“互聯(lián)網+”已成為A股市場的最大風口，各行業(yè)都在尋找與互聯(lián)網的契合點，公募基金自然也不例外。在大多數(shù)基金公司忙著布局互聯(lián)網+、國企改革、軍工等主題投資產品時，一些基金公司已開始試水大數(shù)據(jù)指數(shù)產品。
去年以來，各種以互聯(lián)網命名的基金橫空出世，無論它們能否真的受益于互聯(lián)網大數(shù)據(jù)，基金熱銷已成為不爭的事實。
去年10月，廣發(fā)基金正式推出廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)，率先將互聯(lián)網大數(shù)據(jù)和基金投資相結合，打響了公募基金利用互聯(lián)網大數(shù)據(jù)投資的第一槍。隨后，、博時中證淘金大數(shù)據(jù)100I、天弘云端生活先后成立，紛紛試水大數(shù)據(jù)投資。
這種集市場情緒、投資者選股時間以及電商消費數(shù)據(jù)為一體大數(shù)據(jù)，能給投資者帶來哪些驚喜？依托這些大數(shù)據(jù)成立的基金產品背后的投資邏輯是怎樣的？大數(shù)據(jù)投資能否成為下一個公募產品創(chuàng)新的“風口”？《每日經濟新聞》理財部記者經過深入調查，為您帶來這組深度報道。
“廣發(fā)百發(fā)100”年內收益率76%
如何將互聯(lián)網大數(shù)據(jù)與投資相結合，目前已成為基金公司高層思考的一個重要問題。作為首只試水大數(shù)據(jù)投資的產品，去年10月底成立的廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)，由于產品運行的時間最長，其運作模式和業(yè)績表現(xiàn)備受關注。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)A類份額單位凈值為1.608元，E類份額單位凈值為1.606元，年初以來的收益率都在76%以上。如果自成立之日算起，該基金的投資收益在106%以上，而同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅為116%，兩者差距不大。《每日經濟新聞》記者注意到，廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)跟蹤的百度百發(fā)100指數(shù)編制起始日為2014年6月19日，截至今年6月16日，該指數(shù)上漲2.4倍，同期滬深300指數(shù)上漲1.34倍，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅上漲1.63倍。
緊隨廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)之后成立的是天弘云端生活優(yōu)選，這只號稱業(yè)內首只主打大數(shù)據(jù)投資的主動管理型產品，成立于2015年3月，6月19日單位凈值為1.2866元，成立至今3個月的收益率為28.66%。
南方大數(shù)據(jù)100成立于2015年4月，6月19日的單位凈值為1.1563元，成立以來的收益率為15.63%。
5月4日剛剛成立的博時中證淘金大數(shù)據(jù)100I，目前已實現(xiàn)5.44%的收益率。
記者注意到，中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)2014年收益率116.25%，同期滬深300指數(shù)上漲51.66%，上證指數(shù)上漲52.87%。今年以來（截至6月19日），中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)漲幅為113.88%，已可匹敵今年風光無限的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)125%的漲幅。
從上述幾只大數(shù)據(jù)指數(shù)化投資產品不難發(fā)現(xiàn)，要想短期內戰(zhàn)勝某一種市場指數(shù)似乎并不太容易，但若放眼中長線，這些產品戰(zhàn)勝“神創(chuàng)板”并非不可能。
三大互聯(lián)網大數(shù)據(jù)指數(shù)盤點
除上述四只主打大數(shù)據(jù)投資的產品外，根據(jù)證監(jiān)會公布的基金新品審批進度表，東方證券資管和嘉實基金(博客,微博)各申報了一只大數(shù)據(jù)投資方向的產品，分別為東方紅京東大數(shù)據(jù)混合型基金和嘉實騰訊自選股大數(shù)據(jù)策略股票型基金。《每日經濟新聞》記者了解到，現(xiàn)有的大數(shù)據(jù)投資基金產品，涵蓋了市場情緒指數(shù)、電商交易數(shù)據(jù)、投資者對股票的關注度等各種有趣的數(shù)據(jù)。
作為國內首只大數(shù)據(jù)指數(shù)，百發(fā)100指數(shù)也是一種策略指數(shù)產品。和傳統(tǒng)指數(shù)不同的是，它引入了行為金融學的概念，把百度全網用戶行為數(shù)據(jù)放在產品當中，用來衡量整個市場的情緒。通過收集整理百度全網用戶網上點擊和評論等海量數(shù)據(jù)，再引入自已編制的量化選股模型進行投資。該指數(shù)由100只成分股組成，每月調整一次。
今年以來，創(chuàng)業(yè)板最引人注目，投資者對中小板和創(chuàng)業(yè)板格外關注。不過，據(jù)《每日經濟新聞》理財部記者了解，廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)并沒有參與到創(chuàng)業(yè)板的博弈，其所選成分股大多集中于基本面優(yōu)良、契合市場或行業(yè)輪動熱點、具有穩(wěn)定業(yè)績回報和投資價值的個股，進而規(guī)避了創(chuàng)業(yè)板高估值的風險。
談及旗下南方大數(shù)據(jù)100和南方大數(shù)據(jù)300，南方基金指出，這兩只產品依托的i指數(shù)成分股并沒有特別集中于個別行業(yè)，而是根據(jù)新浪財經互聯(lián)網用戶關注情況，采用每月調倉的方式跟蹤熱點。具體而言，投資者只要通過新浪網查詢一只個股的時間較長，新浪就把該股記錄下來，然后在全部A股中排序，最熱的前100只個股就是i100成分股，最熱的前300只個股就是i300成分股。
從指數(shù)風格上看，i300指數(shù)趨于藍籌風格，投資理念偏向于價值投資，而同系列i100指數(shù)趨于中小盤成長風格。
博時中證淘金大數(shù)據(jù)100I跟蹤的是中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)。該產品依托螞蟻金服的大數(shù)據(jù)平臺，充分利用合作方淘寶網在電商領域的領先優(yōu)勢，將淘寶網6000多種商品對應中證35個行業(yè)、1700只股票，這1700只股票就是淘金100指數(shù)編制的股票池，同時加入量化多因子模型，從中選出最值得關注的100只作為成分股。“上市公司的財務報表是滯后的，電商類數(shù)據(jù)則是直接對應上市公司財務數(shù)據(jù)，有很大參考價值。像阿里這種根據(jù)銷售額收集的數(shù)據(jù)，可以預測上市公司三大報表情況，很有針對性。”一位大數(shù)據(jù)研究人士表示。
博時基金也表示，通過對前期的數(shù)據(jù)研究可預測到對應行業(yè)4～6個月之后的二級市場表現(xiàn)，可把這些領先指標作為一類因子納入到模型中。
有投資人士表示，廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)是一只全網指數(shù)基金，風格偏穩(wěn)健；南方大數(shù)據(jù)100更像是一只創(chuàng)業(yè)板增強指數(shù)基金；博時中證淘金大數(shù)據(jù)100I則是大消費行業(yè)的增強指數(shù)基金。
值得一提的是，相對于滬深300指數(shù)成分股半年才調整一次的頻率，大數(shù)據(jù)指數(shù)成分股一個月或3個月調整一次，調整頻率明顯加快。“目前股市行業(yè)輪動頻率比較高，滬深300指數(shù)成分股半年一調，獲取超額收益比較難，只能集中在某一個階段獲得較高收益。”一位研究大數(shù)據(jù)投資的人士表示。
大數(shù)據(jù)基金擴容在即
博時基金相關人士表示，公司下半年將主打大數(shù)據(jù)產品，目前公司電商部門正在和多家企業(yè)溝通，產品類型也將更加多樣化，有偏向行業(yè)的產品，也有權重指數(shù)產品。公司目前有單獨的指數(shù)部門和量化部門，都為以后發(fā)行相關產品做鋪墊。
先行一步的廣發(fā)基金，下一批大數(shù)據(jù)基金也即將露臉。據(jù)了解，廣發(fā)基金目前定制了四只基于百度百發(fā)大數(shù)據(jù)的主動型公募基金，并已上報，分別是廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)價值、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)穩(wěn)健、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)成長、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)精選，涵蓋了大盤、小盤、中盤和精選等投資風格，投資者可以根據(jù)自身風格進行選擇。未來，廣發(fā)基金將通過公募和專戶兩條線布局大數(shù)據(jù)投資。
相比其他基金公司，天弘基金更加注重對互聯(lián)網特色的打造。和其他同行的投研團隊設置不同，天弘基金投資研究部有兩個二級部門，一個是傳統(tǒng)的股票研究部或行業(yè)研究部；另一個叫數(shù)據(jù)研究部，目標是利用大數(shù)據(jù)來為股票基金研究做支持。大數(shù)據(jù)平臺可以提供投資需要的信息，相當于用數(shù)據(jù)研究提升人的數(shù)據(jù)處理能力，從而提升了投研效率。
記者觀察
基金互聯(lián)網創(chuàng)新進入“大數(shù)據(jù)1.0”時代
每日經濟新聞記者 李娜
從金融產品基本功能設計和業(yè)務運作過程來講，之前基金業(yè)大部分互聯(lián)網創(chuàng)新都是圍繞產品的銷售和服務功能進行，目的是使投資者申購過程更加便捷，效率更高，到賬速度更快，用戶體驗更好等。而大數(shù)據(jù)投資是整個投資策略的一部分，打個比方，前者僅僅是銷售和服務，后者是直接參與制造和生產過程，是一種產品的創(chuàng)新。
縱觀公募基金大數(shù)據(jù)投資的試水之路，多采取的是編制指數(shù)加量化模型選股的模式，這被不少投資人士稱為1.0版本。
“編制指數(shù)不難，讓指數(shù)跑一段時間就可以看指數(shù)的效果，但是量化模型選股并不容易，放入哪些因子篩選個股是關鍵問題。”滬上一位公募基金人士表示。
一位從事大數(shù)據(jù)研究的人士告訴《每日經濟新聞》理財部記者:“關鍵在于對大數(shù)據(jù)投資的理解，量化模型本來就是主動管理且需要不斷動態(tài)調整的。”
在一些基金公司人士看來，大數(shù)據(jù)投資是個時髦的東西，也是產品創(chuàng)新的一個方向，但不少中小型公司并不具備足夠的量化投研能力，其發(fā)行的一些大數(shù)據(jù)量化產品和主動選股并沒有多大差別。
有基金公司投研人士表示，有些產品打著大數(shù)據(jù)旗號，可能只是借著大數(shù)據(jù)名義進行輔助投資，很難分清基金經理人為因素和大數(shù)據(jù)本身在投研過程中各自所占的比例。
從現(xiàn)有的合作模式來看，目前大數(shù)據(jù)產品主要都是基金公司和BAT（百度、阿里、騰訊）等互聯(lián)網巨頭合作，整個投資組合更加契合目前市場主題快速輪動以及市場情緒的變化。
業(yè)內人士認為，面對公募基金人才高度流動性和公募指數(shù)化工具的浪潮，“指數(shù)+量化”模式或許是未來產品創(chuàng)新的一個熱點。
