月降息或降準一次的頻率，鑒于5月通脹數據回落明顯，6月份或再次降準降息。
隨著滬綜指突破5000點，技術面回踩、獲利盤兌現、兩融去杠桿、產業資本套現、“六絕”魔咒擾動等多重因素施壓市場，導致指數波動加劇，板塊輪動提速，個股分化凸顯。在此背景下，后市降息降準預期的升溫或兌現，將夯實“貨幣政策寬松”這一牛市重要根基，強化上行趨勢。這有助于穩定市場情緒和信心，對沖調整壓力，推動增量資金逢低進場布局，從而壓縮市場下跌空間。
對于投資者而言，當前應加強風險管控，對于獲利豐厚的品種可適當兌現利潤，同時不宜盲目追漲，規避前期大漲透支業績和題材的股票。鑒于國企改革風又起，頂層設計方案即將落地，且降準降息預期升溫，因此可逢低重點關注受益國企改革和貨幣寬松的滯漲藍籌股。
